Ejercicios Finanzas Bonos
Enviado por slingc • 1 de Abril de 2014 • 408 Palabras (2 Páginas) • 1.042 Visitas
Problemas
Ejercicio 1
Los precios en efectivo de los bonos del tesoro a seis meses y un año son $940 y $890, respectivamente (asumiendo principal de $1000). Un bono a 1.5 años que pagará cupones semestrales de $40 se vende actualmente en $948,4. Un bono a dos años con pago de $50 semestrales se vende a $971,2.
a. Calcular las tasas cero a 6 meses, 1 año, 1,5 años y dos años.
b. Calcular la Duration de los bonos que pagan cupones.
Ejercicio 2
Suponga que el precio de una acción es $30. Opciones call se venden a 4 meses para este título a $2,52 para un precio strike de $29. La tasa de interés es de un 5% anual continua. Se le pide:
a) Determinar el valor de la put.
b) Determinar cómo arbitrar y ganancias del arbitraje si la put cuesta en el mercado un 10% menos de lo que usted ha calculado en a).
Ejercicio 3
Se desea comprar una protección para un bono de rating A a 3 años emitido por la empresa ESTABILIDAD por un valor de $250 millones que se pagarán al vencimiento. Suponga que la tasa de recuperación es 75% a un año, 60% a dos años y 50% a tres años. La matriz de transición anual de probabilidades es:
Estado de Partida Estado final
A B C D
A 0,9 0,07 0,02 0,01
B 0,05 0,9 0,03 0,02
C 0 0,1 0,85 0,05
D 0 0 0 1
Si adicionalmente la empresa aseguradora cobrará una comisión adicional de venta del 12% y la tasa de descuento es del 9% anual para la contratante, ¿cuál es el precio anual que deberá irse pagando por concepto de prima y cuanto representa el valor presente del desembolso total asociado a la compra de protección?
Ejercicio 4
Ud. es analista financiero y ha estimado que las acciones de La Polar alcanzarán el precio de $400 en un año más. Si las tasas anuales de interés libre de riesgo es 4% y de rendimiento esperado del mercado de 8%:
a) Cuánto estaría Ud. dispuesto a pagar hoy por las acciones de La Polar si el beta de la compañía es de 1,6?
b) Si el valor de mercado de la acción es hoy $340 y el costo de transacción es de $10 por acción ¿Compra Ud. la acción?
Ajuste ahora por la metodología de Bloomberg.
Se le pide:
c) Determinar el nuevo beta. Explicar el sentido del ajuste y como se determinan econométricamente los betas.
d) Si el valor de mercado de la acción es hoy $340 y el costo de transacción es de $10 por acción ¿Compra Ud. la acción usando el beta corregido?. Reporte el premio por riesgo del título
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