Panorama general a administracion FINANCIERA

• Concepto de Finanzas:

Es el arte y ciencia de administrar el dinero; se preocupan del proceso, de las instituciones, de los mercados y de los instrumentos que participan en la transferencia de dinero entre individuos, empresas y gobierno.

• Importancia de la Función Finanzas:

Depende del tamaño de la organización; mientras más grande, más diferenciadas las funciones financieras; mientras más pequeña, más concentradas en pocas personas.

En síntesis, la Función Financiera dentro de las Organizaciones se preocupa de la disponibilidad del recurso financiero (el dinero) para la normal ejecución de las operaciones.

• La Función Financiera:

• Planificar las actividades financieras.
• Obtener el efectivo para las operaciones.
• Asignar recursos para las operaciones y actividades cotidianas de la organización.
• Controlar las actividades de acuerdo al Plan.

• Principales Decisiones del Administrador Financiero.

• Decisiones de Inversión:
• En el corto plazo, relacionadas con el volumen a mantener en activos corrientes (tipo y mezcla de activos corrientes).
• En el largo plazo, volumen, tipo y forma a mantener en activos fijos.
• Decisiones de Financiamiento:
• En el corto plazo: volumen y mezcla de pasivos corrientes a mantener.
• En el largo lazo: Tipo y volumen de financiamiento a mantener, en el largo plazo.

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• Ejemplo Actividades de Financiamiento:

• Aumentar la deuda de largo plazo, solicitando un crédito L.P.
• Incrementar el capital contable de la empresa, vendiendo acciones, por ejemplo.
• Obtener un crédito de corto plazo (90 días, por ejemplo), acrecentando el P.C.
• Vender al contado parte del inventario (oferta) o liquidar obsoletos.
• Reducir activos fijos que no se están usando (venta de inmuebles.)

• Ejemplo Actividades de Inversión:

• Aumentar el inventario, con el propósito de incrementar ventas.
• Adquirir nuevos activos fijos para el aumento de las operaciones.
• Comprar Valores Negociable (Fondos Mutuos) reduciendo la cantidad de  efectivo.
• Adquirir nuevos terrenos para instalaciones.

• El Objetivo de la Adm Financiera

La meta de la administración financiera es ganar dinero o mejor aún, agregar valor para los propietarios.

Para formular más precisamente esta meta, podemos especificar que puede lograrse:

• Sobreviviendo en ambientes turbulentos.
• Evitando la quiebra y las dificultades financieras.
• Derrotando a la competencia.
• Aumentando la participación de mercado.
• Minimizando los costos.
• Manteniendo un crecimiento uniforme de las utilidades.

Cada una de las posibles metas presentan sus problemas particulares:

Por ejemplo: “Aumentar la participación de mercado”.

• Podemos bajar los precios.
• Podemos aumentar el crédito a clientes.
• Podemos relajar los estándares de crédito.

• ¿Qué consecuencias tienen estas acciones?

Por ejemplo: “Reducir los costos” pueden realizarse las acciones siguientes:

• Eliminar la función de administración y desarrollo.
• Procurar el reemplazo de materiales e insumos más baratos.
• Reducir los gastos de administración general.

• ¿Qué consecuencias pueden tener estas acciones?

Quien administra las finanzas de una organización, toma decisiones en representación de los propietarios.

Entonces: el administrador debe responder una pregunta fundamental: Desde el punto de vista de los propietarios, ¿qué es una buena decisión en el contexto de la administración financiera?

Respuesta única: “Las buenas decisiones aumentan el valor de la empresa y las malas decisiones reducen el valor de la empresa.”

• ¿Cómo se mide el valor de la empresa?

Si es una empresa que transa su propiedad en Bolsa (acciones),entonces, el mayor valor actual  de sus acciones será el valor de la empresa.

Si es una empresa que no transa en Bolsa, entonces el mayor valor de mercado del Capital Contable de los propietarios actuales, será el valor de la empresa.

• ¿Por qué la meta del Administrador Financiero no es aumentar las utilidades de la empresa?

Por tres razones:

• Por el tiempo; la recepción de los fondos más rápida es preferible a una recepción de los mismos fondos, más lenta.
• Por los Flujos de Efectivo; a veces las empresas experimentan un aumento de las ganancias, sin que necesariamente signifique un aumento en la U.P.A. Sólo cuando el aumento en las ganancias generan mayores flujos de efectivo, pueden esperarse aumento en las U.P.A.
• Por el Riesgo; una condición básica de la administración financiera es que debe existir un equilibrio entre riesgo y rendimiento. Un administrador no puede aceptar negocios cuyo riesgo esté por sobre el aceptado por sus propietarios, por muy buen negocio que parezca.

• Ampliación del Enfoque Maximizador:

Muchas empresas amplían el enfoque de maximizar la riqueza de los propietarios, incluyendo además, a las partes interesadas.

Las Partes Interesadas son grupos de personas o instituciones que tienen relación directa con la empresa, como por ejemplo: Proveedores, Acreedores, la Comunidad en que está inserta, Empleados y desde luego, Clientes.

De esta forma, evitará conflictos futuros; al incluir los intereses de estos grupos, estará manteniendo su bienestar actual, y a veces, mejorándolo.

• POLITICAS DE INVERSION:

Las empresas invierten en activos fijos por varios motivos:

• Reemplazar activos obsoletos, con el propósito de reducir costos de producción.
• Ampliar la capacidad de producción, para satisfacer la mayor demanda de sus clientes.
• Renovar productos o generar nuevos productos para adaptarse a los cambios en las conductas de consumo.

Las empresas invierten en activos nominales por varias razones:

• Para buscar alternativas productivas a la existencia de efectivo ocioso.
• Para diversificar la deuda de largo plazo.
• Para obtener rendimientos del capital.

Los objetivos generales de las inversiones pueden resumirse en:

• Minimizar riesgos de pérdidas.
• Maximización de las ventas.
• Maximizar la calidad del servicio.
• Minimización de la actividad cíclica de la economía en la empresa (estabilización).

• Una Política es un marco de referencia, un conjunto de normas generales que ayudan a la toma de decisiones y orienta la acción de las organizaciones.
• Por ejemplo, una Política puede enunciarse de la siguiente forma: “Promover acciones que motiven a las personas a permanecer en la empresa.
• El financiamiento de largo plazo se elige para inversiones de largo plazo (activos fijos). Cada tipo de financiamiento tiene un costo y a la hora de elegir un tipo, debe considerarse su costo.
• Las alternativas de financiamiento de largo plazo son:
• OBLIGACIONES (BONOS).
• DEUDA DE LARGO PLAZO (CRÉDITOS BANCARIOS).
• CAPITAL (ACCIONES).
• ACCIONES PREFERENTES.
• LEASING.
• Cada alternativa tiene ventajas y desventajas.

• Son instrumentos de deuda de largo plazo emitidos por las Sociedades Anónimas, que rinden intereses periódicos. El inversionista entrega un capital a la empresa (el valor del bono) y a cambio, recibe intereses periódicos por ese capital. Al final del período de inversión, el inversionista recupera su capital (reajustado).
• La principal característica de los Bonos, es su bajo riesgo, es decir, existe una alta probabilidad de que los intereses se paguen en el período prometido.
• Se clasifican como instrumentos de Renta Fija.

Un Bono especifica la siguiente información:

• Un Valor a la Par o Valor Nominal ($ o UF)
• Una Tasa Cupón o Tasa de interés.
• Un plazo expresado en años.
• Un N° de cupones que identifican el período de pago de los intereses (anuales, semestrales, mensuales, etc)

Capital, Acciones

Son emitidas también por la S.A. abiertas con cotización en Bolsa de Valores. Se caracterizan por:

• Entregar derecho de propiedad sobre la empresa.
• Pagar Dividendos anuales, que a su vez, dependen de las utilidades generadas.
• No tener fecha de vencimiento.
• Fluctuar el valor de los dividendos en cada período.
• Clasificarse como instrumentos de inversión de renta variable.

Leasing

Es una fuente de financiamiento externo que se utiliza para la adquisición de nuevos activos, y que tiene las siguientes características:

• Es un contrato de arrendamiento que garantiza el uso del activo, a cambio de un pago periódico.
• Tiene un período de tiempo limitado.
• El arrendatario no puede certificar propiedad del activo.
• Al final del período de arrendamiento, el arrendatario tiene la opción de adquirir el activo, renovar contrato o expirar contrato.

FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

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