Examen De Presupuesto

PRACTICA DE PRESUPUESTO DE CAPITAL

DEFINA CADA UNO DE LOS SIGUIENTES TERMINOS:

PRESUPUESTO DE CAPITAL Y PRESUPUESTACION DE CAPITAL

Es el proceso que sigue para analizar los proyectos y decidir cuales inversiones aceptables y cuáles deberían ser realmente adaptados.

PROYECTOS INDEPENDIENTES Y PROYECTOS MUTUAMENTE EXCLUYENTES

Independientes: el método VPN y el de la TIR siempre conducirán a las mismas decisiones de aceptación o rechazo. En este caso para los proyectos independientes, si el VAN de es positivo, su TIR será superior a (k), mientras si es negativo, (k) será inferior a la TIR.

Excluyentes: en estos podemos elegir cualquiera de los dos o rechazarlos, pero no podemos invertir en ambos

METODO DEL VALOR PRESENTE NETO

Método utilizado para evaluar las propuestas de las inversiones de capital, mediante la determinación del valor presente de los flujos netos futuros de efectivo descontado a la TIR por la empresa

METODO DE LA TASA INTERNA DE RENDIMIENTO

Tasa de descuento que obliga al valor presente de los flujos de efectivo esperados de un proyecto a igualar su costo inicial. La tasa interna de rendimiento (TIR) es similar al rendimiento al vencimiento (RAV)

de un bono.

PERIODO DE RECUPERACION

Plazo que transcurre antes de que se recupere el costo original de una inversión a partir de los flujos de efectivo esperados. Es el método más sencillo, formal y antiguo utilizado para evaluar los proyectos de presupuesto de capital

CUALE SON LAS PRINCIPALES DESVENTAJAS DEL PERIODO DE RECUPERACION

Pasa por alto el valor del dinero en el tiempo , por lo que la dependencia exclusiva de este método puede conducir a la toma de decisiones incorrectas( si nuestra meta fuera la maximización del valor de la empresa)

No indica si el rendimiento sobre el proyecto será suficiente para cubrir el costo de los fondos invertidos.

SEGÚN LA TIR QUE PROYECTOS SE DEBEN ACEPTAR SI SON INDEPENDIENTES Y SI SON MUTUAMENTE EXCLUYENTES

Si es independiente, la tasa requerida de rendimiento sea inferior a la TIR, su VPN será positivo

Si es en el excluyente, se aceptara si la tasa es mayor.

CUAL ES LA CAUSA SUBYACENTE DE LOS CONFLICTOS DE CLASIFICACION ENTRE LA VAN Y LA TIR

El VPN se utiliza para lograr la maximización de la r riqueza de los accionistas

La TIR podría conducir a decisiones de inversión que incrementen la riqueza; pero no que la maximicen

USTED ES UN ANALISTA FINANCIERO. EL DIRECTOR DE PRESUPUESTO DE CAPITAL LE HA PEDIDO QUE ANALICE DOS INVERSIONES DE CAPITAL PROPUESTA, LOS PROYECTOS X y Y. CADA PROYECTO TIENE UN COSTO DE $10,000 Y LA TASA DE RENDIMIENTO REQUERIDA PARA CADA UNO ES 12%. LOS FLUJOS DE EFECTIVO NETOS ESPERADOS DE LOS PROYECTOS SON LOS SIGUIENTES:

FLUJOS DE EFECTICO NETOS ESPERADOS

AÑO PROYECTO X PROYECTO Y

O ($10,000) ($10,000)

1 6,500 3,500

2 3,000 3,500

3 3,000 3,500

4 1,000 3,500

SE PIDE:

CALCULE EL PR, EL VAN Y LA TIR

CUAL PROYECTOS O PROYECTOS SE PUEDEN ACEPTAR SI SON INDEPENDIENTES

CUAL PROYECTO SE DEBE ACEPTAR SI SON MUTUAMENTE EXCLUYENTE

COMO PODRIA UN CAMBIO EN LA TASA DE RENDIMIENTO REQUERIDA PRODUCIR UN CONFLICTO ENTRE LAS CLASIFICACIONES DEL VAN Y LA TIR DE ESO DOS PROYECTOS.

POR QUE TIENE LUGAR EL CONFLICTO

1

2

3

4

1

2

3

4

 K=12

 K=12

0

6500

3000

3000

1000

0

6500

3000

3000

1000

Proyecto X

6500 = 5803.57

(1.12)

3000 = 5181.76

(1.12)2

3000 = 4626.57

(1.12)3

1000 = 4130.87

(1.12)4

Proyecto Y

3500 = 3125

(1.12)

3500 = 2790.17

(1.12)2

3500 = 2491.23

(1.12)3

3500 = 2224.31

(1.12)4

VAN= 19742.77-10000=9742.77 VAN= 10630.71-10000=630.71

TIR>K Proyecto X

10%-10000+6500+3000+3000+ 1000=

(1.10) (1.10)2 (1.10)3(1.10)4

= 1325.38

20%-10000+6500+3000+3000+ 1000=

(1.20) (1.20)2 (1.20)3(1.20)4

= -281.63

TIR>K Proyecto X

10%-10000+3500+3500+3500+ 3500=

(1.10) (1.10)2 (1.10)3(1.10)4

= 1094.50

20%-10000+3500+3500+3500+ 3500=

(1.20) (1.20)2 (1.20)3(1.20)4

= -939.43

TIR= 20-10 X (1325.38)+10= 18.24

1325.38-(-281.63)

TIR= 20-10 X (1094.50)+10= 15.38

1094.50-(-939.43)

PR= 2 + 500=2.2 2 años 2 meses

3000

PR= 2 + 3000=2.9 2 años 2 meses

3500

CUAL ES LA TASA INTERNA DE RENDIMIENTO (TIR) DE UN PROYECTO QUE CUESTA $45,000 SI SE ESPERA QUE GENERE $15,047 AL AÑO DURANTE CINCO AÑOS.

12%-45000+15047+15047+15047+15047+15047 = 9241.08

(1.12) (1.12)2

...