AES, Capital De Costo

Importante proveedor independiente de electricidad en el mundo

poseia $33 mil millones en activos distribuidos e 30 paises y 5 continentes

METODOLOGIA PARA CALCULAR LOS COSTOS DE CAPITAL CON FINES DE VALORACION Y PRESUPUESTACION DE CAPITAL en las empresas ubicadas en diversos lugares del mundo

ingresos provenientes del extranjero, en SUDAMERICA generaba 1/3 de los ingresos

a raiz de la devaluacion de las monedas sudamericanas, cambios en la regulacion de energia y disminucion del precio de productos energeticos conspiro para debilitar el flujo el flujo de caja y obstaculizar las habiilidad de cumplir con el servicio de la deuda

acciones se desplomaron y su capitalizacion de mercado cayo cerca del 95% cuando se empezaron a deteriorar las ganancias y los aportes de efectivo a la casa matriz

de 28 mil millones en dic 2000 a 1,6 mil millones dos años despues

AES Corporation

Roger Sant y Dennos Bakke fundaron AES en 1981

AES 2002

4 lineas de negocio:

Generacion por contrato representaron aprox 29% de los ingresos y consistian en plantas de generacion que vendian electricidad bajo contratos de largo plazo (5 años)

Oferta Competitiva 21% de los ingresos, vendia electricidad directamente a clientes mayoristas y detallistas en mercados competitivos, utilizaban contratos a CP o precios diarios

Empresas grandes de servicio publico 3 empresas que generaban 36% de las entradas de AES, estas disfrutaban de monopolio

Distribucion de crecimiento gran potencial de crecimiento, debido a su ubicación en los mercados en via de DSEA

Dificultades recientes

valor de mercado empezo a disminuir 2001

acciones pasaron de $70 en el 2000 a $1 en el 2002

Devaluación de la moneda

2002 arrojo perdidas $456 millones por concepto de transacciones en moneda extranjera

sucursales de sudamerica incumplieron con los pagos de su deuda

Cambios adversos de regulación

1990 demanda sobrepasaba la oferta

2001 racionaron el consumo de enerfia en junio

4to trimestre de 2001 $756 millones registro AES por deterioro, en una de sus principales empresas en brasil

Disminución en los precios de los productos basicos

reduccion de los precios de la electricidad en un 30%

AES se vio obligada a registrar cargos significativos por empresas poco rentables o descontinuadas

2002, registro $464 millones despues de impuesto en proyectos de desarrollo y construcción

$301 millones por operaciones descontinuadas

$ 2,3 mil millones por deterioro

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