Capitulo 1-Pascale: DE QUE TRATAN LAS FINANZAS MODERNAS
Enviado por ignaciomatiasj • 18 de Marzo de 2017 • Síntesis • 1.311 Palabras (6 Páginas) • 327 Visitas
Capitulo 1-Pascale: DE QUE TRATAN LAS FINANZAS MODERNAS
Deudas y fondos propios deben ser vistos como ders contingentes del V total de la firma
La deuda se caracteriza porque contienen una promesa de la emp que ha tomado los fondos en préstamo de repagar la deuda y los ints en momentos de tiempo habitualmente prefijados.
El V de las deudas y acciones de la firma derivan del V total de esta, es decir, del V total de los activos. La teoría de las finanzas entiende que tanto deuda como accs son ders contingentes del V total de la emp. De esta forma, siel V total de la firma fuera < que el monto de las deudas, los acreedores cobrarían algo de ellas, y lospropietarios nada. Si el V de la firma =a al de los deudores, los acreedores cobran lo que se les había prometido, y los propietarios, nuevamente nada. Cuando el V de los activos de la emp excede el V de las deudas, lso accionistas obtienen el V residual de la firma, esto es, el > V de los activos s/ las deudas.
Conceptos claves en finanzas:
1. Consideracion de los flujos de caja
La creacion de V esta asociada a los flujos de caja. Sin embargo, para las finanzas, en las que la creación de V esta determinado por hacia donde apunta, este se crea o se destruye a partir de cuando se pagan las obligaciones y cuando se perciben los Ys.
2. Desarrollo de los flujos de caja en el t
El t es otro aspecto clave de las modernas finanzas. Importan los flujos de caja: su monto, si se van a producir y cuando se concretaran.
Se valora mas un consumo actual que uno futuro, asi como incertidumbre involucrada y la posibilidad de invertir los fondos.
3. El riesgo
En la teoría de las fianzas se supone que los agentes son aversos al riesgo, es decir, que para un nivel det de rend esperado, prefieren la I de menor riesgo. Esto es equivalente a que para un det nivel de riesgo aceptable, preferirán aquellas inversiones que maximicen la rentabilidad esperada.
Este ultimo es entonces el rend único orientador de las decs fins. Ellas deben incorporar este parámetro (el riesgo).
4. Variables de flujo y de stock
El moderno enfoque de las finanzas toma en cta no solo Ys y Cs (que son vbles de flujo) sino tmb las vbles de stock que se han invertido para generar esos flujos (x ej, ctas x cobrar, inventarios, activos fijos) asi como las ftes de financiamiento utilizadas.
5. Las finanzas como extensión de la teoría microeconómica de la firma
En este sentido buscara la máxima utilización de recs. En el caso de las finanzas, estas se preocuparan x la utilización optima, en grado especial, de los recs fins de los que dispone la emp.
La teoría microeconómica de la firma establece que el optimo (esto es, el punto donde se maximiza el ben) se produce cuando los Ys Ma =an a los Cs Ma.
Las finanzas son un área de estudios aplicados mas que puros.
6. asociación entre riesgo y rentabilidad
7. incorporación de la inflacion
El alcance de las finanzas
Su propósito sustancial es la creación de V. Su tema central es entonces la utilización mas adecuada de los recs fins en términos de los objs perseguidos (esto es la creación de V) y su campo de estudio esta delimitado x la M manera de asignar y desplazar los recs en el t en un contexto incierto y por el papel de las orgs econs en la facilitación de esa asignación.
En el caso de una firma, esto implica la forma en que ella va asignando los recs a inversiones y como debe obtener estosrecs para alcanzar los objs establecidos.
Se hablo del rol de las orgs econs en ese proceso de asignación de recs. En finanzas, los principales son:
- Los individuos y las familias
- Las emps
- Los intermediarios fins
- Los mercs de Kes
LA MAXIMIZACION DEL V COMO OBJ DE LA FIRMA
Estableciendo un obj primario
Obj 1rio de la firma: maximización del V de esta a través del P de las accs por medio de las decs de I, financiamiento y dividendos, que se manifiesta en la cuantificación que efectua el merc.
...