TRABAJO INDIVIDUAL ADMINISTRACION FINANCIERA COSTO DE CAPITAL

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TRABAJO INDIVIDUAL ADMINISTRACION FINANCIERA COSTO DE CAPITAL

COSTO DE CAPITAL [pic 2]

Profesora:

Introducción

Las principales decisiones financieras de una organización empresarial comprenden la determinación de la mejor alternativa de inversión, selección del  esquema de financiamiento adecuado y definición de una apropiada política de dividendos; siendo el objetivo final maximizar el valor de las acciones de la empresa.

Asimismo, para llevar a cabo una inversión se requieren recursos financieros, llámese dinero o fondos, por lo que hace falta determinar las opciones de financiamiento y medir el impacto de éstas en la rentabilidad y riesgo de la inversión. Estas fuentes de recursos tienen un costo, el "sino que debe ser compensado por la inversión a financiar; en principio, un financiamiento será conveniente cuando su costo porcentual sea igual o menor que el retorno o rentabilidad de la inversión.

A continuación se realizara análisis y cálculo  del costo capital para seleccionar inversiones.

 El tema a ser desarrollado en este trabajo es cómo determinar la rentabilidad y el riesgo de esta alternativa, asimismo, para llevar a cabo una inversión se requieren recursos financieros, llámese dinero o fondos, por lo que hace falta determinar las opciones de financiamiento y medir el impacto de éstas en la rentabilidad y riesgo de la inversión.

Estas fuentes de recursos tienen un costo, el "sino que debe ser compensado por la inversión a financiar; en principio, un financiamiento será conveniente cuando su costo porcentual sea igual o menor que el retorno o rentabilidad de la inversión.

Entre las alternativas de financiamiento, se tienen la deuda y el capital propio. La deuda proviene de los acreedores, quienes exigen un rendimiento por su dinero o capital; para la empresa que se financia con deuda, ésta se constituye en una obligación financiera. En cambio, el capital propio es el aporte de los inversionistas, quienes, según el tipo de sociedad que constituyan, son los accionistas o socios de la empresa. Despliegan una expectativa de ganancia por destinar sus fondos al financiamiento del negocio; pero, son conscientes que la retribución financiera que van a recibir depende de los resultados de la empresa, por lo tanto es un capital de riesgo; la remuneración que perciben es mediante el pago de dividendos.

Los recursos que utiliza la empresa para financiar sus inversiones vienen a constituir su capital, de modo que el costo de capital viene a ser el retorno porcentual mínimo que exigen los acreedores e inversionistas por financiar la inversión de la empresa; la determinación adecuada de este costo facilitará la toma de decisiones.

Lograr la validez  y el buen desarrollo de una inversión para las empresas es muy importante para asegurar la  sustentabilidad de la misma. En presente informe, se realizará una revisión y análisis del Costo de Capital Promedio Ponderado (WACC) con el que cuenta la sociedad Flexisoft S.A.

OBJETIVOS:

Objetivos Generales

Entender los conceptos básicos las fuentes de capital relacionadas con su costo.

Explicar el significado del costo marginal de capital.

Determinar el costo de la deuda a largo plazo, y explicar por qué el costo de la deuda después de impuestos es un costo muy importante de la deuda.

Determinar el costo de las acciones preferentes.

Calcular el costo de capital de las acciones comunes, y convertirlo en el costo de las ganancias retenidas y el costo de las nuevas emisiones de acciones comunes.

Calcular el costo de capital promedio ponderado (CCPP) y analizar los esquemas alternativos de ponderación.

Objetivo Principal

La valoración del costo de capital es de vital importancia para la supervivencia de un negocio o una empresa. Se calcula a través de la relación entre la media de todos los recursos financieros utilizados para llevar a cabo las inversiones o proyectos y el peso que cada recurso tiene en los recursos totales.

Actividad

Usted es Gerente de Estudios de la sociedad  tecnológica Flexisoft  S.A. y debe presentar al Directorio, un análisis de Costo  de Capital promedio ponderado (WACC)  de la empresa. Para ello disponemos de la siguiente información:

Flexisoft ha financiado su negocio  a través de la emisión de bonos, acciones comunes y acciones preferentes.

Tasa libre de riesgo 5,5 %

Tasa den interés de la deuda 9 %

Beta de la acción  Beta = 0,77

También posee la siguiente información financiero –contable: (información en millones de pesos)

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El valor de la deuda se transa en el mercado  al 93% del valor contable

2/3 del patrimonio está compuesto por acciones comunes. El otro tercio corresponde a acciones preferentes.

Impuesto 18%.

En el país se está discutiendo una reforma tributaria  que subiría los impuestos a la industria  a un 22 %.

Con la información proporcionada se calculara lo siguiente:

1. Rentabilidad esperada de la acción común. Si los accionistas preferentes  exigen un 4% más de retorno  que los accionistas comunes.  Calcule el retorno de las acciones preferentes.

2. Calculo de Costo Promedio Ponderado  (WACC) de Flexisoft.

3. ¿Qué pasa con el WACC Flexisoft  si se aprueba la reforma tributaria? ¿Porque se produce este cambio?

Desarrollo:

1.        Calcule la rentabilidad esperada de la acción común. Si los accionistas preferentes exigen un 4% más de retorno que los accionistas comunes, calcule el retorno de las acciones preferentes.

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