Evaluación crediticia para Enel Distribución Perú S. A. A

Pontificia Universidad Católica del Perú

Facultad de Ciencias sociales

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Evaluación crediticia para Enel Distribución Perú S. A. A

Equipo de riesgos

Trabajo final de Análisis financiero 1

Romina Cueva

20206679

Horario 0521 – 0521B

Correo electrónico: romina.cueva@pucp.edu.pe

Profesor: Alfredo Vento

Lima, 19 de noviembre

ÍNDICE

I)        INTRODUCCIÓN        3

II)        ACONTECIMIENTOS RECIENTES        3

III)        DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA        4

III.I) BREVE RESEÑA HISTÓRICA        5

III.II) OBJETIVO DEL NEGOCIO Y ACTIVIDAD PRINCIPAL        5

III.IV) UNIDADES DE NEGOCIO        6

III.IV) ESTRATEGIA DE LA EMPRESA        6

III.V) MERCADO Y POSICIÓN COMPETITIVA        6

III.VI) GRUPO ECONÓMICO        8

III.VII) SUBSIDIARIAS        9

III.VIII) ACCIONARADO        10

III.VIV) ESTRUCTURA ADMINISTRATIVA        10

IV) ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS        10

IV.I) IMPACTOS DEL COVID – 19 SOBRE LAS OPERACIONES        10

IV.II) RATIOS DE LIQUIDEZ        10

IV.III) RATIOS DE SOLVENCIA        10

IV.IV) RATIOS DE RENTABILIDAD        10

IV.V) EVOLUCIÓN DEL EBITDA Y MARGEN EBITDA (EBITDA/VENTAS)        11

IV.VI) RATIOS DE GESTIÓN        11

1. INTRODUCCIÓN

En el presente trabajo se analizará los Estados Financieros de la empresa Enel Distribución Perú, usando los datos obtenidos a lo largo de 2010 a 2020. Asimismo, se utilizará los métodos cuantitativos y cualitativos a fin de tener una visión panorámica de la situación de la empresa y del entorno en el que opera; así, se tomará en cuenta variables macro y microeconómicas que serán de utilidad para evaluar la gestión de la misma en entornos de incertidumbre como el momento álgido del COVID – 19 en 2020.  

Este compilado de información servirá para evaluar la viabilidad de un mayor apalancamiento propuesto por el equipo Comercial, se tomará en cuenta si es que es factible el otorgamiento del crédito en ciertas épocas del año o en ninguna. En caso de ser aprobado el crédito, se estudiará la cantidad de dinero a prestar y las condiciones del contrato crediticio. Por el contrario, si es que la propuesta de crédito es negada, se especificará las razones que conllevaron el rechazo del mismo, además de qué tendría que cumplir la empresa si es que el equipo Comercial quiere que se le otorgue el préstamo.

1. ACONTECIMIENTOS RECIENTES

29/04/22: Se ha mejorado el escenario tras la pandemia, lo cual trajo consecuencias positivas para Enel Distribución Perú, así, su EBITDA creció un 7.2% y su utilidad un 31.2% en el primer trimestre del año. En línea con su campaña ‘Energía Para Crecer’, la cual busca electrificar 30 mil hogares este 2022, sus clientes aumentaron en 2.6% de manera que se incrementaron las ventas y el flujo de distribución de energía, el cual creció un 5.3% con respecto al primer trimestre de 2021. Lo anterior, asimismo, influyó en un aumento de los ingresos y se tomó más deuda para realizar inversiones, las cuales se incrementaron en 7 millones de soles.

26/07/22: Las inversiones de la compañía crecieron un 20.8% al término del primer semestre de 2022, esto fue posible gracias a los resultados positivos en los ingresos, el mayor precio medio de venta de energía (+5.7%) lo que causó un aumento del EBITDA, teniendo impacto en la utilidad neta, la cual creció debido a un mejor resultado operativo y una baja del tipo de cambio lo que favoreció la deuda en dólares antes adquirida, factores que compensaron el incremento de amortizaciones relacionadas a la implementación de los planes de inversión. Asimismo, se tomó más deuda asociada al plan de inversiones y refinanciación de deudas de la compañía. El aumento de inversiones se dio a miras de ampliar y modernizar sus redes de distribución y alumbrado público.

22/09/22: La compañía mantuvo sólido desempeño financiero, con incremento de utilidad de 32.8%, sus ingresos aumentaron, asimismo lo hizo el EBITDA y la utilidad neta tras un mejor desempeño operativo y mayor ingreso financiero resultado de mayores dividendos declarados por Chinango^[1] y una devolución fiscal asociada a la declaración del IR 2000. La deuda aumentó en 494 millones para financiar gastos operativos y cubrir una operación societaria extraordinaria, a pesar de esto, mantuvo una buena solidez financiera. Por otro lado, las inversiones disminuyeron en 25.5 millones de soles.

26/10/22: Los ingresos crecieron un 13.1% en los primeros nueve meses del 2022, se incrementó el EBITDA debido al incremento de los ingresos lo que compensó mayores gastos del periodo. Asimismo, la utilidad neta se incrementó debido a un mejor resultado operativo y a un impacto positivo del tipo de cambio respecto a una deuda en dólares. Además, la deuda con terceros disminuyó en 99 millones de soles y las inversiones se incrementaron en 56 millones de soles.

1. DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA

• Razón social: Enel Distribución Perú S.A.A
• Tipo de empresa: Sociedad Anónima Abierta
• Condición: Activo
• Fecha de inicio de actividades: 01 de agosto de 1995  
• Actividad comercial: Generación y distribución de energía eléctrica y venta minorista de otros productos en almacén
• Dirección Legal: Paseo del Bosque Nro. 500
• Urbanización: Chacarilla del Estanque
• Distrito/ciudad: San Borja
• Departamento: Lima, Perú

              III.I) BREVE RESEÑA HISTÓRICA

Enel Distribución Perú S.A.A es una empresa subsidiaria de Enel Perú S.A.C concesionaria del servicio público de electricidad, fundada a inicios de 1994. En principio se fundó bajo el nombre de Empresa de Distribución Eléctrica de Lima Norte S.A (Edelnor S.A.) a la par de la Empresa Eléctrica de Chancay S.A. (EdeChancay S.A.). En julio de 1994, Inversiones Distrilima S.A.C., empresa del Grupo Enel (Grupo Enersis de Chile en ese entonces), adquirió el 60% de las acciones de Edelnor S.A., y en diciembre de 1995, adquirió el 60% de acciones de EdeChancay S.A. En 1996, ambas empresas se fusionaron bajo la razón social de Edelnor S.A. cuya denominación fue cambiada posteriormente a Empresa de Distribución Eléctrica de Lima Norte S.A.A (Edelnor S.A.A.). En octubre del mismo año, cambió su denominación social a Enel Distribución Perú S.A.A., a la vez de alinearse a la estrategia internacional de negocio “Open Power”.

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