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Por Qué métodos Se Puede Estimar El Costo De Capital De COMSAT? (¿o Cualquier Otra Compañía?)


Enviado por   •  23 de Agosto de 2013  •  405 Palabras (2 Páginas)  •  790 Visitas

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Por qué métodos se puede estimar el costo de capital de COMSAT? (¿o cualquier otra compañía?)

Método Debt Equity Risk Premium: El costo de capital es igual al costo de la deuda más una prima de riesgo de capital. Cuando la compañía no tiene deuda, se utiliza la tasa libre de riesgo para determinar el costo de capital. La Prima de riesgo capital es la diferencia entre el costo de la deuda y el retorno que un inversionista esperaría obtener. Otra forma de obtener el costo de la deuda (utilizada por la comisión), es comparar la empresa con una de similares características (entiéndase factores de riesgo y estructura de capital similares).

La fortaleza de este método es que la prima puede ser fácilmente calculada basándose en datos históricos, además de ser más atractiva a los inversionistas dado que se asume que el capital tiene mayor riesgo que la deuda. La debilidad del método es que es subjetivo y lleva a asumir que la prima de riesgo futura es reflejo de la prima de riesgo histórica

Método Descuento de flujos de fondos (modelo de crecimiento de dividendo): Se basa en datos históricos que permiten el cálculo de descuentos de flujos de fondos, dividendos y beneficios futuros comparándolas con de empresas similares características (entiéndase factores de riesgo y estructura de capital similares).

La fortaleza de este método es que se reconoce el valor del dinero en el tiempo, mientras que su mayor debilidad es que es especulativo y sólo aplica a empresas que pagan dividendos.

Método CAPM: Esta metodología implica la estimación estadística del riesgo sistemático, no diversificable de un valor mobiliario, tal como se mide por su beta.

La fortaleza de este método es que puede ser aplicado de manera específica a una compañía, mientras que su debilidad es que no refleja las condiciones reales del mercado, dado que utiliza datos históricos que no necesariamente aplican a operaciones futuras.

Método de Valoración por Arbitraje: La prima de riesgo esperada de una acción dependería de la exposición de la acción a varios factores macroeconómicos dominantes que afectan a los rendimientos accionarios:

r – rf = b1*( rfactor1 – rf) + b2*(rfactor2 – rf) + …

Estos factores podrían ser, por ejemplo, el precio del petróleo, la tasa de interés, el rendimiento del portafolio del mercado, etc.

Fama y French propusieron un Modelo de Tres Factores, como sigue:

r – rf = bmercado * (rfactor de mercado) + btamaño * (rfactor de tamaño) +

brazón contable/mercado * (rfactor razón contable/mercado)

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