TIR, VAN Y Payback; Ejemplo

Tasa Interna de Retorno (TIR)

La tasa interna de retorno (TIR), es la tasa que iguala el valor presente neto a cero. La tasa interna de retorno también es conocida como la tasa de rentabilidad producto de la reinversión de los flujos netos de efectivo dentro de la operación propia del negocio y se expresa en porcentaje. También es conocida como Tasa crítica de rentabilidad cuando se compara con la tasa mínima de rendimiento requerida (tasa de descuento) para un proyecto de inversión específico.

La función TIR devuelve la tasa interna de retorno de una serie de flujos de caja.

La evaluación de los proyectos de inversión cuando se hace con base en la Tasa Interna de Retorno, toman como referencia la tasa de descuento. Si la Tasa Interna de Retorno es mayor que la tasa de descuento, el proyecto se debe aceptar pues estima un rendimiento mayor al mínimo requerido, siempre y cuando se reinviertan los flujos netos de efectivo. Por el contrario, si la Tasa Interna de Retorno es menor que la tasa de descuento, el proyecto se debe rechazar pues estima un rendimiento menor al mínimo requerido.

Tomando como referencia los proyectos A y B trabajados en el Valor Presente Neto, se reorganizan los datos y se trabaja con la siguiente ecuación:

FE: Flujos Netos de efectivo; k=valores porcentuales

Valor Presente Neto

Valor Presente Neto (VAN = Valor Actual Neto) es la diferencia del valor actual de la Inversión menos el valor actual de la recuperación de fondos de manera que, aplicando una tasa que corporativamente consideremos como la mínima aceptable para la aprobación de un proyecto de inversión, pueda determinarnos, además, el Índice de conveniencia de dicho proyecto.

La fórmula que nos permite calcular el Valor Actual Neto es:

representa los flujos de caja en cada periodo t.

es el valor del desembolso inicial de la inversión.

es el número de períodos considerado.

El tipo de interés es k. Si el proyecto no tiene riesgo, se tomará como referencia el tipo de la renta fija, de tal manera que con el VAN se estimará si la inversión es mejor que invertir en algo seguro, sin riesgo específico.

Payback

El payback o "plazo de recuperación" es un criterio estático de valoracion de inversiones que permite seleccionar un determinado proyecto en base a cuánto tiempo se tardará en recuperar la inversión inicial mediante los flujos de caja. Resulta muy útil cuando se quiere realizar una inversión de elevada incertidumbre y de esta forma tenemos una idea del tiempo que tendrá que pasar para recuperar el dinero que se ha invertido.

La forma de calcularlo es mediante la suma acumulada de los flujos de caja, hasta que ésta iguale a la inversión inicial.

En base al criterio del pay-back, los proyectos mas rentables son aquellos que tienen un plazo de recuperación mas corto. Lo habitual es definir un plazo de recuperación de referencia y compararlo con lo que nos dan las posibles inversiones.

P & B=

Donde:

Suma de la inversión inicial así como de todos los flujos negativos.

Suma de todos los flujos positivos originados por el proyecto de inversión

Bibliografías:

http://www.pymesfuturo.com/tiretorno.htm

http://www.eco-finanzas.com/diccionario/V/VALOR_PRESENTE_NETO.htm

http://es.wikipedia.org/wiki/VAN

http://www.tuinteres.com/te-interesa/que-es-el-pay-back-487-1.aspx

http://www.areadepymes.com/?tit=inversiones-en-inmovilizado-o-existencias-pay-back-o-plazo-de-recuperacion&name=Manuales&fid=ef0bcad

http://es.wikipedia.org/wiki/Payback_(econom%C3%ADa)

EJEMPLO:

TENIENDO EN CUENTA LAS SIGUIENTES INVERSIONES:

Para cada inversión tenemos:

Inversión A D = -200 F1 = 50 F2= 300

0 1 2

Inversión B D= -300 F1 = 40 F2 = 220

0 1 2

Inversión C D= -400 F1= 200 F2= 600

0 1 2

Criterio del Pay- back o plazo de recuperación:

Se trata de determinar el tiempo en que recuperamos cada inversión.

Inversión A D = -200 F1 = 50 F2= 300

Exige un desembolso

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