Economía y Regulación de los Mercados.

ESCUELA SUPERIOR POLITECNICA DEL LITORAL[pic 1]

Facultad de Ciencias Humanísticas y  Económicas

Economía y Regulación de los Mercados

Profesora: Alicia Guerrero.

Tarea N. 1         Naturaleza y ámbito de la empresa

Comentes

1. El análisis de tamaño vertical de la empresa debe distinguirse del tradicional análisis de tamaño horizontal, y ambos, del concepto de asociar tamaño con valor patrimonial y de los activos.
2. ¿Cuándo hay mayor competencia en un mercado hay mayor desintegración vertical? Sustente con el Caso: Desintegración de Ford y Visteon.

INCIERTO

En un mercado competitivo (muchas compradores y vendedores) el objetivo de las empresas es ser más eficientes y para lo lograrlo tiene algunos caminos como disminuir costos que lo puede lograr mejorando su proceso productivo o integrándose verticalmente; la alternativa escogida dependerá de la estructura del mercado.

Tomaremos como ejemplo el caso de la Desintegración de Ford y Visteon, en abril del año 2000, en el cual por competencia y dada la estructura del mercado se optó por la desintegración vertical. Ford separó su unidad de negocios Visteon, el cual realizaba equipamiento interior para los automóviles. Los objetivos de esta desintegración fueron:

• Aumentar los clientes de Visteon más allá de Ford
• Concentrarse en su negocio tradicional (Ford)
• Tener mayor libertad para cotizar y adquirir las partes y piezas a diferentes proveedores al usar el mercado
• Mayor incentivos para competir y ser más eficientes al no tener a un cliente cautivo (Visteon)

1. Discuta “Como producto de la apertura comercial que han iniciado un conjunto de países en el mundo, el tamaño de las empresas que opera en industrias del sector transable debería caer”

En primer lugar, la apertura comercial aumenta las posibilidades de clientes y de suministradores, por lo que ello reduce las posibilidades de comportamiento oportunista post contractual, pues las inversiones no quedan tan específicamente a terceros. En ese sentido, el tamaño vertical se reduciría. También, la apertura comercial lleva a que cada país se especialice en lo que mejor sabe hacer (ventajas comparativas), esta especialización lleva a la desintegración vertical en busca de mayor eficiencia y aprovechar las economías de escala. Pues deben ser eficientes para estar en capacidad de competir en el mercado local y mundial. (FALTAcompletar analizando los otros tamaños)

1. “Si un insumo es utilizado por un solo comprador, es más probable que dicho insumo sea producido por una empresa integrada verticalmente, en comparación con el caso en que el insumo es utilizado por muchos compradores”

Esta afirmación es verdadera porque la especificidad de los activos puede traer comportamientos oportunistas, por lo que no es conveniente usar el mercado. Y como el insumo es utilizado por un solo comprador por lo que no existirían economías de escala y por ende mayor incentivos a la integración vertical.

1. Es una realidad que parte del tiempo de trabajo de una persona es dedicado a consumo (ej: conversar temas extra-laborales con los amigos en horas de trabajo, soñar despierto, etc.). También se conoce que hay empresas donde se dedica más tiempo a consumo que en otras. ¿Constituye esto una refutación a la proposición de que las empresas son operadas de manera de maximizar las ganancias para sus accionistas? Analice desde la perspectiva principal-agente y costos de transacción.

Desde la perspectiva principal-agente, se reconoce la necesidad de que para efectos de compatibilizar objetivos entre dueños y administradores, existe la necesidad de diseñar mecanismos adecuados de motivación (directorio, planes de remuneración, supervisión, etc.). Lo mismo se deriva desde un punto de vista de la teoría de costos de transacción, ya que reconoce la posibilidad de comportamiento oportunista.

Ahora bien, en la medida que existan mecanismos externos que ayuden a alinear los objetivos, los mecanismos internos son menos necesarios. Algunos ejemplos de mecanismos externos que mantienen a los administradores preocupados de maximizar utilidades son:

•         La posibilidad de que otros inversionistas compren la empresa y cambien la administración.

•         La competencia dentro de la industria no deja mucho espacio para ineficiencias.

•         Un mercado laboral informado ayuda a que los administradores no quieran arriesgar su prestigio profesional.

1. El dueño de una empresa familiar planea abrir su empresa a la Bolsa, pero sin perder el control del Directorio.  Explique cuál es el problema de agencia (de delegación).  Explique cuál es el costo de agencia (costo de transacción).  Explique quién paga ese costo: el dueño o los compradores de acciones.

Cuál es el problema de agencia:

El dueño no perderá el control del Directorio, por lo que podrá adoptar decisiones que en el margen lo beneficien a él a costa de los nuevos accionistas (que no controlarán el Directorio). Y como esas acciones no son verificables, no se pueden poner en un contrato.  Por ejemplo: aumentar gastos en lujos prescindibles, capturar  los nuevos proyectos e ideas que aparezcan (que dan el crecimiento al negocio) y realizarlos sólo, vía nuevas empresas poseídas 100% por el dueño original.

Cuál es el costo de transacción:

El costo de transacción en este caso es el de las ineficiencias causadas por estos incentivos sesgados a la toma de decisiones. Este costo no incluye los elementos de pura redistribución de riqueza que provocan   las   decisiones   sesgadas   del   Directorio   (dueño).   Si   incluye   las inversiones ineficientes realizadas por los accionistas no controladores, para defender su posición.

Quién paga el costo:

El dueño. Al vender las acciones, encontrará que los compradores están dispuestos a pagar menos que el valor presente de las utilidades esperadas por el dueño, porque esperan que el socio controlador tome decisiones que los perjudiquen.

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