Caso Análisis Retailer

Caso Análisis Retailer

Ingeniería Comercial – Área Finanzas

Durante los últimos años, la industria de retail en el mundo ha experimentado grandes cambios y avances gracias a diversos factores como el crecimiento de la economía, la globalización, la mayor disponibilidad de crédito, el aumento en el consumo, los avances de la tecnología y el fast fashion, entre otros. El entorno actual en el cual se desarrolla esta industria es altamente dinámico y competitivo, con altos grados de especialización en diversos rubros, como alimentos, vestuario y electrónica, por nombrar algunos. El e-Commerce se ha transformado en un eje de desarrollo importante para la industria y los consumidores. En el caso de Ripley, tanto en Chile como en Perú, su negocio de retail se enfoca en la venta en tiendas por departamento, industria en que existe un alto grado de competencia con actores de diversos tamaños, como Falabella y Paris, por mencionar a los competidores de mayor escala y que cuentan con operaciones en los países previamente mencionados. De igual manera, existen otros retailers de mediana escala con operaciones locales como Hites, La Polar, Johnson, Tricot y Corona, entre otros, y Oechsle que sólo cuenta con operaciones en Perú. Respecto a la participación de mercado de esta industria, en Chile Ripley es una de las compañías líderes y que, según los datos de ingresos por segmentos de las mismas, tendría una participación de mercado de aproximadamente un 18%. Por otro lado, en Perú el mercado se encuentra bastante más concentrado que en Chile, lo que le permite a Ripley ser uno de los dos principales retailers del mercado, con una participación cercana al 38%, según datos de la Clasificadora de Riesgo Apoyo y Asociados, de ese país.

Usted ha sido contratado por la Consultora "Asesorías Financieras" para analizar y dar recomendaciones de inversión en activos de renta variable a pequeños y grandes inversores. Dentro de las empresas que debe analizar se encuentra Ripley

Durante el 2017, la Compañía siguió desarrollando su plan estratégico, que tiene como objetivo principal aumentar las ventas por metro cuadrado de su base de tiendas existentes, con un mayor enfoque en marcas propias, moda y una gestión más eficiente con foco en la omnicanalidad. En línea con este plan, a lo largo del año se potenciaron las marcas propias de Ripley como Marquis e Index, sin dejar de lado las marcas comercializadas de forma exclusiva y las de terceros. Por otro lado, el canal de ventas Ripley.com sigue siendo uno de los principales portales de e-Commerce de Chile y Perú

Respecto a los riesgos, Ripley está expuesto a los riesgos inherentes a los negocios en que participa y que están asociados a los ciclos económicos de la economías chilena y peruana, efectos climáticos, catástrofes naturales y cambios políticos, entre otros, que pueden afectar el curso normal de los negocios.

En todos los negocios en que participa está, además, expuesta a riesgos de mercado, de crédito y de liquidez.

Para que Ud. empezara su análisis, su jefatura directa proporcionó los siguientes índices financieros^[1]:

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Adicionalmente Ud. Recopila las siguientes razones financieras de la industria retail:

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Dado lo expuesto, favor analice la posición financiera de Ripley refiriéndose a los índices de Solvencia de corto plazo y al Endeudamiento. Para su análisis compare el desempeño de la compañía en el año 2017 respecto al año anterior y a la industria.  En el caso de cada razón, comente por qué podría visualizarse como positiva o negativa.

Luego, analice el desempeño económico y la eficiencia en el uso de los activos de Ripley. Para su análisis compare el desempeño de la compañía en el año 2017 respecto al año anterior y a la industria.  En el caso de cada razón, comente por qué podría visualizarse como positiva o negativa.

Ahora, suponga que usted crea una razón que se calcula como las cuentas por cobrar dividido entre los pasivos corrientes. ¿Cómo interpreta usted dicha razón? Seleccione una razón con la que se relaciona este índice.

Identifique, también, los dos principales factores de riesgo que enfrenta la compañía e indique dos medidas concretas conducentes a minimizar dichos riesgos. En cada caso señale qué ratio propone usted para controlar el cumplimiento de la medida propuesta.

Finalmente, en la memoria anual 2017 de Ripley se reporta un significativo aumento en la variación Neta del Efectivo y Efectivo Equivalente. Analice cuidadosamente si este significativo aumento debe dejar satisfecho a los accionistas considerando que en dicha Memoria el Estado de Flujo de Efectivo es el siguiente:

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