FINANZAS CORPORATIVAS. CAPITULO #6 – REGLAS DE DECISIÓN PARA INVERTIR

UNIVERSIDAD AUTONOMA DE NUEVO LEÓN[pic 1][pic 2]

          FACULTAD DE INGENIERIA MECANICA Y ELECTRICA

        MAESTRIA EN ADMINISTRACIÓN DE ORGANIZACIONES CON CORIENTACIÓN EN FINANZAS

ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE INFORMACIÓN FINANCIERA

LIBRO: FINANZAS CORPORATIVAS

CAPITULO #6 – REGLAS DE DECISIÓN PARA INVERTIR  

SEXTA TAREA

MAESTRO:

Lic. Juan Aranda López

ALUMNO

Antonio Carlos Santos Gonzalez Caballero …. 1620243

CAPITULO #6.0 – EL VPN Y LOS PROYECTOS AISLADOS  

RESUMEN --------- (6.1)

NOTA: VPN= VP(Beneficios) – VP(Costos).    (   VPN=  -1000 + 500/1.10 + 500/1.10^2 + 500/1.10^3= $243.43, LO QUE QUIERE DECIR QUE EL VPN AFIRMA QUE ACPETAR LA OPORTUNIDAD ES COMO OBTENER $243.43 PESOS ADICIONALES QUE SE PODRÍAN GASTAR HOY.

MEDICIÓN DE LA SENSIBILIDAD CON LA TIR

La diferencia entre el costo de capital y la TIR es la cantidad máxima del error de estimación en el costo de capital que puede existir, sin que se altere la decisión original.

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ALTERNATIVAS PARA TOMAR DECISIONES – LA REGLA DE PERIODO DE RECUPERACIÓN  

Se basa en el concepto de que una oportunidad que paga su inversión inicial rápido es una buena idea. Primero se calcula la cantidad de tiempo que toma recuperar la inversión inicial, llamado periodo de recuperación. Si el periodo de recuperación es menor que una extensión predeterminada de tiempo, por lo general de algunos años, el proyecto se acepta. En otro caso, se desecha. Por ejemplo, una compañía puede adoptar esta regla con la que hará cualquier proyecto cuyo periodo de recuperación sea menor de dos años.

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La regla del periodo de recuperación no es confiable porque ignora el valor del dinero en el tiempo y no depende del costo de capital. Ninguna regla que ignore el conjunto de oportunidades alternativas de inversión es óptima.

¿Por qué tantas compañías utilizan esta regla? – Por su simplicidad. Es común que esta regla se utilice para tomar decisiones acerca de inversiones pequeñas.

LA REGLA DE LA TASA INTERNA DE RENDIMIENTO  

Aceptar cualquier oportunidad de inversión en la que la TIR supere el costo de oportunidad del capital. Desechar cualquier oportunidad cuya TIR sea menor que el costo de oportunidad del capital.  

No sólo mide la sensibilidad del VPN al error en la estimación del costo de capital, sino que también mide el rendimiento promedio de la inversión.

UTILIDAD ECONÓMICA O VEA

El concepto de utilidad económica fue bautizado por Stern Stewart como valor económico agregado, EVA.

Si nosotros somos empleados de una empresa que usa únicamente la regla de la TIR, le aconsejamos que siempre calculemos el VPN. Si las dos reglas concuerdan puede estar seguro de hacer la recomendación que arroje a TIR. Si difieren, debe investigar el por que falla la regla de la TIR, una vez que se haya identificado el problema, alerte a sus supervisores sobre ello y quizá los persuada de adoptar la regla del VPN.

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