Bonos municipales caso invope

UNIVERSIDAD PRIVADA ANTENOR ORREGO[pic 1]

FACULTAD DE INGENIERÍA

ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERÍA INDUSTRIAL[pic 2]

DOCENTE:

ING. RAMIREZ CORDOVA, SEGUNDO

INTEGRANTES:

• AZABACHE NAMAY, LORENA
• CABRERA NUÑEZ WILLIAM
• HONORIO RIVAS KEVIN
• IPARRAGUIRRE VARGAS ELIZABETH
• RODRIGUEZ MALAVER DIEGO

CURSO:

                   INVESTIGACION DE OPERACIONES II

FECHA:

• 16/06/2016

TRUJILLO – PERÚ

2016

CASO BONOS MUNICIPALES: DOGPATCH

1. Calcule el CIN de Dogpatch para el ejemplo anterior.

El CIN está dado por la siguiente fórmula:

[pic 4]

Según el ejemplo el suscriptor ha establecido las siguientes tasas de cupón para cada vencimiento según la siguiente tabla:

Y según estas tasas la suma de los intereses a pagar son de 1162.625 miles de $, además la bonificación pagada por el suscriptor a Dogpatch por esta licitación es de 10 mil $, por lo tanto el CIN correspondiente al ejemplo es de:

[pic 5]

2. Suponga que, como en el caso de la tabla 2, el suscriptor pudiera escoger entre vender un bono del año  2000 a 4 1/4% por $255,000 o un bono del año 2000 a 4 1/2% por $256,000. Solamente en lo que se refiere al objetivo de minimizar el CIN (pasando por alto otras posibles restricciones), ¿qué oferta preferiría hacer el suscriptor? Suponga que en ambos casos la ganancia del suscriptor fuera exactamente la misma.

* Los cálculos monetarios están expresados en miles de $

* La propuesta es de una tasa cupón del 4.25 %   con precio de venta al público de 255, entonces se calcula la bonificación que obtendrá el suscriptor el bono:

Bonificación para el suscriptor = $ 0.008 * 250 = $ 2

Luego se calcula la bonificación para el emisor:

• Bonificación para el emisor = (Precio Total de venta al público) – Valor nominal total - bonificación para el suscriptor
• Bonificación para el emisor  =  255 – 250  - 2  =  $ 3

El interés que generara este bono es de:

• Interés  =  250*4.25%*2  = $ 21.25

Luego se calcula el costo de interés neto el cual es:

• CIN = (Intereses generados) – (Bonificación para el suscriptor)
• CIN = 21.25 – 3  = $ 18.25

* La propuesta es de una tasa cupón del 4.5 %   con precio de venta al público de 256, entonces considerando la ganancia del suscriptor exactamente la misma:

• Ganancia para el suscriptor = $ 0.008 * 250 = $ 2

Luego se calcula la bonificación para el emisor:

• Bonificación para el emisor = (Precio Total de venta al público) – (Valor nominal total + bonificación para el suscriptor)
• Bonificación para el emisor  =  256 – (250 + 2)  =  $ 4

El interés que generara este bono es de:

• Interés  =  250*4.5%*2  = $ 22.5

Luego se calcula el costo de interés neto el cual es:

• CIN = (Intereses generados) – (Bonificación para al suscriptor)
• CIN = 22.5 – 4 = $ 18.5

Conclusión: Comparando los costos de interés neto el suscriptor preferirá ofrecer el bono del año 2000 a una tasa cupón de 4.25%.

3. En la tabla 2, considere que el vencimiento 2000 sea de 5%. Suponga que usted, como inversionista, pueda tener la seguridad de que el 1 de marzo de 1999 recibirá 5% de interés sobre el dinero invertido. ¿Qué tasa anual de interés compuesto recibiría si hubiera pagado $258,000 por el bono 2000 y aprovechara la oportunidad de inversión anteriormente mencionada, utilizando para ello su primer cobro de intereses?

* Los cálculos monetarios están expresados en miles de $

La propuesta es de una tasa cupón del 5 %   con precio de venta al público de 258, entonces se calcula la bonificación que obtendrá el suscriptor el bono:

• Ganancia para el suscriptor = $ 0.008 * 250 = $ 2

Luego se calcula la bonificación para el emisor:

• Bonificación para el emisor = (Precio Total de venta al público) – (Valor nominal total + bonificación para el suscriptor)
• Bonificación para el emisor  =  258 – (250 + 2)  =  $ 6

El interés que generara este bono es de:

• Intereses generados  =  250*5%*2  = $ 25

Luego se calcula el costo de interés neto el cual es:

• CIN = (Intereses generados) – (Bonificación para el suscriptor)
• CIN = 25 – 6  = $ 19

Finalmente se calcula la tasa de interés que recibiría el comprador del bono:

• Tasa interés =  19 / (2*250) = 3,8 %

4. Formule un modelo simbólico de optimización restringida para resolver el modelo del suscriptor. En esa formulación deberá minimizar el CIN de la licitación del suscriptor, cumpliendo con la condición de que éste reciba un margen de $8 por cada $1,000 de monto nominal, con el debido cumplimiento de las demás restricciones citadas. Defina con mucha claridad y concisión cualquier notación que emplee, e indique el propósito de cada restricción en su formulación.

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