VALOR ACTUAL NETO

Valor Actual Neto

1. DEFINICIONES:

Es el método más conocido, mejor y más generalmente aceptado por los evaluadores de proyectos.

• Según NASSIR SAPAG CHAIN define al Valor Actual Neto como aquel que “Mide la rentabilidad del proyecto en valores monetarios que exceden a la rentabilidad deseada después de recuperar toda la inversión”. Para ello, calcula el valor actual de todos los flujos futuros de caja proyectada a partir del primer periodo de operación y le resta la inversión total expresada en el momento cero.

• Según Gabriel Baca Urbina define al VAN como: “El valor monetario que resulta de restar la suma de los flujos descontados a la inversión inicial” .

• Según Jorge Eliecer Prieto Herrera define al VAN como el flujo de caja actualizado, es decir la diferencia entre los ingresos y egresos actualizados del proyecto. Es la suma algebraica de ingresos y egresos, medida en dinero de hoy, es decir en el momento cero. Es el índice más seguro y puede asumir un valor positivo, negativo o nulo. La tasa a utilizar para su cálculo es generalmente la tasa de oportunidad.

1.1 INTERPRETACION

VALOR SIGNIFICADO DECISION A TOMAR

VAN > 0 La inversión producirá ganancias por encima de la rentabilidad exigida El proyecto debe aceptarse

VAN < 0 La inversión producirá ganancias por debajo de la rentabilidad exigida El proyecto debe rechazarse

VAN = 0 La inversión no producirá ni ganancias ni perdidas Dado que el proyecto no agrega valor monetario por encima de la rentabilidad exigida, la decisión debería basarse en otros criterios, como la obtención de un mejor posicionamiento en el mercado u otros factores.

1.2 VANE Y VANF

VALOR ACTUAL NETO ECONOMICO (VANE).- Cuando la evaluación se efectúa sobre la base de flujo económico.

VALOR ACTUAL NETO FINANCIERO (VANF).- Cuando la evaluación se efectúa sobre la base de flujo financiero .

2. VENTAJAS Y DESVENTAJAS

El valor actual neto presenta ciertas ventajas y desventajas en las cuales podemos nombrar

VENTAJAS Y DESVENTAJAS

VENTAJAS DESVENTAJAS

El VAN tiene como virtud determinar cuánto van a valer los flujos de entrada y salida traídos al día de hoy para comprobarlos entre si y ver si se obtiene un rendimiento y de cuánto sería. No es un método exacto ya que depende del cumplimiento de los flujos esperados en

Admite introducir en los cálculos de flujos de signo positivos y negativos en los diferentes momentos del horizonte temporal de la inversión, sin que por ello se distorsione el significado del resultado final.

Permite tener una referencia no una certeza de lo que se puede dar en el futuro

Permite analizar la factibilidad de un proyecto financieramente Depende mucho de las acciones internas del proyecto y no puede tener incidencia en las externas

Permite la toma de decisiones futuras en tanto la inversión sea favorable o no Depende muy directamente de la tasa de actualización, el punto débil de este método es la tasa actualizada para descontar el dinero

Permite analizar futuras expansiones y su paso en el flujo del tiempo

Y permite saber el valor del dinero en el tiempo con interés de la tasa activa como factor de actualización.

3. FORMULA Y ELEMENTOS

La ecuación para calcular el VAN es :

VAN= - I + F1 F+ F2 F1+ F3 F1+…………. + Fn F1

(1+i)^ (1+i)^2 (1+i)^3 (1+i)^n

3.1 RENTAS FIJAS

Cuando los flujos de caja son de un monto fijo (rentas fijas), por ejemplo los bonos, se puede utilizar la siguiente fórmula:

3.2 RENTAS CRECIENTES

En algunos casos, en lugar de ser fijas, las rentas pueden incrementarse con una tasa de crecimiento g, siendo siempre g<i. la formula utilizada entonces para hallar el VAN es la siguiente :

EJERCICIO 1

DATOS:

0,14 Tasa de interés

$ (49.956,66) Inversión Inicial

$ 25.671,75 Año 1

$ 19.166,40 Año 2

$ 20.860,17 Año 3

$ 22.637,94 Año 4

$ 24.504,99 Año 5

DESARROLLO

Se aplica la formula del VAN

VAN= - I + F1 F+ F2 F1+ F3 F1+…………. + Fn F1

(1+i)^ (1+i)^2 (1+i)^3 (1+i)^n

CALCULO EN EXCEL

Procedimiento:

 Primero abrimos una hoja en Excel.

 Seguidamente elaboramos una tabla que contenga los datos de % de interés, Inversión Inicial y los flujos de caja por años

 Posteriormente hacemos clic en el apartado de “FORMULAS” y elegimos financieras.

 Seleccionamos la función VNA para el calculo del Valor Actual Neto

 Esto nos abrirá una ventana en donde primeramente colocaremos el % de interés seleccionando la celda.

 Seguidamente iremos ubicando los flujos de Caja en cada uno de los casilleros.

 Cuando ya hayamos llenado todos los valores, por ultimo le restamos la Inversión Inicial.

 Y de esta manera obtenemos el calculo del VAN

EJERCICIO 2

DATOS:

Una empresa tiene dos alternativas de inversión; un proyecto consiste en adquirir maquinaria en 6000,00 con la que se espera mejorar el proceso de producción; el segundo proyecto le significa un desembolso de 8000,00, con la que podrá remplazar toda la maquinaria utilizada en la producción.

Para cualquier proyecto

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