PPG Analisis economicos

ÍNDICE

PPG Industries, Inc        

1        ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS DE PPG INDUSTRIES, INC.        

2        CUENTA DE RESULTADOS        

3        BALANCE DE LA EMPRESA        

4        FONDO DE MANIOBRA Y NECESIDADES OPERATIVAS DE FONDOS        

5        FLUJOS DE CAJA DE LA EMPRESA        

6        LIQUIDEZ Y SOLVENCIA DE LA EMPRESA        

7        LA ESTRUCTURA FINANCIERA        

8        RENTABILIDAD DE LA EMPRESA        

9        CONCLUSIONES FINALES        

PPG Industries, Inc.

PPG Industries, Inc., fabrica y distribuye una amplia gama de recubrimientos, materiales especiales y productos de vidrio. La Compañía, que se encuentra en Pennsylvania desde 1883, se compone de tres segmentos de negocio: Recubrimientos de alto rendimiento (Performance coatings), recubrimientos industriales (Industrial coatings) y vidrio (Glass). Cada uno de los segmentos de negocio en los que opera PPG es altamente competitivo. La diversificación de las líneas de producción y su mercado por todo el mundo le sirven a la empresa para minimizar el impacto en las ventas netas totales de PPG y los ingresos de las operaciones continuas cualquier cambio que sufra en la demanda, ya sea para una línea de producto en particular o en un área geográfica.

En noviembre de 2014, PPG finalizó la adquisición del Consorcio Comex, S.A. ("COMEX"), una empresa de recubrimientos con sede en la Ciudad de México, México. La compra amplía aún más negocio global de revestimientos de PPG y añade una empresa líder en este sector en México y América Central.

En marzo de 2014, PPG también completó la venta del 51% de participación en su Empresa Conjunta Transitions Optical y el 100% de su negocio de gafas solares para Essilor Internacional (Compagnie Générale D’Optique) SA ("Essilor").

EL enfoque estratégico de la empresa, junto con estas dos operaciones hizo que la empresa reorganizara estructura y lo informó en el primer trimestre de 2014. Ahora la empresa ha pasado de estar segmentada en cinco negocios principales, Recubrimientos especiales, Recubrimientos Industriales, Recubrimientos ordinarios, Óptica y Vidrio; a tres segmentos principales descritos al inicio.

1. ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS DE PPG INDUSTRIES, INC.

Los Estados Financieros Consolidados que presenta PPG Industries, Inc engloba la propia compañía y todas las subsidiarias, tanto de EEUU como las que no. Existe una partida que se llama “Intereses no controlados de accionistas”, que son de todas aquellas subsidiarias de las cuales PPG Industries, Inc no controla el 100%. Las inversiones que se han hecho en compañías donde se tienen de un 20-50% de las acciones y PPG Industries, Inc. tiene poder de decisión, se presentan en los cambios de patrimonio neto.

1. CUENTA DE RESULTADOS

En la Tabla 2 se presenta la Cuenta de resultados de PPG Industries, Inc publicada en su web. Dicha Cuenta de Resultados está adaptada a la norma de contabilidad de Estados Unidos.

Se observa como aparece un Beneficio operativo diferenciado entre operaciones continuas y discontinuas, los intereses antes de expresar el beneficio operativo. Sólo aparecen los impuestos de las operaciones continuas.

Por ello, se ha reorganizado el contenido para presentarlo en el orden adecuado al Plan General de Contabilidad de España. En la Tabla 3 se presentan: Beneficio Operativo Continuo, Gastos Financieros, Beneficio antes de Impuestos e Intereses, Beneficio antes de Impuestos, Beneficio después de Impuestos y Beneficio después de Impuesto Total (operaciones discontinuas incluidas); así como los porcentajes de incremento de un año respecto del anterior en las partidas más destacables.

Tabla 3: Cuenta de Resultados adaptada de PPG Industries, Inc. a 31 de diciembre de 2014

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El cálculo del resultado de explotación se obtendrá por diferencia entre los ingresos por ventas (netas de devoluciones y descuentos) y los gastos de explotación, normalmente divididos entre coste de ventas y resto de gastos de explotación.

El Beneficio Bruto surge a consecuencia de las actividades productivas de la empresa. Las operaciones de explotación en este caso aparecen en la Tabla 2 como “Continuous Operations”. Se observa como el beneficio bruto aumenta 10,38%, mientras que las ventas un7,68 %. Esto implica que los costes de venta unitario se han ajustado mucho más, permitiendo que el Beneficio Bruto de Explotación aumenta un 3% aprox. más que las ventas.

También se incluyen como resultado financiero los beneficios o pérdidas obtenidos por la enajenación de inversiones financieras temporales, acciones u otros valores de análoga naturaleza. El beneficio o la pérdida se obtienen por diferencia entre el valor de enajenación y el valor de adquisición.

Todos los márgenes posteriores van aumentando progresivamente. Hasta llegar al BDI que es prácticamente un 30% superior en 2014 que en 2013. Cabe destacar que los gastos menos ingresos por intereses han disminuido, pese a tener mayor volumen de ventas.

Por otro lado, existe una partida que se denomina “Net Income Discontinuous Operations” que engloba todas las adquisiciones e inversiones, beneficios y pérdidas de las empresas subsidiarias de las cuáles no tiene el 100% de las acciones. Dicha partida disminuye más  de un 50%. Este descenso del resultado de estas operaciones tan brusco es resultado en gran medida de la compra de COMEX. Como se ha dicho anteriormente, se ha comprado en Noviembre; por tanto, el gasto ha sido final de año y las ganancias de la empresa no han sido suficientes para suplir semejante compra. Por otro lado, en 2013 se produjo una venta muy importante del negocio de Akzo Nobel en EEUU, por lo que dicha partida se vio aumentada significativamente. Aun así, se prevé que en 2015 el beneficio total aumentará.

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