Costo de capital examen parcial s/r

HERNANDEZ GONZALES ANGEL MOISES

UNIVERSIDAD CATÓLICA SEDES SAPIENTIAE

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y COMERCIALES

CURSO: FINANZAS CORPORATIVAS

TEMA: COSTO DE CAPITALEXAMEN PARCIAL III

1.         ¿A qué nos referimos al hablar de la decisión de financiamiento de la compañía y de la decisión de inversión de la compañía? ¿Qué entidades están en el “otro lado” de estas decisiones?

2.        ¿Qué Valor Presente Neto (VPN) tiene un proyecto cuya Tasa Interna de Rendimiento (TIR) es exactamente igual a su costo de capital? Analice el significado de "presupuesto óptimo de capital".

3.        Cite los dos factores de los que depende el valor presente. ¿Por qué la deuda corporativa a largo plazo representa más riesgo que la deuda gubernamental a largo plazo?

4.        Distinga entre apalancamiento operativo y apalancamiento financiero. Analice la frase "los fondos generados por depreciación no tienen un costo explícito y por lo tanto se les debe asignar un valor de cero al calcular el costo de capital de una empresa.

5.        Dé un ejemplo de un caso en el que los flujos de efectivo futuros esperados aumentan, pero el valor presente de los flujos de efectivo no cambia.

6.        Una compañía usa una sola tasa de descuento para calcular el VPN de todos sus posibles proyectos de presupuesto de capital, aunque los proyectos que tienen una gama muy amplia de riesgo no diversificable. La compañía emprende entonces todos los proyectos que tienen un VPN positivo. Explique brevemente por qué una compañía así tenderá a volverse más riesgosa con el tiempo.

7.        Mencione las diferencias importantes en la forma en que el riesgo operativo (contra riesgo financiero), interviene en la consideración de un proyecto de presupuesto de capital.

8.        Describa como estimaría un rendimiento requerido para calcular el VPN de un proyecto. ¿Por qué los inversionistas suelen considerar que las acciones comunes representan un riesgo mayor que las acciones preferentes?

9.        ¿Cómo difieren las utilidades retenidas de las demás fuentes de financiamiento? ¿La cifra de utilidades retenidas que aparece en el balance de la empresa tiene necesariamente alguna relación con la cantidad de utilidades retenidas que la empresa puede generar en los próximos años? Explique.

10.        ¿Debería una empresa pagar dividendos en efectivo él año en que obtiene capital mediante el capital externo? Describa cómo se deriva el punto de inflexión del programa de costo marginal de capital. Discuta los pros y los contras de varias fuentes de estimación de utilidades futuras y tasas de crecimiento de dividendos de una empresa.

DESARROLLO

1.         ¿A qué nos referimos al hablar de la decisión de financiamiento de la compañía y de la decisión de inversión de la compañía? ¿Qué entidades están en el “otro lado” de estas decisiones?

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