INDICADORES FINANCIEROS

FACTOR

INDICADORES TÉCNICOS

FÓRMULA

I. LIQUIDEZ

1. Liquidez Corriente

2. Prueba Ácida

Activo Corriente / Pasivo Corriente

Activo Corriente - Inventarios / Pasivo Corriente

II. SOLVENCIA

1. Endeudamiento del Activo

2. Endeudamiento Patrimonial

3. Endeudamiento del Activo Fijo

4. Apalancamiento

5. Apalancamiento Financiero

Pasivo Total / Activo Total

Pasivo Total / Patrimonio

Patrimonio / Activo Fijo Neto

Activo Total / Patrimonio

(UAI / Patrimonio) / (UAII / Activos Totales)

III. GESTIÓN

1. Rotación de Cartera

2. Rotación de Activo Fijo

3. Rotación de Ventas

4. Período Medio de Cobranza

5. Período Medio de Pago

6. Impacto Gastos Administración y Ventas

7. Impacto de la Carga Financiera

Ventas / Cuentas por Cobrar

Ventas / Activo Fijo

Ventas / Activo Total

(Cuentas por Cobrar * 365) / Ventas

(Cuentas y Documentos por Pagar * 365) / Compras

Gastos Administrativos y de Ventas / Ventas

Gastos Financieros / Ventas

IV. RENTABILIDAD

1. Rentabilidad Neta del Activo

(Du Pont)

2. Margen Bruto

3. Margen Operacional

4. Rentabilidad Neta de Ventas

(Margen Neto)

5. Rentabilidad Operacional del Patrimonio

6. Rentabilidad Financiera

(Utilidad Neta / Ventas) * (Ventas / Activo Total)

Ventas Netas – Costo de Ventas / Ventas

Utilidad Operacional / Ventas

Utilidad Neta / Ventas

(Utilidad Operacional / Patrimonio)

(Ventas / Activo) * (UAII/Ventas) * (Activo/Patrimonio) * (UAI/UAII) * (UN/UAI)

UAI: Utilidad antes de Impuestos

UAII: Utilidad antes de Impuestos e Intereses

Utilidad Neta: Después del 15% de trabajadores e impuesto a la renta

UO: Utilidad Operacional (Ingresos operacionales - costo de ventas - gastos de administración y ventas)

TABLA DE INDICADORES

1. INDICADORES DE LIQUIDEZ

Estos indicadores surgen de la necesidad de medir la capacidad que tienen las empresas para cancelar sus obligaciones de corto plazo. Sirven para establecer la facilidad o dificultad que presenta una compañía para pagar sus pasivos corrientes al convertir a efectivo sus activos corrientes. Se trata de determinar qué pasaría si a la empresa se le exigiera el pago inmediato de todas sus obligaciones en el lapso menor a un año. De esta forma, los índices de liquidez aplicados en un momento determinado evalúan a la empresa desde el punto de vista del pago inmediato de sus acreencias corrientes en caso excepcional.

1.1 Liquidez Corriente

Este índice relaciona los activos corrientes frente a los pasivos de la misma naturaleza. Cuanto más alto sea el coeficiente, la empresa tendrá mayores posibilidades de efectuar sus pagos de corto plazo. CorrientePasivoCorrienteActivocorrienteLiquidez=

La liquidez corriente muestra la capacidad de las empresas para hacer frente a sus vencimientos de corto plazo, estando influenciada por la composición del activo circulante y las deudas a corto plazo, por lo que su análisis periódico permite prevenir situaciones de iliquidez y posteriores problemas de insolvencia en las empresas.

CONCEPTO Y FÓRMULA DE LOS INDICADORES

Generalmente se maneja el criterio de que una relación adecuada entre los activos y pasivos corrientes es de 1 a 1, considerándose, especialmente desde el punto de vista del acreedor, que el índice es mejor cuando alcanza valores más altos. No obstante, esta última percepción debe tomar en cuenta que un índice demasiado elevado puede ocultar un manejo inadecuado de activos corrientes, pudiendo tener las empresas excesos de liquidez poco productivos.

1.2 Prueba Ácida

Se conoce también con el nombre de prueba del ácido o liquidez seca. Es un indicador más riguroso, el cual pretende verificar la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes, pero sin depender de la venta de sus existencias; es decir, básicamente con sus saldos de efectivo, el de sus cuentas por cobrar, inversiones temporales y algún otro activo de fácil liquidación, diferente de los inventarios. CorrientePasivosInventarioCorrienteActivoácidarueba−=P

No se puede precisar cuál es el valor ideal para este indicador, pero, en principio, el más adecuado podría acercarse a 1, aunque es admisible por debajo de este nivel, dependiendo del tipo de empresa y de la época del año en la cual se ha hecho el corte del balance. Al respecto de este índice cabe señalar que existe una gran diferencia, por razones obvias, entre lo que debe ser la prueba ácida para una empresa industrial por ejemplo, que para una empresa comercial; pues de acuerdo con su actividad las cantidades de inventario que manejan son distintas, teniendo esta cuenta diferente influencia en la valoración de la liquidez.

2. INDICADORES DE SOLVENCIA

Los indicadores de endeudamiento o solvencia tienen por objeto medir en qué grado y de qué forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa. Se trata de establecer también el riesgo que corren tales acreedores y los dueños de la compañía y la conveniencia o inconveniencia del endeudamiento.

Desde el punto de vista de los administradores de la empresa, el manejo del endeudamiento es todo un arte y su optimización depende, entre otras variables, de la situación financiera de la empresa en particular, de los márgenes de rentabilidad de la misma y del nivel de las tasas de interés vigentes en el mercado, teniendo siempre presente que trabajar con dinero prestado es bueno siempre y cuando se logre una rentabilidad neta superior a los intereses que se debe pagar por ese dinero.

Por su parte los acreedores, para otorgar nuevo financiamiento, generalmente prefieren que la empresa tenga un endeudamiento "bajo", una buena situación de liquidez y una alta generación de utilidades, factores que disminuyen el riesgo de crédito.

2.1 Endeudamiento del Activo

Este índice permite determinar el nivel de autonomía financiera. Cuando el índice es elevado indica que la empresa depende mucho de sus acreedores y que dispone de una limitada capacidad de endeudamiento, o lo que es lo mismo, se está descapitalizando y funciona con una estructura financiera más arriesgada. Por el contrario, un índice bajo representa un elevado grado de independencia de la empresa frente a sus acreedores.

TotalActivoTotalPasivoActivodelntoEndeudamie=

2.2 Endeudamiento Patrimonial

Este indicador mide el grado de compromiso del patrimonio para con los acreedores de la empresa. No debe entenderse como

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