EVALUACIÓN DE INVERSIÓN DE EMPRESA
Enviado por jcaceres1234 • 23 de Noviembre de 2020 • Ensayo • 910 Palabras (4 Páginas) • 153 Visitas
}[pic 1]
MAESTRIA EN FINANZAS
2020 – 1
ASIGNATURA : Evaluación de Proyectos de Inversión
PROFESOR : Luis Chavez
TÍTULO DEL TRABAJO : Control 0 : Método APV, WACC y FTE
El presente trabajo ha sido realizado de acuerdo a los
Reglamentos de ESAN por:
[pic 2]
Cáceres Calle, José Raúl 1914621
Surco, 23 de Julio de 2020
Contenido
1) EVALUACIÓN DE INVERSIÓN DE EMPRESA 1
1.1 Calcule el VPN del proyecto sin apalancar y discuta si acepta o no el proyecto 1
1.2 Calcular el costo de capital accionario apalancado (usando la proposición 2 de Modigliani-Miller) y el WACC: 1
1.3 ¿Cuál es el nivel de deuda perpetua B que genera el mismo WACC que el encontrado en 2? 2
1.4 Utilice el método del VPA, WACC y FTE y verifique que los tres métodos generan el mismo VPN apalancado. Indique cuál es su decisión final sobre el proyecto. 2
2) CONCLUSIONES 3
3) ANEXO 3
3.1 Archivo en Excel con sustento de cálculo de los 3 métodos de valorización 3
[pic 3]
EVALUACIÓN DE INVERSIÓN DE EMPRESA
Según el caso tenemos los siguientes datos para el análisis de inversión en US$:
[pic 4]
Donde:
- Tc: Tasa Impositiva
- Ro: Rendimiento desapalancado del accionista
- Rb: Costo antes de impuestos de la deuda
- UCF: Unlevered Cash Flow – Flujo de caja desapalancado
- B: Deuda
- S: Capital Accionario
- Ingresos: Valor resultante producto del dato de UCF (Flujo de caja desapalancado)
- B/S: Deuda entre capital accionario (Dato: 1/5)
Resolución del problema:
Calcule el VPN del proyecto sin apalancar y discuta si acepta o no el proyecto
Como se cuenta con el valor del flujo de caja desapalancado se calcula el valor presente neto sin apalancar y sin tomar deuda:
[pic 5]
El VPN del proyecto sin apalancar es US$ 10,000 negativo. Con este resultado no se aceptaría el proyecto en la premisa de que no exista deuda. Debería analizarse el escenario tomando deuda para definir si el proyecto sería viable.
...