Utilización de instrumentos financieros en micro finanzas y acceso a créditos

Utilización De Instrumentos Financieros En Micro Finanzas Y Acceso A Créditos

Grupo No. 04

Compartamos Financiera

Compartamos Financiera S.A. (en adelante Compartamos o la Financiera) es una empresa financiera no estatal de derecho privado, que inició sus operaciones en 1998 como Edpyme Crear Arequipa. Desde 2011 forma parte del Grupo Gentera de México.

Al cierre del 2021, contaba con 103 agencias, de las cuales dos son oficinas compartidas según convenio con el Banco de la Nación. Sus agencias están distribuidas principalmente en las regiones de Lima y Arequipa. No obstante, en los últimos años, dada su estrategia de expansión y crecimiento en el segmento de crédito grupal, ha abierto oficinas en otros 17 departamentos a nivel nacional. Asimismo, la Financiera registraba unos 635 mil clientes de créditos y contingentes.

1. FUNDAMENTACION

Las categorías de clasificación de riesgo de Fortaleza Financiera y de sus instrumentos financieros otorgadas a Compartamos Financiera S.A. se sustentan en:

♣ La experiencia en el sector de microfinanzas que aporta su accionista controlador Gentera S.A.B. de C.V., holding del Grupo Gentera, cuyo principal activo es el Banco Compartamos de México, institución líder en el sector microfinanciero en la República Mexicana.

♣ Su enfoque de negocio basado en el otorgamiento de créditos a micro y a pequeñas empresas a través de dos productos principales: Crédito Grupal y Crédito Individual.

♣ El adecuado desempeño del producto “Crédito Súper Mujer”, crédito grupal en el que se especializa el Banco Compartamos (México), que ha sido replicado en el Perú desde el año 2012, que ha permitido incrementar el número de clientes, e ingresar a nuevos mercados, reduciendo el monto promedio de crédito con bajo riesgo, y con un enfoque social bancarizador.

♣ La estabilidad y la experiencia de la plana gerencial de la Financiera, respaldada por el soporte corporativo que proporciona el Banco Compartamos.

♣ El compromiso de sus accionistas de capitalizar el íntegro de las utilidades de cada ejercicio, confirmando la solidez patrimonial de la Financiera.

♣ La mejora continua en sus indicadores de calidad de cartera, que han alcanzado mejores niveles que en el pasado.

1. CARACTERÍSTICAS DE LOS INSTRUMENTOS

Certificados de Depósito Negociables (CDN)

Los valores emitidos dentro de los actuales Programas de CDN de Compartamos no cuentan con garantía específica, estando respaldados genéricamente por el patrimonio del Emisor. Es importante indicar que los CDN no están cubiertos por el Fondo de Seguro de Depósitos. Además, el plazo de los valores emitidos no será mayor a 364 días. El Emisor podrá rescatar los CDN de acuerdo con lo señalado en el artículo 330 de la Ley General, siempre que se respete lo dispuesto en el artículo 89 de la Ley del Mercado de Valores.

Segundo Programa de Certificados de Depósito Negociables (CDN):

En sesión de Directorio realizada en enero 2017 se acordó realizar el Segundo Programa de Certificados de Depósito Negociables de Compartamos Financiera S.A. hasta por S/ 200 MM o su equivalente en dólares. Los recursos captados serán utilizados para usos corporativos. Cabe recordar que, en agosto 2020 se realizó la 1ra. Emisión – Serie F por S/ 80.0 MM a una tasa de 2.699%, a un plazo de 360 días.

Tercer Programa de Certificados de Depósito Negociables (CDN):

En sesión de Directorio realizada en mayo 2020 se acordó realizar el Tercer Programa de Certificados de Depósito Negociables de Compartamos Financiera S.A. hasta por S/ 400 MM o su equivalente en dólares. Los recursos captados serán utilizados para usos corporativos.

De esta manera, en octubre 2020 se efectuó la 1ra. Emisión – Serie A por S/ 100 MM, a una tasa de 1.6563% y un plazo de 360 días. En febrero 2021, se efectuó la 1ra. Emisión – Serie B por S/ 100 MM, a una tasa de 0.6875% y un plazo de 360 días. Por su parte, en noviembre 2021 se realizó la 2da. Emisión - Serie A por S/ 100 MM, a una tasa de 4.0625% y un plazo de 360 días. Posteriormente, en febrero 2022 se efectuó la 2da. Emisión - Serie B por S/ 40.7 MM, a una tasa de 5.50% y un plazo de 360 días. Por su parte, en marzo 2022 se realizó la 2da. Emisión - Serie C por S/ 61.2 MM, a una tasa de 6.0625% y un plazo de 360 días.

Primer Programa de Bonos Corporativos (BC)

En sesiones de Directorio realizadas el 23 de enero y 25 de julio de 2017 se aprobó, entre otros, el “Primer Programa de Bonos Corporativos de Compartamos Financiera S.A.” hasta por un importe máximo en circulación de S/ 400 MM o su equivalente en dólares. Cabe señalar, que este acuerdo fue ratificado por la Junta General de Accionistas celebrada el 28 de marzo y 21 de agosto de 2017.

Segunda Emisión del Primer Programa BC:

Se podrá realizar en una o varias Series hasta por S/ 70 MM, a un plazo de 2 años y 6 meses, con pago semestral de intereses (tasa fija). Además, el principal de los Bonos se amortizará en un solo pago en la Fecha de Redención de cada Serie. Los recursos captados serán utilizados por el Emisor para el financiamiento de la cartera de créditos. En tal sentido, el 13 de noviembre del 2019, se efectuó la 2da. Emisión – Serie A por S/ 70 MM a una tasa de interés de 4.40625% por un plazo de 2.5 años.

Tercera Emisión del Primer Programa BC:

Se podrá realizar en una o varias Series hasta por S/ 100 MM, a un plazo de 5 años, con amortización semestral de intereses. Serán seis semestres de gracia para el pago del principal. Así, el pago del principal de los Bonos se amortizará en cuatro pagos semestrales a partir del cuarto año, conforme se indica a continuación:

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Los recursos captados serán utilizados por el Emisor de manera íntegra para el financiamiento de la cartera de créditos.

1. PERSPECTIVAS

 Las perspectivas de las categorías de clasificación de riesgo de fortaleza financiera y de los instrumentos financieros otorgadas a Compartamos son estables, por las características desarrolladas por la institución para alcanzar su posición en el mercado objetivo de negocios de microcréditos. El sostenimiento de sus colocaciones, sus eficaces herramientas de admisión y de seguimiento de créditos reflejan prudentes niveles de morosidad, y un adecuado manejo administrativo y financiero de la institución, constituyéndose en factores determinantes para un desempeño financiero favorable, tal como el obtenido en el periodo analizado.

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