Evaluación de Proyectos Empresa: Cementos Pacasmayo S.A.A
Enviado por AlessandroA • 6 de Septiembre de 2020 • Trabajo • 1.880 Palabras (8 Páginas) • 210 Visitas
Grupo Número: 3
Empresa: Cementos Pacasmayo S.A.A.
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Proyecto: Fabricación y comercialización de paredes de concreto para casas prefabricadas.
Curso: EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Sección: Q79B
- Resumen Ejecutivo
En el mercado peruano existen muy pocas empresas que se dedican a la fabricación de paredes de concreto para casas prefabricadas. Es por ello que en las siguientes hojas del presente trabajo encontraremos un análisis económico para conocer la viabilidad que tiene la empresa Cementos Pacasmayo en realizar paredes de concreto para casas prefabricadas. Es por ello que estamos revisando los estados financieros y conoceremos la liquidez para la realización de este proyecto.
Consideraremos que la evaluación de este proyecto nos permitirá enseñar a los accionistas e inversores una estructura detallada de activos, capital, financiamiento, determinación del COK y WACC, hallazgo del VPN y diferentes escenarios que permitirán tomar decisiones acertadas en cuanto al proyecto que se presenta como problemática.
Por otro lado, el curso ha proporcionado diferentes técnicas y herramientas para realizar y desarrollar el presente trabajo, por lo que pensamos que su éxito está garantizado de acuerdo a los conocimientos adquiridos y tomando en cuenta todos los análisis para la ejecución de un proyecto como: Revisión detallada de variables y ratios encontrados en el análisis vertical y horizontal de la empresa, así como también la fijación de TEAs, tipo de cambio histórico, de acuerdo al mercado, supuesto de precios de activos a usar y tasas de depreciación, entre otros.
- Breve reseña de la empresa y objetivo del proyecto
Cementos Pacasmayo es una empresa cuyo nacimiento se remonta a 1957, año en que la fábrica inicia operaciones con una capacidad de producción de 100,000 toneladas de Clinker (es el producto del horno que se muele para fabricar el cemento Portland). A través de los años, el compromiso con el crecimiento del país permitió continuar ampliando sus operaciones y hoy cuenta con una capacidad de producción que supera los 3 millones de toneladas por año.
En 1949, se funda la Compañía Nacional de Cementos Portland del Norte.
En 1957, Comienza la actividad comercial de la Compañía Cementos Pacasmayo S.A. mediante la instalación de la primera línea de producción de clinker que concluye en 1958. La capacidad de producción de clinker es de 110,000 TM/año.
Entre 1994 y 1995 Mediante mejoras tecnológicas, se expande la capacidad de la línea 3 de producción hasta 690,000 TM/año, la capacidad de la fábrica aumenta a 840,000 TM/año.
En el año 2000 se instala en la fábrica de Pacasmayo un nuevo molino vertical ampliando la capacidad de molienda. Se constituye la empresa Cementos Selva S.A.
Durante el año 2010 se instala un nuevo molino de cemento. La capacidad de molienda de la fábrica de Pacasmayo se incrementa en 1’200,000 TM/año. Se realiza el proyecto de conversión del horno Waelz para que además de zinc, produzca cal.
En el 2012, Cementos Pacasmayo S.A.A. lista sus acciones en la bolsa de valores de Nueva York NYSE y se convierte en la primera compañía de cementos peruana en listar en ese mercado.
En el 2013, Cementos Pacasmayo S.A.A. emite bonos internacionales por USD 300 millones bullet a 10 años, con una tasa cupón de 4.5%. La calificación internacional obtenida fue de BBB- y BB+ por Fitch y S&P, respectivamente. Asimismo, se lanza el programa “Club maestro de obras Dino” como herramienta de fidelización para las personas que trabajan con productos de construcción en el Perú.
El objetivo de este trabajo es proponer que la empresa Cementos Pacasmayo S.A.A. continúe innovando en una nueva línea de negocios como es la fabricación y comercialización de paredes de concreto para casas prefabricadas. La idea principal es realizar paredes prefabricadas que utilicen la mejor tecnología y que puedan brindar seguridad en las construcciones, con ello buscaremos encontrar la rentabilidad adecuada en un proyecto social que tenga un impacto muy importante en la sociedad.
- Análisis Económico Financiero
- Estructura de las inversiones en Activos Fijos y Determinación del Capital de Trabajo
Para el presente trabajo, se considera la siguiente inversión en activos fijos con precios referenciales y tendremos una política de depreciación a 10 años y valor de rescate, que podamos rentabilizar la inversión a lo largo del tiempo.
[pic 1]
*Cuadro de Inversión en Activo Fijo Año 0
Los precios incluidos en los activos fijos, son precios actuales. Cuando se reinviertan los precios se ajustarán de acuerdo a la inflación que será del 3%. Este número se sacó de acuerdo al promedio de inflación, entregado por el BCR, que tiene el Perú en los últimos 10 años.
Depreciación de Activos Fijos
Se ha consultado las tasas de SUNAT para calcular la depreciación de los equipos y activos fijos de manera lineal durante 10 años, para equipos tecnológicos usamos el 25% anual, para equipos usaremos el 10% y para máquinas y vehículos el 20%
[pic 2]
Por otro lado, hemos considerado un total de S/ 4’830,000.00 para el tema de costos e implementación. Según lo estimado, necesitamos un terreno de 3,000 mts2 que servirá como área operativa, de almacenaje y donde operará también el área administrativa, la misma que contará con la siguiente estructura:
[pic 3]
El costo por mt2 es de 500 USD según información recogida del Instituto de Desarrollo e Investigación “Construir” (IDIC). y tendrá una infraestructura de primera, adicionalmente se considera un 15% en gastos generales.
Cuadro de determinación del capital de Trabajo
El presente trabajo nos solicita tener un stock de capital de trabajo del 10% sobre las ventas proyectadas:
[pic 4]
- Financiamiento
Para determinar la estructura Deuda/Capital, tomamos la información del Estado de Situación Financiera de los años 2015, 2016 y 2017, obteniendo de esta forma la variación de cada año. Con estos datos obtuvimos el promedio de Razón deuda/Capital que nos sirve para estimar el crecimiento de este indicador. Nos dio un valor de crecimiento promedio de 14.73%, lo cual se lo sumamos al valor de 2017 de 86.77%. Esto nos dio un ratio deuda capital proyectado de 101.50%. Con este dato obtuvimos que el porcentaje de Deuda (D) sería 49.63% y el de Capital (E) sería 50.37%.
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