¿Que aprendimos de la crisis financiera del 2008?

Juan Pablo Mayo

27/4/14

¿Aprendimos algo de la crisis financiera del 2008?

Introducción:

En el año 2008 y hasta principios del 2013 se dio la crisis  mas grande que el sistema financiero y la economía global ha vivido, una crisis financiera es la parte financiera de toda crisis económica, esta involucra a todo el sistema bancario y monetario, manifestándose con quiebras de bancos y con la reducción del crédito; provocando, cuando los Estados se hacen cargo de las quiebras y rescates bancarios, el aumento del déficit público y, con él, de la deuda soberana, afectando a la economía productiva, todo esto fue causado por una bomba de tiempo por la des-regulación financiera y varios factores que hoy en día siguen en pie entonces ¿La des-regulación financiera ayudo al mundo o lo perjudico? ¿Aprendimos algo de esta crisis? ¿cómo afecto al sistema financiero actual esta crisis? Para responder estas preguntas es necesario explicar como se creo la crisis por lo que en la primera parte se explicara el contexto histórico.

Desarrollo:

Contexto histórico:

Todo empezó en los años 80 cuando el cuadragésimo presidente de los Estados Unidos Ronald Reagan entro al poder después de Jimmy Carter, en 1981, Reagan como presidente implementó nuevas y osadas iniciativas políticas y económicas caracterizadas por la des-regulación del sistema financiero y las rebajas de impuestos.

Una des-regulación es el proceso por el cual un gobierno elimina regulaciones especificas a los negocios (en este caso financieros) para, en teoría, favoreces o agilizar la operación eficiente del mercado, con esto los bancos de inversión, calificadoras, casas de cambio entre otras tenían la posibilidad para invertir mas libremente y sin menos limites el dinero ajeno.

Esta des-regulación hace que exista un crecimiento extraordinario en el sector financiero y los banqueros empiezan a recibir grandes compensaciones al invertir con mas riesgos y mas volumen los fondos monetarios del banco.

Desafortunadamente, al tener mas libertad en la industria empezó a haber fraudes y actividades ilícitas como lavado de dinero, modificación de libros y la ética se perdió por completo en el sector financiero

Sin embargo en el gobierno de Clinton economistas com puestos mandatarios en el gobierno como Alan Greenspan, presidente de la reserva federal, Lawrence Summers secretario de tesorería seguían oponiéndose a la regulación del sistema financiero inclusive prohibieron la regulación con apoyo del congreso.

Con la continuación del crecimiento del sector financiero y los avances en la tecnología se crea un nuevo instrumento financiero llamado “Derivados”, este instrumento permitía a inversionistas “apostar” al precio de productos en el futuro lo que prometía hacer mas seguras las inversiones pero la realidad es que hicieron aun mas inestable el mercados ya que la no regulación permitía que estos instrumentos se derivaban de prácticamente lo que sea, lo que hizo que el mercado de derivados creciera hasta 50 billones en poco tiempo.

Al inicio del Bush los mercados financieros estaban en su mayor poder y mas concentrado que nunca, prácticamente eran controlados por los 5 bancos mas grandes de USA (Goldman Sachs, Morgan Stanley, Leheman Brothers, Merrill Lynch y Bear Stearn), 2 conglomerados (City Group y JP Morgan) 3 aseguradoras (AIG, MBIA y AMBAC) y 3 calificadoras (Moodys, Standard & Poors y Fitch)

Algo muy vital para que esta crisis ocurriera fue el cambio del sistema de bursatilización, donde  los prestamos hipotecarios en vez de pagarse directamente a los prestadores,  estos se los vendían a los bancos de inversión los cuales crearon derivados que contenían las hipotecas, prestamos de coches, de estudios, de tarjetas, etc. llamados CDO (obligaciones de deuda colateralizada) Con esto ahora el dinero que pagaba la deuda iba a los inversionistas que compraban estos instrumentos financieros y los bancos pagaban a las calificadoras para calificar estos derivados y muchos tuvieron calificación AAA lo que creo una bomba de tiempo.

Para entonces a los prestadores de dinero ya no les importaba si les pagaban o no por lo que empezaron a hacer prestamos con mas riesgos, a los bancos tampoco les importaba ya que ellos vendían estos bonos y ganaban dinero y las calificadoras no les importaba si la calificación que ponían era incorrecta al ser muy alta  ya que ellas recibían un pago por poner una calificación y entre mejores calificaciones mas trabajo e ingresos tenían.

A estos prestamos se les conoce como “Subprime” los cuales llegaban a prestar el 99.3% del valor de la casa por lo que se necesitaba muy poco dinero para pedirlos y si no podían pagarlo perdían muy poco.

A razón de esto de 2000 a 2003 los prestamos subprime se cuadriplicaron.

En esta época todo mundo podía pedir un préstamo provocando que el precio de las casas subió y se creo una burbuja doblando los precios, esta burbuja creo millones de ganancias en wall street ya que los prestamos cada vez mas grandes se "daban por pagados" y creaban una utilidad imaginaria que se quedaban los bancos.

De nuevo se intento regular al mercado de hipotecas ya que la ley lo permitía pero Greenspan que era el Secretario de Tesorería se negó ya que fue el que no dejo que se regularan los derivados.

Con la burbuja los bancos siguieron pidiendo dinero prestado para crear mas bonos CDO y se apalancaron hasta 20 veces mas del capital que tenían  ya que la SAC permitió que los bancos tomaran mas riesgos y puedan endeudar mas y esto dejaba sin liquides a los bancos.

Por otro lado la firma de seguros AIG vendió seguros para proteger a los inversionistas que compraban derivados CDO a cambio de una mensualidad, con esto si el CDO bajaba AIG prometía pagar las pérdidas, estos seguros tenían el nombre de SWAPS y ademas permitía a especuladores (no dueños de CDO) comprar estos SWAPS así que un solo derivado tenia varios seguros y ya que el mercado seguía sin regulación la firma de seguros no tenia que crear un fondo en caso de que el seguro fuera necesario de liquidar, por lo que usaba el dinero para dar bonos a los empleados que vendían los SWAPS.

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