Análisis Financiero Bicicletas Andinas EIRL

Análisis Financiero Bicicletas Andinas EIRL:

La empresa Bicicletas Andinas EIRL evidencia una mala situación económico financiera en los periodos analizados

Presenta un elevado nivel de endeudamiento, márgenes inestables e inclusive negativos, ajustado nivel de liquidez e indicadores de gestión deficientes.

Asimismo presenta Estados Financieros que no son confiables debido a ciertos registros contables inconsistentes:

• Aumento de Capital Social y Reserva Legal en el 2001, los cuales se revierten en el 2002.
• Cargos por depreciación del año 2001 que se revierten en el 2002.
• Ausencia de gastos financieros en el 2001.
• Los gastos financieros de los años 2000 y 2002 no son proporcionales a los pasivos financieros en dichos periodos. En estos casos, se presume que estos gastos financieros pueden contener otros gastos financieros como: intereses por financiamiento con sus proveedores o terceros y/o diferencias generadas por tipo de cambio.

Sobre el Estado de Ganancias y Pérdidas:

Ventas

• Se observa una tendencia inestable en las ventas. La empresa registra caída en ventas en el año 2001 (-13.7%) que se recupera parcialmente con el crecimiento del siguiente año 2002 (+12.5%). SI bien la empresa crece en el último período analizado, no llega a alcanzar las ventas registradas en el período inicial (año 2000).  

Utilidad Bruta

• Nuevamente se observa una tendencia inestable de su margen bruto. Registra una caída abrupta en el año 2001 (mg bruto 26.5% vs 36.2% registrado en el año 2000). En este caso, es muy importante entender a profundidad qué pasó en el año 2001 que provocó que las ventas y el margen de la empresa disminuya en esas cantidades. Sin embargo, sabemos que esto puede darse por los siguientes motivos principalmente:

• Un porcentaje significativo de sus costos son fijos por lo tanto la caída en ventas no logra absorberlos y provoca una caída de su mg bruto.
• Existe un incremento del costo unitario de las bicicletas por parte de sus proveedores.
• Se disminuyó el precio de venta de las bicicletas por algún factor como la competencia.

• Si bien en el año 2001 se presenta esta caída abrupta del margen vemos que para el siguiente período la empresa lograr recuperar su margen bruto a niveles similares a los registrados en el año 2000 (36.8%). Nuevamente, habría que entender si se debe a un efecto de incremento en las ventas o algún cambio en la política de precios de compras o ventas.

Utilidad Operativa

• Observamos que el margen operativo se reduce de 12% a 1.4% en el año 2001 (-10.6pp) Esta caída se da por 2 efectos:

• Caída en el margen bruto de 9.7pp
• Incremento de los gastos de ventas y administrativos en 0.9pp.

• Respecto al incremento de los gastos operativos, la empresa refleja que no mantiene un control adecuado de los mismos. Por ejemplo en el período 2001, pese a que la empresa registra una caída en las ventas sus gastos operativos crecen.
• Para el siguiente año 2002, se observa una recuperación de su margen operativo pasando de 1.4% a 8.3% (+6.9pp) principalmente gracias al incremento del margen bruto en 10.3pp.
• Sin embargo, hay que comentar que este crecimiento del margen bruto se ve mermado por el continuo incremento de sus gastos operativos lo que hace que su margen operativo sólo crezca en 6.9pp.
• Finalmente comentar que el incremento de los gastos operativos es desproporcional con respecto al crecimiento de las ventas de 12.5% (gasto ventas +25.8% y gastos administrativos +42.5%).
• Se debe tener especial cuidado en este rubro para entender qué impulsa el crecimiento todos los años de los gastos de ventas y administrativos, de lo contrario el negocio no es sostenible.

Utilidad Neta:

...