Análisis financiero del tercer juego de esclusa

Universidad Interamericana de Panamá

Operación del Canal de Panamá

“ Análisis financiero del tercer juego de esclusa”

Estudiantes:

Martes 26 de abril de 2011

Índice

 Introducción

 Finanzas y Costos

 Financiamiento de la obra.

 El financiamiento será interino y de corto plazo.

 Fuentes de financiamiento.

 Costo de la obra

 Financiamiento de los costos del programa de Ampliación del Canal

 Rentabilidad y resultados financieros

 Costos detallados del Tercer juego de esclusas

 Conclusión

 Bibliografía

Introducción

El tercer juego de esclusas es un programa integral de ampliación de la capacidad del Canal cuyos tres componentes principales son:

• La construcción de dos complejos de esclusas – uno en el lado Atlántico y otro en el lado Pacífico – cada uno con tinas de reutilización de agua,

• La construcción de cauces de acceso a las esclusas nuevas y el ensanche de los cauces existentes y

• La profundización de los cauces de navegación existentes y la elevación del nivel máximo de funcionamiento del lago Gatún.

El proyecto tendrá un costo estimado de aproximadamente B/.5,250 millones

que incluye provisiones para contingencias y para inflación durante el

periodo de construcción. Este estimado supone una inflación promedio

de 2% por año.

Finanzas y Costos

El objetivo principal del programa de ampliación del Canal es incrementar la capacidad de Panamá para beneficiarse de la creciente demanda de tráfico. Esta creciente demanda se beneficia tanto en el volumen de carga y el aumento del tamaño de los buques que van a usar la ruta de Panama. En este sentido, el Canal, con un tercer juego de esclusas, será capaz de gestionar la previsión de la demanda de tráfico más allá de 2025, y los ingresos totales para ese año, ajustados por inflación, se elevará a más de US $ 6,2 mil millones dólares.

Financiamiento de la obra.

El financiamiento del tercer juego de esclusas

es el resultado de combinar un aumento razonable de peajes,

implementado inmediatamente a partir del momento en que se autorice

la propuesta, con fuente externas de financiamiento interino para hacer

frente a las necesidades máximas de fondos durante el periodo pico de

construcción. Entonces, el proyecto de tercer juego de esclusas se financiará

con una combinación de aportes de capital de la ACP y financiamiento

externo de carácter interino. La cantidad de financiamiento

externo estará dictada por aspectos:

 Los montos de inversión requeridos por la obra.

 La necesidad de efectuar la construcción de la forma más rápida que sea técnica y económicamente viable,

 Los ingresos del canal que resulten del volumen de tráfico por el canal y de la política de precios que implemente la acp.

El financiamiento será interino y de corto plazo.

El financiamiento para el proyecto de tercer juego de esclusas será de tipo interino para cubrir los periodos pico de construcción de la obra. y se repagará en un corto tiempo después de puesto en operación el tercer juego de esclusas. La fuente de repago del financiamiento interino serán los peajes del Canal.

Fuentes de financiamiento.

La ACP utilizará mercados financieros diferentes a los que utiliza el Estado para financiar sus programas de inversiones. Existe un crédito de 2.300 millones de dólares aprobado por entidades multilaterales para garantizar el financiamiento de las obras, cuyo costo total será de 5.250 millones de dólares. Roux señaló que el resto de los fondos para completar el costo de las obras de ampliación serán aportados por la Autoridad del Canal de Panamá (ACP).

Los proyectos adjudicados desde el inicio de la ampliación el 3 de septiembre de 2007 han generado 2.500 puestos y los proyectos concluidos 257, los cuales sumados a los componentes adicionales generarán alrededor de 5.00 empleos más, destacó el ministro. El proceso de licitación para construir las nuevas esclusas fue adjudicado al consorcio internacional Grupo Unidos por el Canal, liderado por la firma española Sacyr Vallehermoso SA, que propuso una oferta económica de 3.118 millones de dólares.

Costo de la obra

Tres componentes de este proyecto son decisivos para determinar su viabilidad económica-financiera: el costo de la obra, las tarifas óptimas de peajes que se puedan cobrar y las proyecciones de demanda de tránsito. De las tres, quizás, la más fácil es el costo de la obra, porque nos permite utilizar como términos de referencia los estudios de 1938 y los de 1993. Los rubros de costo son casi los mismos, lo que varia es la cuantía de los mismos.

La Propuesta presentada por la Junta Directiva de la ACP al Órgano Legislativo

recomendando la construcción del tercer juego de esclusas solo incluye los siguientes rubros.

• Nuevas esclusas

• Tinas de reutilización de agua

• Cauces de Acceso para las Nuevas Esclusas

• Mejoras a los Cauces de Navegación Existentes

• Mejoras al Suministro de Agua

• Contingencias

• Inflación.

El costo según la Propuesta es de B/. 5,250 millones, pero excluyendo contingencias e inflación el costo estimado de los trabajos es de B/. 3,690 millones. Si excluimos el costo de las tinas de reciclaje y el de mejoras al suministro de agua que no fueron considerados necesarios en la propuesta de 1993, el costo es de B/. 3,030 millones.

El costo de esos mismos rubros, con las mismas en el estimado de 1993, es de B/. 5,759, el cual llevado a dólares del 2006 es de B/. 6,966 millones. Una diferencia de B/. 3,936 millones.

Ampliación del canal - Costos

El pueblo panameño aprobó el programa de la Ampliación del Canal mediante el referéndum realizado el 22 de octubre de 2006. El Programa tiene un costo estimado de B/.5,250,000, el cual detallamos a continuación:

 Descripción Monto estimado

Construcción de las nuevas esclusas 2,730,000

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