Sistemas.

1 http://es.wikipedia.org/wiki/Ratio_financiero

2 Análisis Financiero Aplicado con Análisis de Valor Agregado, Ortiz Anaya Héctor. Undécima Edición.

MODULO 1 INTRODUCCIÓN 1.1 Historia El Análisis de Ratios Financieros, de Índices, de Razones o de Cocientes, fue una de las primeras herramientas desarrolladas del Análisis Financiero. A comienzos del siglo XIX, el uso por parte de los analistas de estados contables se hizo patente, de forma especial, la utilización de la razón de circulante o índice de liquidez. Durante el siglo XX, se produjo una estandarización del conjunto de índices que se habían creado. Con este objeto, se crearon niveles óptimos para cada razón financiera, no importando si la entidad u organización a analizar era el estado de la economía de un país, o bien, una empresa en particular. Debido a las múltiples diferencias existentes en las organizaciones, el uso actual de estas razones no puede o debe ser estandarizado, ya que, cada empresa o entidad posee óptimos que la identifican, en función de la actividad que desarrolla, los plazos que utiliza, etcétera.1 1.2 Generalidades Las razones o indicadores financieros constituyen la forma más común de análisis financiero Se conoce con el nombre de “razón” el resultado de establecer la relación numérica entre dos cantidades. En nuestros casos estas dos cantidades son dos cuentas diferentes del balance general y/o del estado de resultados. El análisis por razones o indicadores señala los puntos fuertes y débiles de un negocio e indica probabilidades y tendencias. También enfoca la atención del análisis sobre determinadas relaciones que requieren posterior y mas profunda investigación En teoría se podrían establecer relaciones entre cualquier cuenta del balance general y otra cualquiera del mismo balance o del estado de resultados. Pero no todas estas relaciones tendrían sentido lógico. Por ese motivo se ha seleccionado una serie de razones o indicadores que se pueden utilizar, y dentro de los cuales el analista debe escoger los que más le convenga según el caso. Esto a su vez, depende de quién esté interesado en los resultados del análisis.

1 http://es.wikipedia.org/wiki/Ratio_financiero

2 Análisis Financiero Aplicado con Análisis de Valor Agregado, Ortiz Anaya Héctor. Undécima Edición.

Así, el accionista actual o probable se interesa primordialmente por el nivel de utilidades actuales y futuras, mientras que el acreedor está más interesado en la liquidez y capacidad de la compañía para adquirir nuevas obligaciones Las relaciones financieras, expresadas en términos de razones o indicadores, tienen poco significado por sí mismas. Por consiguiente no se puede determinar si indican situaciones favorables o desfavorables, a menos que exista la forma de compararlas con algo. Los estándares de comparación pueden ser los siguientes Estándares mentales del analista, es decir, su propio criterio sobre lo que es adecuado o inadecuado, formado a través de su experiencia y estudio personal Las razones o indicadores de la misma empresa, obtenidos en años anteriores Las razones o indicadores calculados con base en los propuestos d la empresa. Estos serán los indicadores puestos como “meta” para la empresa y sirven para que el analista examine la distancia que los separa de los reales Los razones o indicadores promedio de la industria de la cual hace parte la empresa analizada

Los indicadores de la misma empresa, de años anteriores y presupuestados son relativamente fáciles de obtener, en especial para el analista que trabaja dentro de la misma, pero esto debe complementarse con la razones de la empresa competidoras más importantes. Teniendo cuidado de seleccionar las que son similares en la mayoría de lso aspectos, tales como tamaño, objeto social, líneas de productos , numero de trabajadores, etc Los indicadores de industria son más difíciles de obtener, sobre todo en países que como el nuestro, no mantienes sus estadísticas al día. Estos deben ser formulados por ele analista por los gremios o las asociaciones comerciales, y se consideran de gran importancia para el adecuado análisis de una empresa en particular. Sin embargo los indicadores o razones estándar no deben considerarse como “ideales” sin como algo representativo de la industria en general, con lo que se puede comparar cada compañía en particular. En caso de no disponer de este tipo de indicadores, desempeña especial papel el criterio personal del analista, forjado en el estudio y la experiencia en la materia.2

1 http://es.wikipedia.org/wiki/Ratio_financiero

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1.3 Características de cálculo y uso Los ratios financieros se calculan a partir de dos

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