Grado de Apalancamiento Operativo GAO

El apalancamiento operativo se refiere a las herramientas que la empresa utiliza para producir y vender, esas herramientas son las maquinarias, las personas y la tecnología. Las maquinarias y las personas están relacionadas con las ventas, si hay esfuerzo de marketing y demanda entonces se contrata más personal y se compra mayor tecnología o maquinaria para producir y satisfacer las demandas del mercado.

Cuando no existe apalancamiento, se dice que la empresa posee capital inmovilizado, eso quiere decir, activos que no producen dinero.

Grado de Apalancamiento Operativo GAO

Es la medida cuantitativa de esa sensibilidad de las utilidades operativa de la empresa ante una variación en las ventas o producción.

Es el cambio porcentual en el ingreso operativo que tiene lugar debido a un cambio porcentual en las unidades vendidas.

1- GAO: Cambio % Ingreso Operativo *100

Cambio % Volumen unid vendidas *100

2 - GAO: Q (P – Cvu)

Q (P – Cvu) – CF

Si se analiza lo sucedido con la utilidad al moverse las ventas de un volumen de 8.000 a 9.000

GAO (1) = 8.000 (1200 – 1000) = 4 %

8.000 (1200 - 1000) – 1200000

GAO (2) = 8.000 (1200 – 600) = 16%

8.000 (1200 – 600) - 4500000

Interpretación: Un cambio de 1% en el volumen de ventas reporta un cambio de 16% en las utilidades operacionales para la empresa APALANCADA

Y un cambio de 1% en las ventas de la empresa CONSERVADORA genera un 4% de cambio en la utilidad.

El análisis del punto de equilibrio estudia entonces la relación que existe entre costos y gastos fijos, costos y gastos variables, volumen de ventas y utilidades operacionales. Se entiende por punto de equilibrio aquel nivel de producción y ventas que una empresa o negocio alcanza para lograr cubrir los costos y gastos con sus ingresos obtenidos. En otras palabras, a este nivel de producción y ventas la utilidad operacional es cero, o sea, que los ingresos son iguales a la sumatoria de los costos y gastos operacionales. También el punto de equilibrio se considera como una herramienta útil para determinar el apalancamiento operativo que puede tener una empresa en un momento determinado.

Apalancamiento Financiero

Es el efecto que introduce el endeudamiento sobre la rentabilidad de los capitales propios, es decir, Se denomina apalancamiento a la posibilidad de financiar determinadas compras de activos sin la

necesidad de contar con el dinero de la operación en el momento presente.

Grado de Apalancamiento Financiero GAF

Es una medida cuantitativa de la sensibilidad de las utilidades por acción de una empresa, el cambio de las utilidades operativas de la empresa es conocida como el GAF. El GAF a un nivel de utilidades operativas en particular es siempre el cambio porcentual en la utilidad operativa que causan el cambio en las utilidades por acción, Refleja el impacto de un determinado nivel de endeudamiento sobre la utilidad por acción o la utilidad neta.

1- GAF = Cambio % en el IPA *100

Cambio % en el UAII *100

2- GAF = UAII ---- utilidad antes de intereses e impuestos

UAII - Intereses

Tomando un nivel de UAII de $ 240.000 y haciendo variar hasta $ 400.000 se calcula el GAF.

GAF (1) = 240.000 = 1,26 %

240.000 - 50.000

GAF (2) = 240.000 = 1,71 %

240.000 – 100.000

Interpretación: Un GAF de 1,26 significa que por un cambio del 1% de la UAII generara un incremento de 1,26% en el IPA. Un GAF de 1,71 significa que por un cambio del 1% de la UAII generara un incremento de 1,71% en el IPA.

La empresa con más alto GAF incrementa la riqueza del accionista al elevarse el IPA.

Apalancamiento Combinado

Una medida cuantitativa de esta sensibilidad total de las utilidades por acción de una empresa a un cambio en las ventas en ella, se conoce como el grado de apalancamiento total.

Es el reflejo en el resultado de los cambios en las

ventas sobre las utilidades por acción de la empresa, por el producto del apalancamiento de operación y financiero.

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