Politicas Monetarias Del BCRP 2013

NOTA INFORMATIVA

PROGRAMA MONETARIO DE SETIEMBRE 2013

BCRP MANTIENE LA TASA DE INTERÉS DE REFERENCIA EN 4,25%

1. El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú aprobó mantener la tasa de interés de

referencia de la política monetaria en 4,25 por ciento.

Esta decisión obedece a que el crecimiento económico se encuentra cercano a su potencial, las

expectativas de inflación permanecen ancladas dentro del rango meta, la inflación ha sido

afectada por factores temporales del lado de la oferta, y las condiciones financieras

internacionales son aún inciertas, aunque con algunas señales positivas en las economías

desarrolladas.

El Directorio se encuentra atento a la proyección de la inflación y sus determinantes para

considerar ajustes futuros en los instrumentos de política monetaria.

2. La inflación en agosto fue 0,54 por ciento, explicada mayormente por el alza en los precios de

alimentos perecibles y de electricidad. La inflación de los últimos 12 meses pasó de 3,24 por

ciento en julio a 3,28 por ciento en agosto. La tasa de inflación sin alimentos y energía fue 0,14

por ciento (2,46 por ciento en los últimos 12 meses) y la tasa de inflación subyacente de agosto

fue 0,31 por ciento (3,56 por ciento en los últimos 12 meses).

Se proyecta el retorno de la inflación al rango meta en el tercer trimestre, debido a la mejora en

las condiciones de oferta de alimentos y a expectativas de inflación ancladas en el rango meta.

3. Los indicadores actuales y adelantados de la actividad productiva muestran un crecimiento de la

economía peruana cercano a su nivel sostenible de largo plazo, mientras que los indicadores

vinculados al mercado externo mostraron una ligera recuperación, lo que ha incidido

favorablemente en los precios de los productos de exportación.

4. El Directorio ha venido adoptando desde abril medidas de flexibilización del régimen de encajes

con la finalidad de promover una evolución ordenada del crédito y su desdolarización. En

setiembre, se redujo la tasa de encaje medio máxima en moneda nacional de 19 a 17 por ciento

y la tasa de encaje marginal en la misma moneda de 25 a 20 por ciento. Estas medidas han

permitido liberar fondos de manera inmediata por S/. 2 000 millones. El Directorio, de ser

necesario, adoptará medidas adicionales de flexibilización del régimen de encajes.

5. En la misma sesión el Directorio también acordó mantener las tasas de interés de las

operaciones activas y pasivas en moneda nacional del BCRP con el sistema financiero

efectuadas fuera de subasta.

a. Depósitos overnight: 3,45 por ciento anual.

b. Compra directa temporal de títulos valores y créditos de regulación

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