Análisis razonado de los estados financieros

I. Análisis razonado de los estados financieros

A continuación se analizan los estados financieros consolidados de Ripley Chile S.A., correspondientes al período terminado el 31 de diciembre de 2008 para explicar las principales variaciones ocurridas respecto a igual período del año anterior.

Los estados financieros consolidados para el período terminado al 31 de diciembre de 2007 han sido ajustados extra-contablemente en el porcentaje de variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) que para el ejercicio ascendió a un 8,9%, a fin de permitir la comparación con los estados financieros al 31 de diciembre de 2008.

Los cargos por provisiones y castigos asociados al negocio financiero, que anteriormente se clasificaban en "Gastos de Administración y Venta", se clasifican bajo el rubro "Costos de explotación". Para efectos comparativos igualmente se procedió a la reclasificación de los cargos por provisiones y castigos en los estados financieros al 31 de diciembre del 2007.

Activos

Al 31 de diciembre de 2008, los activos ascendieron a MM$1.030.369 comparados con MM$981.365 a igual período del año anterior, lo que representó un aumento de 5.0%, tal como se muestra en el siguiente cuadro:

Cifras en MM$ 2008 2007 Var 2008-2007 %Var

Activos Circulantes 504.455 525.397 (20.942) (4,0%)

Activos Fijos 241.025 230.657 10.368 4,5%

Otros Activos 284.889 225.311 59.579 26,4%

Total Activos 1.030.369 981.365 49.005 5,0%

Activos Circulantes:

Las principales variaciones del balance que explican la disminución neta de los activos circulantes en MM$20.942 se detalla a continuación:

- Disminución de los deudores por ventas en MM$18.803 debido principalmente a que durante el año se incrementaron las provisiones de incobrables de la cartera de clientes, respecto al año anterior. Al cierre de los estados financieros el saldo de provisión de incobrables se incrementó respecto al año 2007 en MM$20.666

- Recuperaciones en los rubros que forman los impuestos por recuperar y cuentas por cobrar a empresas relacionadas.

- Aumento en el saldo del rubro de otros activos circulantes en MM$20.859, debido principalmente al incremento en el saldo de instrumentos derivados. Durante el año 2008, la contratación de estos instrumentos para cubrir riesgos de tipo de cambio e inflación explican la variación del rubro y se contrataron específicamente para cubrir las deudas con obligaciones bancarias en dólares y UF, obligaciones con el público relacionadas con emisión de bonos en UF y deuda en dólares con proveedores extranjeros.

- Disminución en las cuentas que forman el disponible en MM$13.840, asociado a la disminución de los pasivos circulantes.

Activos Fijos:

Los activos fijos aumentaron en MM$10.367. Esta variación se explica principalmente por:

- Incorporación de activos fijos por MM$36.065 representado principalmente por adiciones relacionadas con la habilitación de las nuevas tiendas ( Punta Arenas, Mall Plaza Alameda, Valdivia y San Bernardo) y el termino y puesta en marcha del nuevo Centro de Distribución, el cual comenzó a operar en el segundo semestre de 2008.

- Además, durante el año 2008 la depreciación del año asciende a MM$24.418, cuyo efecto en el total del rubro explica la variación neta del año.

Otros Activos:

Al 31 de diciembre de 2008, el aumento de los otros activos en MM$59.579 corresponde principalmente a:

- Aumento de los Deudores a largo plazo en MM$16.106 principalmente por el aumento del plazo de cobro de las colocaciones de créditos a través de la Tarjeta de Crédito Ripley.

- Aumento de las cuentas por cobrar a empresas relacionadas en MM$42.607, debido principalmente con Ripley Financiero S.A. y Ripley Internacional S.A.

- Aumento de Intangible de MM$5.071, explicado por pagos en derechos de marcas y nuevas licencias de software adquiridas durante el año.

- Disminución de los otros activos a largo plazo por MM$4.712 representado por amortización de gastos y colocación de bonos activados, menor saldo en garantías y rentas de arrendamientos locales y recuperaciones de préstamos al personal.

Pasivos y Patrimonio

Al 31 de diciembre de 2008, los pasivos y patrimonio ascendieron a MM$1.030.369 comparados con MM$981.365 igual período del año anterior, lo que representó un aumento de 5.0 %, tal como se muestra en el siguiente cuadro:

Cifras en MM$ 2008 2007 Var 2008-2007 %Var

Pasivos Circulantes 196.602 257.082 (60.480) (23,5%)

Pasivos Largo Plazo 263.816 316.975 (53.159) (16,8%)

Interés Minoritario 101.182 161 101.021 62.745,96%

Patrimonio 468.769 407.147 61.622 15,1%

Total Pasivos y Patrimonio 1.030.369 981.365 49.004 5,0%

Pasivos circulantes:

Al 31 de diciembre de 2008, los pasivos circulantes disminuyeron en MM$60.480 en forma neta, lo que se explica principalmente por:

- Disminución de las obligaciones con bancos e instituciones financieras (corto plazo) por MM$41.211, principalmente por traspaso de deuda de corto a largo plazo

- Aumento de las obligaciones con el público (bonos) por MM$4.624 explicado por el traspaso de largo plazo de las cuotas con vencimiento dentro de un año correspondiente al bono emitido por Ripley Chile Serie B.

- Disminución de la cuentas y documentos por pagar por MM$21.491, por menores compras de existencias y términos de proyectos de activos fijos vigentes a Diciembre de 2008 y,

- Disminución de provisiones y retenciones por MM$4.614.

Pasivos de Largo Plazo:

Al 31 de diciembre de 2008 el pasivo de largo plazo presenta una disminución neta de MM$53.159, lo cual se explica principalmente por las siguientes variaciones:

- Disminución de las cuentas por pagar con empresas relacionadas por un monto de MM$70.050, que se explica principalmente por los pagos realizados a la matriz Ripley Corp S.A, cuyos recursos provenientes del aumento de capital efectuado por MM$49.546 y por préstamo bancario obtenido durante el año 2008 por MM$27.000 aproximado.(MMUS$43,8)

- El aumento de las obligaciones con bancos por MM$28.687, se explica principalmente por las renegociaciones del corto al largo plazo y nuevos préstamos obtenidos en al año 2008 cuyo vencimientos son a largo plazo.

- Disminución de las obligaciones con el público (bonos) por MM$13.487, producto de los vencimientos

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