Cálculo del precio actual de mercado

Question 1

1. (40 puntos) Pedraforca S.A. tiene un beta de 1,2. El tipo de interés sin riesgo es 7% y la cartera de mercado tiene un rendimiento del 15%. Los inversores esperan que el actual dividendo de $250 por acción siga creciendo al ritmo del 5%.

     El precio actual de mercado de una acción de Pedraforca S.A. es de $2.700. ¿Compraría acciones de Pedraforca S.A. al precio actual de mercado? ¿Por qué? (Acompañe respuesta con gráfico).

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Usamos la fórmula del precio de mercado de la acción para despejar y obtener el retorno ( R) del mercado de la acción:

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Aplicamos CAMP para encontrar su retorno de equilibrio

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El precio al que debe venderse hoy la acción es:

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Gráficamente se expresa:

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En este caso no se debe invertir ya que la acción está muy sobrevalorada o muy cara

2.  (60 puntos) Un fondo mutuo de inversión en instrumentos de capitalización nacional tiene un retorno esperado de 11% con una desviación estándar de 30% y un beta de mercado de 1,2. El DJI tiene un retorno esperado de 20%, el S&P 500 un retorno esperado de 18%, y el IPSA tiene un retorno esperado de 10% (todos con una desviación estándar del 20%).. Asuma que el fondo mutuo tiene un porfolio diversificado. Si necesita identificar una tasa libre de riesgo, asuma que esta es 2, 91%.

a)¿Debería invertir en este fondo mutuo?

Aplicando CAMP

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Es decir, como el retorno esperado del fondo mutuo es 11% < 11,42%, no debería invertir

b)¿Qué pasa en caso de que la desviación estándar del fondo sea 60%, y su beta 1,2?

No pasa nada ya que el Beta sigue siendo el mismo. La única medida de riesgo el Beta. La decisión no cambia.

c)¿Qué pasa si el beta del fondo fuera 1,5?

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Como el retorno esperado del fondo mutuo es 11% < 13,54%, no debería invertir.

d)¿Asuma que el beta del fondo es 1,2. Si el CAPM describe el retorno del fondo y si el retorno de mercado dentro del próximo año es 20%, ¿qué retorno esperaría usted de una inversión en este fondo mutuo?

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Se esperaría 23,42% de retorno.

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