Apalancamiento operativo.

El apalancamiento operativo

 Indica la relación que existente entre las ventas y sus utilidades antes de intereses e impuestos. Dicho en otras palabras es la capacidad de las empresas de emplear costos fijos de operación para aumentar al máximo los efectos de cambios en las ventas sobre utilidades antes de intereses e impuestos.

El apalancamiento financiero

 Examina la relación existente entre las utilidades de una compañía antes de impuestos e intereses y las ganancias netas disponibles para el pago de los dividendos de los accionistas comunes. El apalancamiento financiero se define como la capacidad de la empresa para emplear los cargos financieros fijos con el fin de aumentar al máximo los efectos de los cambios en las utilidades antes de intereses e impuestos sobre las utilidades o rendimientos por acción.

Estos se pueden apreciar en el estado de resultados de la siguiente manera.

                                                                Ventas[pic 1]

        APALANCAMIENTO OPERATIVO        (-) Costos de venta

=   Utilidad bruta

            (-) Gastos Operacionales

                                 =Utilidad antes deintereses e impuesto

[pic 2]

                  (-) Intereses

APALANCAMIENTO FINANCIERO          =Utilidad antes de

                    (-) Impuestos  

                                         (-)  Dividendos preferentes

                                               = Utilidad antes de impuestos

Apalancamiento total

Este es un  efecto combinado de los apalancamientos operativo y financiero sobre el riesgo de la empresa puede determinarse usando un marco de referencia semejante al empleado para el desarrollo de cada uno de los conceptos de apalancamiento.  Este apalancamiento muestra el efecto total de los costos fijos sobre la estructura financiera y operativa de la empresa. Para poder medir el grado de apalancamiento total, se hace necesario combinar la palanca operativa y la financiera con la finalidad de establecer el impacto que un cambio en la contribución marginal pueda tener sobre los costos fijos y la estructura financiera en la rentabilidad de la empresa. La medición del grado de apalancamiento total es posible por medio del uso de la siguiente fórmula:

GAT =                  CM

DONDE:

GAT = Grado de apalancamiento total

CM = contribución marginal

CF  = Costo fijo

I    = Intereses

¿Cuál es la relación general entre los apalancamientos operativo, financiero y total de la empresa? ¿Se complementan estos tipos de apalancamiento entre sí? ¿Por qué?

Rta: Los  apalancamientos  operativo, financiero y total si se relacionan entre sí,  también  se complementan entre sí, ya que se define como el uso potencial de los costos fijos, operativos y  financieros  para acrecentar los efectos de los cambios en las ventas sobre las ganancias por acción de la empresa. Un apalancamiento operativo alto y un apalancamiento financiero alto provocarán un apalancamiento total alto, ya que  el apalancamiento total refleja el impacto combinado del apalancamiento operativo y financiero en la empresa.

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