Interbolsa

Análisis de Grupo Interbolsa S.A

El grupo Interbolsa es una compañía especialista en proporcionar soluciones financieras en Colombia y en la Región, para tal fin, desde hace veinte años se ha especializado en desarrollar un modelo de negocio orientado a promover y desarrollar la intermediación y profundización del mercado de activos financieros.

La compañía se encuentra presente en las ciudades de Bogotá, Cali, Medellín, Bucaramanga, Barranquilla y en Manizales, además cuenta con acceso a los mercados de Brasil y Panamá, proporcionando una exposición a sus clientes a mercados mundiales.

La esencia del Grupo Interbolsa son siete compañías o filiales compuestas por cuatro empresas Comisionistas de Bolsa, dos Sociedades Administradoras de Inversión y una Agencia de Seguros.

Interbolsa S.A, contaba con activos valorados a 31 de diciembre de 2011 en 545.130 millones de pesos, pasivos en el orden de 212.473 millones de pesos y un patrimonio de 332.657 millones de pesos; estas cifras contrastan con el año 2010, presentando variaciones del 13.48%, 1.35% y 4.59% respectivamente; estas cifras presentan la solidez de una compañía y las posibilidades que tiene para consolidarse en el mercado internacional como un jugador importante dentro de las comisionistas de bolsa.

Ahora bien las utilidades del año 2011, ascendieron a 95,377 millones de pesos, contrastando con los gastos que se ubican en torno a 38,696 millones de pesos, si bien estas cifras no indican fuera de contexto, si se puede comenzar a determinar que los gastos operativos representan el 46% de las utilidades, hecho que de seguir en la misma tendencia reduciría el margen operativo de la compañía; ahora bien comparativamente con el año inmediatamente anterior, se aprecia que las utilidades tuvieron un incremento del 7%, en tanto los gastos se incrementaron en el 8.4%, situación que es preocupante considerando que son las utilidades las que deben crecer en mayor proporción que los gastos, con el fin de generar valor para los accionistas, esta situación se constituye en un signo de alarma frente a la gestión administrativa que esté llevando la organización, con el fin de ampliar la base de clientes, reduciendo sus márgenes de rentabilidad en medio de un mercado que canibaliza a sus adversarios.

Un análisis más profundo del balance de la compañía, nos presenta un incremento en la cartera morosa del 33.54% pasando de 22.336 millones a 29.929 millones, lo que evidencia el deterioro de la cartera morosa de las entidades financieras colombianas, asociado con un mayor consumo por parte de los hogares; un incremento en las obligaciones financieras de 27.48% pasando de 50.625 millones a 64.540 millones situación que evidencia que la compañía está realizando inversiones en pro de solventar sus planes de crecimiento y consolidación a nivel latinoamericano; sin embargo esto contrasta con la reducción de las cuentas por pagar en un 26.81%, pasando de 35.841 millones a 26.410 millones, con lo que se demuestra que si bien la compañía está cumpliendo con el pago a sus proveedores, está dejando de utilizar una fuente de financiación valiosa para el apalancamiento de sus proyectos de inversión.

Considerando estos hechos, podemos apreciar que la compañía debe mejorar su eficiencia de cara a competir con los jugadores internacionales que se encuentran ingresando al mercado bursátil colombiano, los cuales no solo cuentan con presencia local sino en otras plazas bursátiles de la región; no es raro entonces ver como Interbolsa en aras de mejorar su competitividad se encuentra en búsqueda de un socio estratégico, el cual deberá sacar de su bolsillo por lo menos 350 millones de dólares que corresponden a más del 60 por ciento del valor de la compañía; según los directivos de la empresa, esta decisión se orienta a que Interbolsa sea sostenible en el largo plazo.

Interbolsa se encuentra en la mira de ocho firmas de países como Chile, Brasil, Perú y México, los cuales compiten por quedarse con la mayoría de la participación accionaria del grupo financiero Interbolsa, un jugador de alto nivel y posicionamiento en el mercado bursátil colombiano.

Ahora bien, el comportamiento de la acción se ha caracterizado por ser estable a través del tiempo, salvo por el periodo 2005-2006, en el cual el valor de la acción llego a los 24060 pesos, no obstante ese incremento en su valor y el Split posterior, la bursatilidad de la acción se encuentra lejos de convertirla en una de las más líquidas de la plaza.

Imagen 2. Comportamiento del Precio de la acción 2001-2012

Bibliografía y citas

http://www.inbestia.com

Análisis sobre el descalabro Interbolsa

El descalabro de Interbolsa SCB se salió del ámbito financiero, de los intríngulis del negocio accionario, de las habilidosas movidas de corredores, de los supuestos líos entre sus socios por los llamados “repos” de Fabricato y del precio de su papel, y abrió su propio capítulo en el Congreso, donde un grupo de senadores de distintos partidos tratan de concluir si el Gobierno, exponiendo una tardía intervención a la comisionista por parte de los entes reguladores, debería asumir la responsabilidad política.

Desde la

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