Actividad: Cálculo del precio del bono en el mercado secundario

Actividad: Cálculo del precio del bono en el mercado secundario

Objetivos

Al realizar el caso práctico el alumno deberá ser capaz de:

• Aprender a calcular el valor de un bono
• Comprender el concepto de cupón corrido y precio excupón
• Conocer los conceptos de duración y duración modificada

Descripción

Una empresa ha emitido un bono el 1 de enero de 2020 con un vencimiento a 1 año (31 de diciembre de 2020) y un nominal de 1000 euros. El nominal se reembolsará al inversor al vencimiento junto con el cupón /31/12/2020). El bono paga un cupón anual, liquidable a finales de cada año, por un importe del 2 % sobre el nominal.

Calcular:

• El valor del bono el 6 de diciembre de 2020 (aplicar una tasa de descuento del 6 %)

VA= 1020 x (1+0,06)^(25/365)= 1015,94 €

• Es 20 porque 1000 del nominal * el 2% sobre nominal = 20
• Es 25/365 porque desde el 6 de diciembre al 31 de diciembre (cuando vence el año) hay 25 días.

• El cupón corrido y el precio ex cupón en dicha fecha

• Días desde el último pago de cupón: 340 días (del 31/12/2019 al 6/12/2020)
• Frecuencia de pago de cupones: 365 días (anual)

Cupón corrido = (340/365)*20 = 18,63 €

Precio ex cupón = Precio del bono – cupón corrido =  1015,94 - 18,63  = 997,31 €

• La duración.

1 año, coincide con la duración del bono. Como todos los flujos se general al final, coincide con la vida del bono

• La duración modificada

Duración modificada o volatilidad =  Duración / (1+rendimiento o tipo de interés) = 1/(1+0.06)

Duración modificada o volatilidad = 0,94 %

Esto quiere decir qué ante una subida de un punto porcentual en la tasa de interés del mercado, el precio del bono variara en un 0,94%. De esta forma, si el tipo de interés sube, el precio del bono bajará; por el contrario, si el tipo de interés baja, el precio del bono subirá

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