Caso práctico: «Midland Energy Resources»

Caso práctico: «Midland Energy Resources»

1. Describir detalladamente el método basado en el WACC que utiliza Mortensen para calcular la estimación del coste de capital, tanto la parte de costo de la deuda como el costo de capital propio.

Se utilizó el método del cálculo de la WACC, para calcular el coste de la deuda y capital.

1. Encontramos la tasa libre de riesgo, Rf tomamos de la tabla Nº2 del planteamiento del caso, la tasa libre de riego de retorno que se toma del rendimiento al vencimiento de los bonos del tesoro de EEUU. Utilizamos como tasa de riesgo la del bono a 10 años, 4,66% ya que es una referencia en el mercado.
2. Estimamos el costo de la deuda Rd, determinamos de Spread Tasa de Deudas sobre Tasa de Gobierno de la Tabla Nº1, más la tasa libre de riesgo considerada la de 10 años, 4,66%[pic 1]
3. Calculamos la β apalancada:

La β  des apalancada del consolidado de Midland es 1,25. Para calcular β de Petroquímicos sacamos de la siguiente manera β(Midland Energy Resourses)= Promedio (β(E&P), β(R&M ), β(Petroquímicos) ) en donde será 1,25= Promedio (1,15, 1,20, β(Petroquímicos), generando un resultado de 1,40 de la misma manera obtenemos D/E , D/E(Midland Energy Resourses)= Promedio (D/E(E&P), D/E(R&M ), D/E(Petroquímicos) ), 59,3%=  Promedio (39,8%, 20,3%, D/E (Petroquímicos)), dando como resultado 117,8% .[pic 2]

1. Costo de Capital para obtener Re, se consideró el modelo CAMP:  

Consideramos que EMRP denota la prima del riesgo de mercado de capital, tras estudios e investigaciones Midland aprobò su estimaciòn actual de 5%.

1. Para obtener el Costo de la deuda del capital, D y E son los valores de mercado de la deuda y capital, respectivamente, V es el valor de la división de la empresa, donde V=D+E, los datos de D/V (valor de mercado de la deuda) se obtiene de la tabla Nº1.

1. La tasa impositiva, de cada uno de los años del Estado de Resultados:

[pic 3]

Realizamos el Cálculo del WACC del consolidado de Midland tomando en cuenta la siguiente fórmula:[pic 4]

Se calcula tres escenarios diferentes, pues cada actividad tiene un riesgo diferente, y tiene posesión en países distintos, con diferentes realidades económicas, políticas, sociales. Teniendo claros los datos, procedemos con el cálculo por actividad:

1. Calcular el coste de la deuda de Midland para ese año y explicar detalladamente los pasos dados.

Estimamos el costo de la deuda Rd, determinamos de la tasa libre de rendimiento de los bonos de EE.UU que es 4,66%, tomados de la tabla Nº2 y un Spread de 1,62% de la Tabla Nº1

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