Caso Diageo Plc

Caso Diageo plc

Cómo Diageo a administrado históricamente su estructura de capital?

De manera eficiente debido a que se mantuvo el ratio de cobertura de intereses de la banda de cinco a ocho veces alcanzando así una calificación A+. Según los análisis efectuados, el valor contable de los recursos propios representaba el 42% del activo total de la media de empresas británicas (sin incluir las sociedades de servicios financieros), frente a un porcentaje que iba del 28 al 40% en otros países más industrializados del mundo.

Nota cobertura de 5 a 8 de intereses y entre un 35% a 40% del ratio EBITDA/deuda

Control sobre el ratio de cobertura de intereses mediante la combinación de emisiones de deuda,

recompra y otras, debido al carácter estable de la cartera de marcas de la compañía.

Acceder a financiamiento por medio de pagarés de empresa a corto plazo con atractivas tasas de

interés.

Mediante políticas financieras conservadoras, representada el 42% del activo total de la media de

empresas locales (Británicas) de acuerdo a la información proporcionada.

Durante el proceso de fusión, Diageo comunica su decisión a los inversionistas y agencias de clasificación

lo siguiente: “La política del nuevo grupo se basara en la mejor gestión de la estructura del capital con el

fin de mantener, en circunstancias normales, el ratio de cobertura de intereses dentro de la banda de

cinco a ocho veces”; logrando así una calificación de A+.

Cómo aplicaría el trade off teórico en Diageo antes de la venta de Pillsbury y el spinoff de Burger King? (Trade off teórico: Política de endeudamiento, costos de quiebra y tax shield)

Por qué Diageo vendería Pillsbury y haría el spinoff de Burger King?

Debido a que Burger King era el cuarto y menor segmento de negocio de Diageo, generando ventas de 941 millones de libras. Por lo cual se decidió lanzar la oferta para el 20% de BK y después en el 2002 se pondría a la venta el restante 80%.

La decisión de vender Pillbsbury se deriva de la nueva estrategia propuesta por el consejero delegado

del Grupo Diageo (P. Walsh) “Concentrarse en las bebidas alcohólicas, generando crecimiento a través

de la innovación, aprovechando las líneas de distribución (cartera de marcas sin rival).

Por otro lado la decisión de lanzar una oferta pública de venta (OPV) correspondiente al 20% de BK

surge por estrategia fiscal, aprovechando las ventajas (normas tributarias) que le permiten hacerlo

después del año 2002

Qué estructura de capital recomendaría para el futuro? El modelo incorpora todos los riesgos?

Que invierta más a largo plazo, que mantenga la posición

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