Galletas Fabrica

Ejercicio ilustrativo No.1 La fábrica de galletas La Negra proyecta incrementar sus

ventas en un 20% mediante una estrategia de ampliación del plazo de crédito de 30 a 60

días. Su estructura de ingresos y costos es la siguiente:

Costos fijos de producción $10.000 millones

Gastos de Administración y ventas 3.500

Precio de venta unitario 5

Costo variable unitario 3

Volumen de ventas último año 10.000 unidades

No se esperan incrementos en los gastos de administración. La capacidad de producción

para la cual fueron estimados los costos fijos de producción es de 15.000 unidades. La

tasa esperada de rendimiento es del 45% anual antes de impuestos.

Primero se calcularán las utilidades marginales que aportarán las nuevas ventas, que en

vista de que no habrá incremento en los costos fijos, se calculan multiplicando el número

de unidades por el margen de contribución presupuestado, así:

Precio de venta unitario $5 millones

Costo variable unitario 3

Margen de contribución unitario 2

Unidades adicionales (10.000 x 20%) 2.000

Utilidades marginales 4.000

Luego se calcula la inversión adicional que debe hacerse en cuentas por cobrar para lo

cual se requiere conocer primero la inversión, que luego se compara con la que se

requeriría en la nueva situación. Utilizando los índices de rotación de cartera se puede

calcular, en primera instancia, el valor actual de la cartera así:

Rotación actual 360/30 = 12

Promedio actual = Ventas actuales / rotación actual = $50.000/12 = $4.167 millones

Si las ventas se incrementan en el 20% y los días de cartera pasan de 30 a 60, el cálculo de

la nueva inversión sería:

Rotación futura 360/60 = 6

Promedio actual = Ventas futuras / rotación futura = $60.000/6 = $10.000 millones

Significa que las cuentas por cobrar se aumentarán en $5.833 millones que equivalen a

1.167 unidades adicionales invertidas en dicho rubro (5.833/5), para las cuales sólo se

requiere invertir la porción variable ya que los costos fijos son los mismos,

independientemente del volumen. Por lo tanto, para financiar las cuentas por cobrar

adicionales se requieren:

1.167 x $3 = $3.501 millones

Esta inversión adicional debería generar una rentabilidad anual del 45% equivalente a una

utilidad de $1.575 millones cifra que al ser menor que las utilidades marginales hace

atractiva la propuesta de la nueva política de crédito.

...