OPERACIONES DE COBERTURA

OPERACIONES DE COBERTURA

Podemos llamar operaciones de cobertura al conjunto de operaciones dirigidas a anular o reducir el riesgo de un activo o pasivo financiero de una empresa o de un particular. Los fondos creados con este fin se denominan fondos de cobertura.

Las operaciones de cobertura consisten en la adquisición o venta de un activo financiero que se encuentre relacionado con el elemento sobre el que quiere establecerse la cobertura. Dicha adquisición o venta puede ser de acciones, índices, tipos de interés, opciones, futuros, etc. que tengan una relación con nuestro activo o pasivo cuyo riesgo pretendemos cubrir.

COBERTURA NATURAL: consiste en realizar operaciones contrarias a las que se desarrollan en el negocio, hasta por el mismo monto si se quiere una cobertura perfecta o “natural”, en otras palabras, se deben realizar operaciones pasivas en USD si se tienen activos denominados en estas monedas y realizar operaciones activas si se tienen pasivos denominados en USD. Así, las pérdidas que se tienen ante un cambio desfavorable de la tasa de cambio ya sea en activos o pasivos, son compensadas por las ganancias obtenidas en los pasivos o activos.

Veámoslo en un ejemplo. Imaginemos que adquirimos acciones de una compañía de transportes con un valor equivalente a 10.000 euros. Supongamos, que conocemos que ante un aumento de un 1% de los precios del petróleo, el valor de la acción cae un 0,7%. Por lo tanto

Variación % Acciones Transporte = -0,7 * Variación % Precio Petróleo

Si quisiéramos cubrir el riesgo de las acciones, lo que deberíamos hacer es comprar 7000 euros de futuros sobre el petróleo. De esta forma, en caso de que el precio del petróleo aumentara y cayera el valor de las acciones como consecuencia, la pérdida de las acciones sería cubierta por los beneficios obtenidos por la venta de los futuros sobre el petróleo. Así en el caso de que el petróleo subiera un 10%, las acciones caerían un 7%, pero los futuros cubrirían dicha pérdida pues se apreciarían un 10%.

Resumidamente, la caída nos haría perder 700 euros (7% del valor de las acciones), pero ganaríamos 700 euros con los futuros por el encarecimiento del precio del petróleo (10% del valor de los futuros).

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