Finanzas Corporativas. Bonos y Acciones formulas.

F   Ó   R   M   U   L   A   S

1. Bonos con cupón constante

[pic 1][pic 2]

Dónde:

r  o (i)        = Tasa de interés de mercado por periodo o TIR

VN        = Valor nominal del bono (precio)

Cupón= Tasa cupón por valor nominal (TC% x VN)

N         = Número de periodo  hasta la fecha de vencimiento

n        = Número de periodo  para cada flujo de efectivo

VAbono        = Valor actual del bono en el mercado

1. Los bonos de  descuento puro

Dónde:[pic 3]

r o (i)= Tasa de interés por periodo o TIR

VN   = Valor nominal del bono (precio)

N      = Número de periodo hasta la fecha de vencimiento

VAbono= Valor actual del bono en el mercado

1. Los bonos perpetuos, que es valor actual de una perpetuidad (cupones)

Dónde:[pic 4]

Cupón= Tasa cupón por valor nominal (TC% x VN)

r  o (i)        = Tasa de interés de mercado por periodo o TIR

VAbono        = Valor actual del bono en el mercado

1. Rendimiento Actual de un bono con cupones constantes

Donde:[pic 5]

r         = rendimiento actual

Cupón= Cupón de bono

P         = Precio de mercado del bono

1. Acciones Preferentes son un caso de acciones sin crecimiento (perpetuidades),

Donde:[pic 6][pic 7]

Pap = valor de las acciones preferentes

 Dp  = Dividendo preferente por periodo

r    = tasa de descuento

1. Acciones Comunes de Crecimiento Constante o Modelo de Gordon

                    D1                        Dn = Do (1 + g)n

        Pc =  ---------

                r – g                  

Donde:

Pc     = valor de la acción común

D1     = dividendo que se recibirá en un año

r        = tasa de utilidad (capitalización) requerida por el inversionista

g       = tasa de crecimiento (se supone constante  en el tiempo)

Condición que la r > g

1. La Tasa de capitalización: puede calcularse utilizando la fórmula de “perpetuidad”, haciendo algunas pequeñas simplificaciones.

r = Div1 + g              Dn = Do (1 + g)n

       P0

Condición que la r > g

1. Rentabilidad esperada es el Rendimiento porcentual que espera obtener un inversor de una inversión en un cierto período de tiempo. También se llama tasa de capitalización del mercado.

Rentab. esperada = r = (Div1 + P1 – P0)

                                         P0

Donde: 

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