Razón de elección de empresa Exalmar

EXALMAR S.A.

Razón de elección de empresa EXALMAR:

Se eligió a la empresa pesquera EXALMAR dado que ya estábamos familiarizados con la empresa y ha mostrado un importante crecimiento en los últimos años con frecuentes e importantes participaciones en la Bolsa de Valores. Además, nos llamó la atención el crecimiento financiero que ha tenido la empresa desde su fundación hasta el día de hoy, logrando salir adelante a pesar que en el país la industria pesquera no es muy desarrollada en diversos aspectos como la existencia de pesca ilegal.

Reseña corporativa de la empresa

La empresa Exalmar pertenece a la industria pesquera dedicada a la extracción, transformación y comercialización de recursos hidrobiológicos para consumo humano directo e indirecto. La trayectoria de la pesquera empieza desde el año de su fundación en 1976, a partir de ahí empezó sus actividades comerciales de la empresa. Además, se inició distintas compras de otras empresas pesqueras, plantas y embarcaciones y se construyeron plantas procesadoras en distintas partes del país. Sus actividades involucran también los mercados de exportación. Entre su gama de productos se encuentran la harina de pescado, aceite de pescado y consumo humano directo. El nivel de ventas para el 2012 ascendió a $ 216,989 y dentro de los productos del consumo humano directo un 13% de las ventas fueron locales y un 87% de exportación del total de las ventas del congelado. La pesquera Exalmar se ubicó en el puesto 6 del ranking de las empresas pesqueras del Perú que más han vendido en el año 2012. Entre los clientes de la pesquera se encuentran los mercados de Asia y Europa siendo los principales países China, Japón, Alemania, Taiwán, Dinamarca, Bélgica. A continuación se presentarán la visión, misión y la cultura organizacional.

Visión

Ser reconocida a nivel mundial como la más eficiente empresa proveedora de productos de origen hidrobiológico de alto valor proteico.

Misión

Ofrecer a sus clientes productos elaborados con calidad y ecoeficiencia, basados en una constante innovación y en la capacidad de trabajo de su equipo humano, asegurando su sostenibilidad en el tiempo y generando confianza en sus accionistas y en sus grupos de interés.

Cultura organizacional

La cultura de la empresa gira en torno de los valores de responsabilidad, respeto, excelencia y comunicación.

Análisis Dupont

La Pesquera Exalmar S.A.A. en comparación con el año 2010 ha mejorado su Roe, pero si la comparamos con el año 2011 el efecto sería el contrario. La empresa está usando mejor sus activos para generar ventas pero sus altos costos reducen su margen bruto, en especial el costo de veda, también se observa que la empresa ha logrado multiplicar 2 veces su patrimonio en activos el 2012. Aunque la empresa posee ganancias, en comparación con la empresa CORPORACION PESQUERA INCA S.A.C. COPEINCA S.A.C aún le falta mucho por mejorar, por si misma podría aplicar políticas de reducción de costos, como el de veda, además podría generar más ventas si utilizaría mejor sus activos y obtener un poco mas de financiamiento externo para lograr estas actividades y así mejorar su ratios y por ende su ROE, el cual mejoraría significativamente.

NOTA: Durante el año 2010 la empresa CORPORACION PESQUERA INCA S.A.C. COPEINCA S.A.C obtuvo pérdidas por lo que no se pudo realizar su análisis dupont para ese año.

Valorización de bonos y acciones

Bonos:

Información relevante:

Fecha de colocación: 25/01/2013 Tasa de interés nominal anual fija : 7.38% TNS: 0.036875

VALOR: $ 200,000,000.00

PLAZO(AÑOS) : 7 Frecuencia de pago: semestral

fecha de vencimiento: 31/01/2020 Clasificación: B+

PLAZO CAP i AMORTIZACIÓN CAP f Cupon PAGO VP

1 92.857 7.143 85.714 3.424 10.567 10.463

2 85.714 7.143 78.571 3.161 10.304 10.058

3 78.571 7.143 71.429 2.897 10.040 9.608

4 71.429 7.143 64.286 2.634 9.777 9.219

5 64.286 7.143 57.143 2.371 9.513 8.596

6 57.143 7.143 50.000 2.107 9.250 8.057

7 50.000 7.143 42.857 1.844 8.987 7.512

8 42.857 7.143 35.714 1.580 8.723 6.970

9 35.714 7.143 28.571 1.317 8.460 6.437

10 28.571 7.143 21.429 1.054 8.196 5.920

11 21.429 7.143 14.286 0.790 7.933 5.424

12 14.286 7.143 7.143 0.527 7.670 4.951

13 7.143 7.143 0.000 0.263 7.406 4.503

*Se uso base 100 para realizar el cronograma de pagos

P: 97.719

El precio intrínseco del bono es mayor al capital inicial del periodo 1. Por lo tanto el bono se encuentra sobre la par.

Acciones:

Información relevante:

dpa 0 0.0875431

tasa de inflación 3%

T retencion roe T. Crecimiento

70% 3% 2.10%

Beta del Sector 0.48

Tasa Libre de Riesgo 1.61%

Prima de Mercado 7.43%

COK: 5.18%

capitalización 463314628.92

Número de acc. 296,996,557

PMA 1.56

valor nominal 1

N G dpa vp

1 3% 0.09016939 4.14305243

*Usando tasa de inflación como tasa de crecimiento

N G dpa vp

1 2.10% 0.09016939 2.93100354

*Usando tasa de crecimiento estimada(ROE*T. retención de utilidades)

El valor de la acción en ambos métodos es mayor al precio de mercado por acción por lo tanto la acción se encuentra SUBVALUADA.

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