Finanzas ejercicios bonos acciones

LABORATORIO 1°

        Cátedra:         Finanzas Corporativas

Santiago 28 de Marzo 2016

1. La empresa FRAN S.A. necesita saber en cuanto se transarán sus bonos en el mercado. Cada bono tiene un valor nominal de UF8.500, con una tasa cupón de 6,32% y pagará cupones iguales trimestrales durante los próximos 5 años. Se estima que la tasa de rendimiento a la madurez para bonos de similar riesgo en el mercado es de 6,68% anual.

Se le solicita:

a. Valor de mercado del bono al día de la emisión.

b. Valor par y de mercado del bono a fines del 3er año.

c. Calcule el valor de mercado del bono a fines del cuarto año, si la tasa de mercado baja a 5,98% anual.

Desarrollo:

Datos:

Valor Nominal 8.500 UF

Tasa Cupón: 6,32%

Pago Cupones 5 Años

Tasa Mercado 6,68%

1. EL periodo de pago será Trimestralmente por lo cual los cupones serán pagados en;

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El valor del cupón cuota constante es de 499 UF.

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El valor actual del bono es de 8425,285 UF

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Como resultado el bono está en descuento en un pequeño porcentaje, en relación al valor de mercado.

1. Al cabo de tres años el Bono ha pagado 12 cupones.

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Valor Par (A fines del tercer año) = 3.722,49 UF

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A fines del tercer año el valor de mercado es un bono en descuento, pero cercano a un bono a la par.

c). La tasa de Mercado ha bajado a 5,98%. En el cuarto año el Bono habrá pagado 16 cupones.

        [pic 11]

Valor Par (A fines del cuarto año) = 1.919,582UF

La tasa de Mercado bajo a 5,98% por lo cual, tasa trimestral de mercado será;

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A fines la tasa de mercado disminuye lo que se traduce a un aumento del valor Bono ya que los cupones se descontarían a una tasa mercado más baja.

1. Usted recibirá una herencia a fines de este año, a la vez está considerando invertir este dinero comprando un instrumento de renta fija en enero de 2017. Se le recomienda que compre un bono cupón cero que fue emitido el año 2013 a una tasa de 5,96%, el cual tiene un periodo de maduración de 7 años, que ofrece un pago de UF3.000, pago que incluye intereses.

1. ¿Cuál sería el valor del bono en el momento de su emisión?
2. ¿Cuál será el valor del bono en enero de 2017, considerando que se prevé que la tasa interés de mercado subirá a 6,32%?
3. Si usted desea una rentabilidad de al menos un 20% de su inversión, ¿está usted dispuesto a comprar este instrumento?

𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 = 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑𝑁𝑒𝑡𝑎 / 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖o𝑛

1. Cómo cambiaría su opinión si la tasa de interés de mercado, en vez de subir, hubiese bajado a 5,5%. Fundamente su respuesta con el cálculo del valor de mercado y rentabilidad de la inversión.

Bono cupón = 0

Emisión 2013

Tasa n=5,96%anual

Periodo maduración 7 años

Pago 3.000UF, incluye intereses.

1. [pic 15]

El valor al momento de la emisión del bono fue 2000,45 UF.

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Por lo que el valor del bono a Enero del 2017 sería de 2496,183 UF

1. Considerando la situación inicial del ejercicio, con la tasa de emisión del bono de 5,96% por los tres periodos restantes;

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Como el valor de retorno del bono es de 3000UF y valor actual de adquisición es 2521,712UF la utilidad sería de 478,288UF

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