Aplicación práctica de un método de valorización de empresas

Instrucciones:

Deberás resolver el siguiente problema:

Una empresa tiene un número determinado de flujos de efectivo libre, pero requiere saber el valor del flujo terminal. El último flujo proyectado es de $367,290, su crecimiento esperado después de inflación es del 3.5% y su costo de deuda es de 2.7% y su costo de capital es del 2.1%.

Además de calcular el valor del flujo terminal, deberás explicar, que representa, porque se calcula así y tus conclusiones del resultado, si la tasa libre de riesgo es de 2%.

Desarrollo del procedimiento

¿Qué es el valor terminal?

Es el valor presente de una anualidad con crecimiento compuesto continuo g%, calculado como A x ( 1 + g%) / (i% - g%).

A x ( 1 + g% ) / (i% - g%)

Donde, A es la anualidad (el flujo de caja).

g% es el gradiente de crecimiento compuesto al infinito (inflación).

I% es la tasa de descuento.

Para nuestro ejemplo,

A x ( 1 + g% ) / (i% - g%)

 367,290.00 x ( 1 + 3.50%) / (2.7% - 3.50%)

 367,290.00 x (4.50%) / ( - 0.80 %)

 367,290.00 x 0.05625

         20,660.0625.

Conclusión

Este capítulo se dedica a la definición y el cálculo del valor terminal que es el valor de los flujos de caja que se generan en la firma o proyecto más allá del último período de la proyección. Consideramos situaciones con y sin crecimiento real y con y sin violaciones. Se derivan las fórmulas apropiadas y se ilustra con un ejemplo. La propuesta se aparta de muchos textos tradicionales de finanzas corporativas en que se considera que el flujo de caja libre puede crecer sin inversión adicional.

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