Resumen de fuentes de financiamiento

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INTRODUCCION

En los capítulos de este libro, nos presentan el uso de capital o apalancamiento de capital de costo fijo para aumentar los rendimientos de los dueños de negocios. En general, aumentar el apalancamiento aumenta las recompensas y el riesgo, mientras que disminuir el apalancamiento disminuye las recompensas y el riesgo. El costo de capital es la tasa de rendimiento que una empresa debe ganar sobre su inversión si el valor de mercado permanece constante. Tener en cuenta este costo es también la tasa de descuento para las ganancias comerciales futuras. El ciclo de capital de trabajo es el tiempo que tarda una empresa en convertir sus activos y pasivos en efectivo.

Estructura financiera y apalancamiento

La estructura de capital es una combinación de deuda a largo plazo y capital en una empresa, lo que afecta el apalancamiento y, por lo tanto, el valor de una empresa. Comprender el apalancamiento y las finanzas y la relación entre ellos permite a las empresas tomar decisiones que contribuyen a aumentar las ventas, el impacto positivo de los cambios en los costos operativos fijos y los costos financieros. Aprende a determinar la estructura de capital óptima para una empresa de tal forma que pueda ayudar a maximizar el precio de la acción o el valor de la misma.

La empresa analiza muchos factores y luego establece la estructura de capital óptima. Este nivel óptimo cambiará con el tiempo a medida que cambien las condiciones. En un momento dado, la dirección de la empresa puede tener una estructura de capital específica, y las decisiones de financiación personal deben estar alineadas con ese objetivo.

La política de estructura de capital implica una elección entre el riesgo y los rendimientos esperados. El uso de más deudas eleva el riesgo de la corriente de ganancias de la empresa, pero una mayor cantidad de deudas generalmente significa una tasa de rendimiento esperada más alta. Un riesgo más alto tiende a disminuir el precio de las acciones, pero una tasa esperada de rendimiento más alta lo eleva. La óptima estructura de capital es la que logra un equilibrio entre estos riesgos y rendimientos y, por lo tanto, maximiza el precio de la acción.

El apalancamiento se refiere al uso de las deudas, básicamente préstamos bancarios y valores de renta fija, y cómo estas pueden apalancar el rendimiento de la empresa. Por otro lado, el tema del financiamiento (parte derecha del balance) carece de sentido si no se interrelaciona con el área de las inversiones (parte izquierda del balance). La interrelación de ambos (inversiones y financiamiento) forma parte del Management Estratégico-Táctico-Operativo como “palanca” de rendimiento de inversión, y como palanca de generación o absorción de flujo de efectivo.

Costo de capital

Las fuentes específicas de capital se basan en encontrar los insumos básicos que determinan el costo total de capital de la empresa y estas fuentes deben ser de largo plazo ya que estas brindan financiamiento permanente. El costo de inversión de capital de una empresa es fundamental para el desarrollo de los objetivos corporativos de una organización y es un factor relevante para los gerentes financieros cuando evalúan las inversiones a corto plazo. Las principales fuentes de financiación a largo plazo son la deuda a largo plazo, las acciones preferentes, las acciones ordinarias y las utilidades retenidas, cada una de las cuales está asociada con costos específicos y da como resultado una combinación del costo total de capital.

• Costo de endeudamiento a largo plazo
• Costo de acciones comunes
• Costo de las utilidades retenidas
• Calculo del costo capital
• Costo promedio de capital

Ponderaciones de valor en el mercado:

El costo promedio de capital con base en ponderaciones de valor en el mercado es normalmente mayor que el costo promedio con base en ponderaciones del valor en libros, ya que la mayoría de las acciones preferentes y comunes tienen valores en el mercado es mucho mayor que el valor en libros.

Ponderaciones marginales:

La utilización de ponderaciones marginales implica la ponderación de costos específicos de diferentes tipos de financiamiento por el porcentaje de financiamiento total que se espere conseguir con cada método de las ponderaciones históricas. Al utilizar ponderaciones marginales se refiere primordialmente a los montos reales de cada tipo de financiamiento que se utiliza.

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