EQUIPOS MÉDICOS DE MINNESOTA (EMM)
Enviado por alexeito • 21 de Abril de 2018 • Informe • 522 Palabras (3 Páginas) • 298 Visitas
EQUIPOS MÉDICOS DE MINNESOTA (EMM)
En el invierno de 2012, Robert Ward, Gerente Financiero de EMM, se preparaba para una reunión con Scott Towers, oficial de créditos del First Bank Of Minnesota. Ward estaba buscando un incremento significativo en la línea de crédito que tenía la empresa, muy por encima del máximo actual de $11M. Ward examinaba el desempeño de la empresa durante los últimos 3 años, mientras pensaba acerca de su presentación.
EMM desarrollaba, fabricaba y vendía equipos e instrumental médico, como agujas y catéteres, que permitían un acceso rápido y no invasivo a diferentes órganos y válvulas del cuerpo humano. Estos productos representaban una alternativa a los procedimientos quirúrgicos tradicionales y permitían efectuar tratamientos correctivos con menos riesgo a un menor precio.
EMM había experimentado un crecimiento extraordinario, alimentado por un gasto importante en I+D, necesarios para mantener su ventaja competitiva, así como por una expansión acelerada de su fuerza de ventas. Su personal técnico era muy respetado por el desarrollo de nuevos productos con una amplia gama de aplicaciones. La combinación de productos de última generación y un mercado en expansión resultó en un crecimiento explosivo de las ventas. En los últimos 2 años, las ventas habían crecido a un promedio de 50%. Ward confiaba en que las ventas de EMM podrían alcanzar $45M el 2011 y $61M el 2012.
La administración de la empresa había financiado el rápido crecimiento de EMM principalmente con deuda de corto plazo. La única deuda de largo plazo se había utilizado para financiar las instalaciones manufactureras de la empresa y estaba siendo repagada a razón de $175,000 anuales. Hacia el final del 2010, EMM había utilizado $10´769,000 de su línea de crédito con el First Bank of Minessota. Esto dejaba solamente $231,000 disponibles. Ward pensaba que una línea significativamente mayor sería necesaria para financiar las necesidades de los próximos 2 años.
CUADRO 1: Estados de Ganancias y Pérdidas de EMM: 2008-2010
(En miles de dólares)
2008 | 2009 | 2010 | |
Ventas | 14,512 | 22,163 | 32,803 |
Costo de Ventas | 6,632 | 10,232 | 15,223 |
Utilidad Bruta | 7,880 | 11,931 | 17,580 |
Ventas, generales y administrativos | 4,330 | 6,621 | 10,060 |
Investigación y desarrollo | 2,454 | 3,534 | 4,997 |
Utilidad Operativa | 1,096 | 1,776 | 2,523 |
Intereses | 351 | 617 | 988 |
Utilidad antes de impuestos | 745 | 1,159 | 1,535 |
Impuestos | 253 | 394 | 522 |
Utilidad Neta | 492 | 765 | 1,013 |
Cuadro 2: Balance General de EMM: 2008-2010
(En miles de dólares)
Du Pont[pic 1]
Margen Neto | 3.4% | 3.5% | 3.1% | Utilidad Neta / ventas |
Rotacion Activos | 1.48 | 1.52 | 1.62 | Ventas / total activos |
Multiplicador Financiero | 2.31 | 2.93 | 3.37 | Activos / Patrimonio |
ROA | 5.0% | 5.2% | 5.0% | Margen neto x rotacion de activos |
ROA | 5.0% | 5.2% | 5.0% | Utilidad neta / activos |
ROE | 11.6% | 15.3% | 16.9% | ROA x multiplicador financiero |
ROE | 11.6% | 15.3% | 16.9% | Utilidad neta / Patrimonio |
Liquidez ratio corriente | 1.92 | 1.43 | 1.28 | activo corriente / pasivo corriente |
Prueba acida | 0.94 | 0.67 | 0.56 | (act cte - inventario) / pasivo corriente |
Capital de trabajo | 8,266 | 12,271 | 17,069 | efectivo + cuentas por cob + inventario |
Capital de trabajo neto | 7,871 | 11,648 | 16,171 | capital de trabajo - cuentas por pagar |
Gestion Periodo promedio de cobro | 69.41 | 68.63 | 68.39 | |
Periodo promedio de inventarios | 229.34 | 229.50 | 226.72 | |
Periodo promedio de pago | 21.44 | 21.92 | 21.24 | |
Flujos y cobertura EBITDA | 1,096 | 1,776 | 2,523 | |
EBITDA / Interest | 3.12 | 2.88 | 2.55 | |
Crecimiento ventas | CAGR 50.35% | |||
utilidad neta | 43.49% | |||
total activos | 43.99% | |||
total pasivos | 60.35% | |||
patrimonio | 19.17% |
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