Finanzas Corto Plazo. Caso Insumos Millennials S.A.

CASO DE ANÁLISIS

ESTRUCTURA FINANCIERA

Caso Insumos Millennials S.A.

La empresa “Insumos Millennials S.A.” (INSUMISA) se dedica a la comercialización de partes y piezas de computadores personales. Sus clientes son principalmente instituciones (60% de las ventas) y también personas naturales. La comercialización de sus productos las realiza directamente y sólo en la capital y regiones del centro del país.

La política de crédito indica que el plazo de pago para los créditos entregados a los clientes es de 45 días. En general el 80% de las ventas son a crédito. La empresa ha capacitado a sus vendedores para decidir si al cliente se le puede dar crédito y el monto más recomendable de éste, la gerencia estima que esta práctica no representa un gran riesgo para la empresa, pues si los créditos otorgados y no cobrados de un vendedor son muy altos, este vendedor no puede seguir otorgando crédito. En todo caso, jamás se descuentan los incobrables al vendedor que generó la venta.

La empresa tiene como política el centralizar el movimiento de efectivo, es decir se tiene sólo una cuenta corriente bancaria administrada por la casa matriz (en la capital) en donde se depositan todos los documentos al día y los cobros en efectivo, incluso los de regiones los cuales se informan diariamente vía mail. Todos los documentos a fecha (cheques, letras u otros) se remiten a la capital con las debidas precauciones. Obviamente en cada región se maneja un fondo a rendir periódicamente, en caso de gastos imprevistos estos se cancelan y se rebajan del depósito del día correspondiente. La línea de crédito bancaria de la empresa en general renueva los créditos a una tasa promedio del 1,7% mensual y está aprobada por un monto máximo de 50 millones. El préstamo bancario de largo plazo está pactado en pesos en cuotas semestrales iguales de capital y un interés del 9,6% anual sobre el saldo insoluto.

La empresa por realizar mayoritariamente ventas a instituciones educacionales tiene una marcada estacionalidad en el comportamiento de sus ventas. Esto se traduce en que más del 50% de la venta se genera en el primer trimestre.

La gerencia ve con preocupación el comportamiento de la liquidez inmediata, es decir, la capacidad de cumplir con los compromisos con el banco y sus proveedores, pues se ha tornado muy común que desde el banco llamen a la gerencia para cubrir continuos sobregiros en cuenta corriente. Esta preocupación se hace más fuerte, si se observa el comportamiento de la rentabilidad, pues se cree que al parecer la contabilidad no informa bien, pues no es posible que tengamos esos niveles de utilidades y el efectivo no alcanza a veces ni para pagar los sueldos, los proveedores, o impuestos, etc.

Llama enormemente la atención a la gerencia que el comportamiento de las ventas y la utilidad no se refleje en la capacidad de pago de la empresa.

La gerencia requiere de su asesoría para que realice un diagnóstico financiero de la empresa, a través de un análisis financiero tradicional. Se espera que el análisis se pronuncie acerca de cómo esta administración ha influido sobre los actuales problemas de la empresa. Su informe como asesor debe sugerir algunos cursos de acción recomendables, basados tanto en un análisis cuantitativo como cualitativo de la situación.

Se sabe que las ventas de la industria han crecido a un ritmo del 7% anual promedio en el último lustro y que el total de activos de la empresa al año 2015 alcanzaban los 1.170 millones de pesos. Por otra parte, las cifras financieras de la empresa se muestran en los siguientes anexos.

Anexo 1: Estados Financieros Porcentuales

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