Apuntes de clase mercado de capitales

MERCADO DE CAPITALES

Guillermo Puentes Carvajal

gpuentes@hotmail.com

3212414515

Mercado de capitales: Conjunto de mecanismos a disposición de una economía para comprar y vender unos instrumentos de capital, los riesgos y la información asociados con el proceso de transferencia del ahorro a la inversión.

1. Funciones:

1. Aglomera los recursos de los ahorradores (reúne en un mismo sitio)
2. Permite la inversión tanto en cp como lp
3. Reduce costos de transacción
4. Facilita flujo de información y monitoreo
5. Reduce riesgos

1. Normatividad

1. Res 400 y 1200 de 1995
2. Ley de 964 de 2006 (Biblia del mcdo de capitales)
3. Reglamento y circular única de la BVC
4. Reglamento de la AMV (autorregulador interno)

Bancario o intermediario: Se regula desde la presidencia, ministerio de hacienda. Sin embargo las regulaciones para instrumentos en pesos (monetario) salen del congreso, mientras que temas del mercado cambiario sale del Banco de la republica

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Comisionistas de Bolsa: Son los que ejecutan la parte comercial de la BVC. Ellos no lo hacen directamente. Ej, Valores Bancolombia, corredores Davivienda, otros.

Bolsa de Valores de Colombia: Administra las plataformas de negociación de acciones de bonos, deuda privada y publica, y derivados estandarizados, creando el primer mercado virtual de activo del país.

Mercado primario: En donde entra mi inversión en primera instancia. Primera compra de inversiones

Mercado secundario: Donde Vendo el bono o instrumento que tenia antes de que venza

Valor: Todo derecho de naturaleza negociable que haga parte de una emisión, cuando tenga por objeto captar recursos del público:

Acciones, bonos, papeles comerciales, certificados de depósito de mercancías, títulos resultantes del proceso de titularización, cdt, aceptaciones bancarias, títulos de deuda pública, cedulas hipotecarias, títulos representativos de capital de riesgo.

Mercado Intermediado:

1. Bancos
2. Corporaciones financieras
3. Fondos Mutuos
4. Compañias de financiamiento comercial

Mercado No intermediado:

Se hace a través de instrumentos:

1. Renta fija
2. Renta Variable
3. Derivados
4. Divisas

Camara de Compensacion Riesgo de contraparte: Asegura la entraga del dinero a demandante y el titulo al ofertante.

Setaicap: Empresa donde se negocian los USD

Camara de compensación de Divisas: los mismo que la de riesgo contraparte pero en USD

Precia: Entidad que de manera oficial dice el valor de los instrumentos negociados en la BVC a precios de mercado.

A2censo: Plataforma de la BVC especializada en Crowdfunding (financiación Colaborativa)

Estructura del mercado de capitales en Colombia

1. Prenegociacion: servicios de emisiones, emisiones
2. Negociacion: Acciones, renta fija, derivados, divisas, otc
3. Post negociación: liquidación, compensación, custodia, admon de valores
4. Servicios de información: información, Valoracion de activos, Herramientas paragestion de riesgo
5. Tecnología e innovación: sistema de negociación, acceso electrónico, core bancario, tesoreria.

Renta variable

Renta Fija

Derivados

DIVISAS

Mercado cambiario// Divisas: Esta constituido por todas las divisas que deben canalizarse por intermediarios autorizados (Bancos):

1. Importacion + exportación
2. Endeudamiento externo
3. Inversiones de capital del exterior en el país
4. Inversiones de capital Nacional en el exterior
5. Inversiones en títulos emitidos y radicados en el exterior
6. Avales y garantías en moneda extranjera
7. Operaciones con Derivados

Mercado Libre: dólares que no pasan por el Banco de la republica

1. Compro en casa de cambio controlada por la UIAF
2. La prestación o contratación de servicios no financieros
3. Remesas de trabajadores desde y hacia el exterior
4. Divisas a través del mercado regulado para aumentar (disminuir) saldos de cuentas corrientes en el mercado libre, constituidas en el exterior

Politica cambiaria

Mantener un nivel adecuado en reservas internacionales que reduzcan la vulnerabilidad (8 meses de importaciones)

Limitar la volatilidad excesiva de la tasa de cambio

Moderar apreciaciones o depreciaciones

Factores que determinan la cotización de las divisas

Factores Cuantitativos

Oferta- Demanda

Flujos comercio internacional

Flujos financieros

Especulación

Cubrimiento bancario

Factores Cualitativos

Expectativas

Política y manejo económico

Aspectos políticos interno y externo

Balanza de pagos = Estados Financieros

4 cuentas

1. Cuenta corriente(Corto Plazo):

1. Balanza comercial: Ingresos y egresos por bienes
2. Balanza de servicios: Turismo, Transporte, comunicaciones, seguros.
3. Balanza de Rentas: Intereses únicamente no Capital , Dividendos y beneficios
4. Transferencias Remesas: Donaciones o precios

1. Cuenta de capitales (Mediano y largo plazo):

1. Inversión extranjera directa: Va o viene a comprar empresa // negocio - Colombianos en el exterior, de extranjeros en Colombia
2. Inversión de portafolio: compro o invierto en un titulo de renta Fija
3. Endeudamiento externo: Todo lo que pido prestado tanto el gobierno como las entidades privadas

Valor Petroleo Vs Valor USD inversamente proporcional

CLASE 28/11/2023

1. Intermediarios autorizados:

Bancos

Corporaciones financieras

Financiera Energética Nacional FEN

Banco de comercio Exterior de Colombia S.A. Bancoldex

1. Intermediarios adicionales

Las corporaciones de ahorro y vivienda

Las compañías de financiamiento comercial

Comisionistas de bolsa

Casas de cambio

1. Participantes de un mercado cambiario

Sector Financiario I.M.C

Inversionistas Institucionales (Fondos de pension, Fondo de cesantías, compañías de seguros, Fondos mutuos de inversión, fiduciarias, cuando invierten en el exterior también por la compra y venta de divisas

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