Emision De Obligaciones

EMISION DE OBLIGACIONES

Son títulos de crédito que las sociedades anónimas pueden expedir, y representan la participación individual de sus tenedores en un crédito colectivo constituido a cargo de la sociedad emisora.

CARACTERÍSTICAS

Existen fundamentalmente tres tipos de obligaciones:

Hipotecarias: son emitidas por sociedades anónimas y están garantizadas por una hipoteca que establece sobre los bienes de la empresa emisora. Se documentan con títulos nominativos, consignando en su texto el nombre de la emisora, actividad, domicilio, datos de activo, pasivo y capital, plazo total de amortización, tipo de interés así como forma de pago.

Quirografarias: son nominativas y emitidas por sociedades anónimas, garantizadas por la solvencia económica y moral de la empresa; respaldada por todos los bienes y activos sin hipotecar. Se establecen limitaciones financieras a las que tiene que someterse la empresa durante la vigencia de la emisión.

El interés que devengan es constante durante toda la emisión, al igual que la hipotecaria y la tasa de interés se ajusta a las fluctuaciones del mercado.

Convertibles: los tenedores de estos títulos reciben una cantidad por concepto de interés en la forma periódica que se haya estipulado en la escritura de la emisión; además, podrán optar entre recibir la amortización de la deuda, o bien, convertir sus títulos en acciones comunes o preferentes de la emisora.

El objeto de estos valores es el de procurar recursos a las empresas a través de apalancamiento, con la posibilidad de convertir esa deuda en capital, permitiendo a las firmas una mayor capacidad de financiamiento.

Las obligaciones pueden colocarse:

a) A la par, que significa a su valor nominal.

b) Sobre la par, que quiere decir a un valor superior del nominal.

c) Bajo la par, o sea, a un precio inferior a su valor nominal.

Las obligaciones no deberán ser amortizadas por medio de sorteos a una cantidad mayor que su valor nominal o con primas, salvo el caso en que parte de la emisión o su totalidad se liquide anticipadamente; o bien, que la cantidad periódica que deba destinarse a la amortización de las obligaciones y al pago de intereses sea la misma durante el tiempo estipulado para dicha amortización.

Intereses: el interés de las obligaciones esta basado en el costo del dinero dentro de los mercados financieros, mismo que normalmente, esta presentado por la tasa de interés interbancaria de equilibrio (TIIE) o por algún promedio determinado por el banco central.

Gastos de emisión: son todas aquellas erogaciones originadas por los estudios de factibilidad, preparación de los contratos, gastos por impresión de las obligaciones, comisiones de los agentes financieros, etcétera.

Prima en venta de obligaciones: representa, en algunas emisiones, un pago adicional que el inversionista hace

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