Ejercicios finanzas.

El Sr. Gómez posee 6,000 acciones de Telmex que tienen un valor total de $52,727 pesos (capital). Tiene el derecho de cobrar dividendos trimestrales de $0.175 pesos por acción, por lo que cada trimestre puede cobrar $0.175 x 6,000 = $ 1,050 pesos. Esto equivale a un rendimiento trimestral del 1.99%

En el anexo 2 vimos que del 6/ENE/97 al 22/MAR/99 se pueden cobrar 8 veces los dividendos trimestrales de las acciones, esto es, $ 1,050 x 8 = $8,400 pesos, lo cual es la ganancia del Sr. Gómez por su inversión en acciones.

Sin embargo, debemos comparar la ganancia por dividendos contra la ganancia que podría obtenerse por los intereses de una cuenta bancaria. En ese momento los bancos pagaban el 14.51% de interés anual (3.63% trimestral) y le habrían pagado $1,938.98 pesos cada trimestre. Por lo tanto, conservando sus acciones, el Sr. Gómez no tendría una ganancia real sino una pérdida de $890.35 pesos cada trimestre. Esto se resume en la siguiente tabla:

En tres años, el Sr. Gómez habría obtenido $10,352 pesos más al tener su dinero en una cuenta bancaria. De lo anterior se desprende que la mejor opción en ese momento es vender las opciones y poner el dinero en el banco.

Sin embargo, si el Sr. Gómez observara el comportamiento histórico del precio de las acciones de Telmex, se daría cuenta que este precio venía en aumento desde años anteriores y por lo tanto era muy probable que el precio siguiera al alza, como se aprecia en la siguiente gráfica:[pic 1]

Precios históricos de las acciones de Telmex. Fuente: americamovil.com

Por lo tanto, conservando sus acciones y al elevarse el precio de estas, el Sr. Gómez podría venderlas dentro de unos pocos años y así obtendría una ganancia muy superior a la que podría obtener en el banco. Si las vendiese en 2007, por ejemplo, su ganancia sería del 400%.

Jeremy Siegel, profesor de Finanzas de la Wharton School de la Universidad de Pensilvania, afirma lo siguiente en su libro Guía para invertir en la bolsa: “las acciones son la mejor inversión”. [1]

Otros expertos como Gregorio Hernández Jiménez, en su libro Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero, mencionan la rentabilidad como una de las razones importantes para invertir en acciones, mencionando que “El crecimiento de los beneficios y dividendos de las empresas sólidas a largo plazo es superior al de los sueldos.” [2]

Esto nos dice que, de manera general en los mercados financieros, cuando el horizonte de inversión es de mediano o largo plazo (5 a 10 años o más), la inversión en acciones es más rentable que mantener el capital en una cuenta bancaria. Esto lo podemos ver en el comportamiento del índice de Precios y Cotizaciones (IPC), que es el indicador que expresa la variación promedio de los precios de las acciones que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores. Este indicador ha mantenido históricamente una tendencia alcista; se interrumpió durante la crisis 2008-2009, pero ha continuado al alza después de esta.

[pic 2]

Valor del IPC de 1991 a 2016. Fuente: Yahoo Finanzas.

Con esto se concluye que, aun cuando en un momento puntual del tiempo, la mejor opción para el Sr. Gómez parece ser el vender las acciones y poner el dinero en una cuenta bancaria, a largo plazo la inversión en acciones le resultará más rentable. Sin embargo, es una opción con más riesgo, de ahí la posibilidad de rendimientos más altos, por lo que el Sr. Gómez deberá informarse adecuadamente sobre el mercado financiero y tomar una decisión en base al riesgo que esté dispuesto a correr con su capit

...