Caso: Empresa ECY

Reporte financiero Empresa ECY

I. Datos de la Empresa.

La empresa ECY es una empresa pública y posee una política de pago de dividendos a sus accionistas, a continuación se presentan los Estados de Resultados y Balance General al 31 de Diciembre del 2010

Estados de Resultados

Estado de resultado al 31/12/2010

Ventas 617.760.000

Costo de ventas 435.360.000

Gastos de ventas y administración 73.824.000

Depreciación 20.160.000

Utilidad antes de intereses e impuestos (EBIT) 88.416.000

Intereses 11.112.000

Utilidad antes de impuestos 77.304.000

Impuestos 30.921.600

Utilidad neta 46.382.400

Dividendos 17.550.960

Utilidad retenida 28.831.440

BALANCE GENERAL AL 31/12/2010

EMPRESA ECY

ACTIVOS CIRCULANTES PASIVOS CIRCULANTES

Efectivo 11.232.000 Cuentas por pagar 24.546.000

Cuentas por cobrar 20.208.000 Notas por pagar 18.725.000

Inventarios 22.656.000 Gastos devengados 6.185.000

Otros 1.184.000 Total Pasivos circulantes 49.456.000

Total Activos Circulantes 55.280.000 Deuda de largo plazo 146.560.000

Total Pasivo 196.016.000

Activos fijos

Propiedad, planta y equipo 462.030.000 Patrimonio

Depreciación acumulada -114.996.000 Acciones Preferentes 3.000.000

Propiedad, planta y equipo netos 347.034.000 Acciones comunes 40.800.000

Activos intangibles 6.840.000 Excedente de capital 31.200.000

Total activos fijos 353.874.000 Utilidades retenidas 138.138.000

Total Patrimonio 213.138.000

total activos 409.154.000 Total Pasivo y Patrimonio 409.154.000

II. Análisis de Ratios.

*Supuestos: Al no contar con el Balance General de la anterior gestión, en el cálculo de ratios se utilizará para todos los casos en los que se necesite utilizar el promedio de ambos balances, los valores que se tiene disponibles del balance al 31 de Diciembre del 2010, con fines académicos y para poder realizar una interpretación .

Medidas de Liquidez o Solvencia a Corto Plazo.

Razón de Circulante o Índice de Liquidez.

Industria

Ratio ECY Cuartil Inferior Mediana Cuartil Superior

Índice de Liquidez 1,12 0,86 1,51 1,97

Interpretación: Por Cada Boliviano que la empresa debe en el corto plazo, se tiene 1,12 bolivianos en activos que pueden transformarse con rapidez en dinero para cubrir esta deuda, por lo que se puede inferir que la empresa tiene suficiente liquidez para poder cumplir con sus acreedores y que esta maneja su deuda a corto plazo con relativa eficiencia teniendo un margen del 12% adicional, que posiblemente sea una buena medida dado que existen algunos activos corriente que son menos líquidos que otros.

Comparación con la industria: Se puede observar que en base a este indicador, la empresa ECY se encuentra debajo de la mediana de la industria y por encima del cuartil inferior, al tener un índice de liquidez de mayor a 1 nos muestra que la empresa maneja bien sus recursos y busca la eficiencia, dado que por el tipo de industria es normal que las empresas tengan índices de liquidez altos.

Razón Rápida o Prueba Ácida.

Industria

Ratio ECY Cuartil Inferior Mediana Cuartil Superior

Prueba Ácida 0,66 0,43 0,75 1,01

Interpretación: Por cada boliviano que debemos tenemos 66 centavos de boliviano en activos líquidos para poder cancelar a nuestros acreedores, a diferencia del índice de liquidez, éste ratio no considera los inventarios de la empresa, dado que por lo general es más difícil convertir dichos inventarios en efectivo rápidamente.

Es importante mencionar que no es malo que éste ratio sea menor a uno, considerando que no todos nuestros acreedores nos cobrarán al mismo tiempo, también dependerá del tipo de industria y las políticas de pago que tenga la empresa.

Comparación con la industria: En comparación con la industria se puede observar que ECY se encuentra ligeramente por debajo de la mediana y por encima del cuartil inferior, por lo que podríamos inferir que según el tipo de industria es un valor aceptable y será interesante analizar también la rotación de inventarios para determinar si una prueba acida de 0,66 es peligrosa para el desempeño de la empresa o no.

Medidas Administración o de Rotación de activos totales.

Rotación de Activos Totales.

Industria

Ratio ECY Cuartil Inferior Mediana Cuartil Superior

Rotación de Activos Totales 1,51 1,10 1,27 1,46

Interpretación: Por cada boliviano en activos, la empresa genera 1,51 bolivianos, éste es un indicador de administración y rotación de activos que en este caso muestra que la empresa ECY posee una alta eficiencia en el uso de los activos para generar ventas y que dichos activos son productivos.

Comparación con la industria: Con relación a los ratios de la industria, la empresa se encuentra sobre el cuartil superior, lo cual confirma que se está realizando una buena gestión en el uso de los activos.

Rotación de Inventarios y Días de Ventas en el Inventario.

Industria

Ratio ECY Cuartil Inferior Mediana Cuartil Superior

Rotación de Inventarios 19,22 12,18 14,38 16,43

Cada 19 días Cada 30 días Cada 25 días Cada 22 días

Interpretación: La rotación de inventarios de la empresa ECY es eficiente, dado que éstos rotan 19,22 veces por año, es decir cada 19 días, lo cual nos indica una buena gestión administrativa y coordinación de las diferentes áreas (la de compras de materias primas, logística, producción y el área comercial).

Comparación con la industria: Con relación a la industria, se puede confirmar que la empresa ECY es muy eficiente en cuanto a su rotación de inventarios dado que se encuentra por encima del cuartil superior y se podría inferir que la empresa vende

...