Trabajo practico N° 01 de finanzas corporativas

TRABAJO PRACTICO N° 01 DE FINANZAS CORPORATIVAS

ACCIONES

1. Encuentre el valor de una acción que va a pagar un dividendo de $ 3.00 anuales del año 1 al año 6. Del año 7 en adelante el dividendo va a crecer a razón de 6% anual. El rendimiento requerido por los accionistas es 12%.

1. Diga usted si la compraría si el precio es $21.00.

1. Con la misma lógica anterior, se puede valorar una empresa. Encuentre el valor de una empresa que se espera que va a generar un flujo de efectivo de $. 300,000.00 el año próximo (año uno). Se espera que el flujo de efectivo crezca a razón de 5% anual. El rendimiento requerido por usted es 11%. Encuentre el valor de esta empresa.

1.  ¿Usted la compraría al precio de $. 4, 000,000?00 al cual la están vendiendo?

SOLUCION 1:

a) Para determinar si compraría la acción a un precio de $21.00, primero necesitamos calcular el valor presente de los dividendos anuales y el valor presente del dividendo en crecimiento.

Para los años 1 a 6, los dividendos son constantes en $3.00 anuales, por lo que el valor presente de estos dividendos es:

VP = D / (1 + r) + D / (1 + r)^2 + ... + D / (1 + r)^n

Donde VP es el valor presente de los dividendos, D es el dividendo anual, r es el rendimiento requerido y n es el número de años.

Aplicando la fórmula:

VP = 3 / (1 + 0.12) + 3 / (1 + 0.12)^2 + ... + 3 / (1 + 0.12)^6

VP = 13.16

Para los años a partir del año 7, los dividendos crecen a una tasa del 6% anual. Utilizando el modelo de crecimiento de dividendos, el valor presente del dividendo en crecimiento se calcula de la siguiente manera:

VP = D * (1 + g) / (r - g)

Donde g es la tasa de crecimiento, en este caso 6%.

Aplicando la fórmula:

VP = 3 * (1 + 0.06) / (0.12 - 0.06)

VP = 31.50

El valor total de la acción es la suma del valor presente de los dividendos constantes y el valor presente del dividendo en crecimiento:

Valor de la acción = VP de dividendos constantes + VP de dividendo en crecimiento

Valor de la acción = 13.16 + 31.50

Valor de la acción = 44.66

Por lo tanto, si el precio de la acción es de $21.00, definitivamente la compraría.

b) Para valorar una empresa, utilizamos el flujo de efectivo descontado (DCF) que toma en cuenta el flujo de efectivo futuro y el rendimiento requerido. El valor de la empresa se calcula utilizando la fórmula:

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