TEMA 3. El Empresario, La Dirección Y El Gobierno De La Empresa

TEMA 3. El empresario, la dirección y el gobierno de la empresa

Caso nº 1: Oferta Pública Adquisición de Valores

Actividad a realizar:

En la página http://www.eleconomista.es/empresas-finanzas/noticias/3350502/09/11/-repsol-pedira-a-la-cne-que-investigue-a-pemex-tras-la-compra-de-un-46.html podrá encontrar una noticia relacionada con la operación de control de la petrolera española REPSOL por parte de la mejicana PEMEX, en coalición con la constructora española Sacyr Vallehermoso. La misma noticia también se podrá encontrar introduciendo las palabras “Repsol sacyr vallehermoso pemex” en cualquier buscador.

Responder a las siguientes preguntas:

1.- ES UNA OPERACIÓN LEGAL LA INICIADA POR LA PETROLERA MEJICANA PARA CONTROLAR A LA ESPAÑOLA.

Creo que no es legal, porque según la Función 14, el organismo regulador ha de ser informado de la operación de compra cuando se produzca un movimiento en el capital social que conceda una influencia significativa, como sería el caso de Pemex al tratar de imponer un cambio en la dirección, e influir en las políticas de inversión y en la retribución de los accionistas, además, Pemex, para realizar dicha adquisición debería solicitar una autorización a la CNE, y no podría ejercer sus derechos de voto en la empresa hasta haber recibido dicha autorización. Además dicha autorización podría denegársele si supone una amenaza grave para la seguridad pública, como puede ser la falta de suministro en España.

2.- SI DICHA OPERACIÓN SE CONSOLIDA, CÓMO QUEDARÁ CONFORMADA LA ESTRUCTURA ACCIONARIAL DE LA PETROLERA ESPAÑOLA REPSOL.

Tras la compra realizada por Pemex-Sacyr el capital de la empresa se encuentra dividido de la siguiente forma.

% del Capital

Participaciones significativas 37,06

Caixabank 12,02

Sacyr 9,38

Pemex 9,34

Temasek 6,32

Capital flotante 62,94

TOTAL 100,00

3.- ¿ES ÉTICAMENTE SOSTENIBLE QUE UNA EMPRESA COMO PEMEX, CON UNA ESTRUCTURA FINANCIERA DE ENDEUDAMIENTO ALTO, INICIE UNA OPERACIÓN DE COMPRA DE ACCIONES, CON FINANCIACIÓN EXTERIOR DE MÁS DEL 70%, PARA HACERSE CON EL CONTROL DE LA ESPAÑOLA? COMENTE POR QUÉ SÍ O POR QUÉ NO, SEGÚN SUS CRITERIOS.

No, no es éticamente sostenible que la petrolera haya realizado la operación de compra mayormente con financiación externa teniendo un alto nivel de endeudamiento porque lo ha hecho por su propio interés, para aprovechar la buena posición y trayectoria que tiene la empresa Española en todo el mundo, influyendo en las decisiones técnicas y operativas y amoldando los objetivos de la empresa a los suyos propios; además tendrán acceso a la tecnología de Repsol, y a todo aquello que la petrolera española ha conseguido durante todos

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