QUE ES EL EVA

El EVA (Valor económico agregado)

El valor económico agregado (EVA) en inglés (Economic Value Added), es una métrica financiera, muy usada en la actualidad en el mundo corporativo y financiero, el uso de esta herramienta se populariza en la década de los 90” como una innovación dentro de las finanzas para medir el desempeño financiero de las empresas; no obstante su fundamento teórico se remonta a muchos años atrás en la teoría económica y financiera.

Hoy se reconoce al EVA como la métrica más importante y más utilizada en el mundo corporativo para evaluar el desempeño financiero de las empresas, es de mucho interés tanto para los inversionistas, accionistas y los agentes financieros, que desean conocer ¿Cuán atractivo es una empresa para poder invertir en ella?, la pregunta clave es; ¿A cuánto asciende el valor creado por esta empresa?

En este artículo, lo que se busca es no tanto hacer un análisis teórico sino analizar su utilidad práctica, partiendo de razonamientos simples y ejemplos sencillos, para que el lector pueda entenderlo y aplicar en su negocio

¿En qué consiste el EVA?

El EVA es una métrica que ayuda a comprender; ¿cómo una empresa administra su valor?. El EVA se obtiene de comparar la rentabilidad obtenida por el uso de los activos con el costo de financiación o de capital empleado por la empresa para generar esa rentabilidad.

Si el EVA es positivo significa que la empresa ha generado una rentabilidad superior al costo de los recursos empleados, en este caso la empresa ha creado valor, y si es negativo, la empresa no ha cubierto el costo de los recursos empleados, en este último caso, se esta restando valor para los accionistas.

El EVA es útil también para medir la contribución de las distintas unidades de negocio, de las empresas, de tal manera que puede llegar a medirse el valor creado por una unidad de negocio y en base a ello, asignar mayores recursos o restringir recursos a cada unidad de negocio en función del valor creado o destruido.

El EVA como métrica

Para comprender el concepto del EVA podemos partir de un razonamiento sencillo; Cuando una persona invierte en un determinado activo, lo primero que busca es rentabilidad, ¿Cierto?

Digamos que esta persona tiene dos opciones para invertir; la primera, a) invertir en activos sin riesgo (por ejemplo, Bonos del Estado) con un risk free (tasa de rentabilidad sin riesgo) de 12% anual y b) invertir en activos con riesgo, (acciones); en este caso, la empresa le exigirá una prima de riesgo por encima del risk free, lo cual dependerá del riesgo operativo de la empresa, (digamos del 3%), así la rentabilidad exigida por la compra de las acciones será de 15%, es decir si invierte 1,000 soles en acciones de esta empresa, minimo le debe retornar luego de un año, 1,150 soles

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