Crecimiento Económico Mexico

Crecimiento Económico en México

y la influencia de las desigualdades de renta y el capital

humano en el mismo.

Rodrigo Vázquez Rodríguez

Nº 104307-2

1. Introducción a la economía mexicana.

Comportamiento de la economía mexicana en los últimos años.

La conducción prudente de la política macroeconómica de los últimos

años ha favorecido el crecimiento y la estabilidad de la economía mexicana.

Ante el repentino choque de la crisis financiera internacional de 2008-2009,

México se recuperó sin que el episodio dejara secuelas permanentes.

Posteriormente, ha seguido un periodo de expansión en un ambiente interno

de estabilidad. Tras haber crecido a una tasa de 3.9% en 2011, para 2012 se

espera un crecimiento de la economía mexicana de al menos 3.5%. Este

desempeño ha ocurrido en medio de un entorno externo sumamente

adverso; producto de la peor crisis financiera internacional de los últimos 85

años, la cual tuvo como epicentro a su principal socio comercial.

El periodo se ha caracterizado por un ritmo de crecimiento

particularmente moderado en las economías industrializadas, incluyendo a

los Estados Unidos, y la prevalencia de diversos riesgos que han generado

periodos de estrés elevados en los mercados financieros internacionales, lo

que afecta negativamente la confianza de consumidores e inversionistas a

nivel mundial. Ante tales circunstancias internacionales, la evolución positiva

de la economía mexicana ha sido posible gracias a diversos factores, que

incluyen:

1) Una mejoría de la competitividad del sector externo del país

2) El fortalecimiento de la demanda interna

3) La consolidación de una plataforma que promueve y guarda la estabilidad

económica

Por su parte, el sector exportador mexicano ha mejorado su

competitividad en años recientes, aún después del impacto negativo que

implicó para el país la incorporación de China a la (OMC). Se observa un

crecimiento elevado de las exportaciones mexicanas a las principales

regiones del mundo. De hecho, la participación de las exportaciones no

petroleras de México en las importaciones de los Estados Unidos se ubica en

máximos históricos.

A su vez, durante los últimos años, tanto el consumo interno como la

inversión han mostrado un dinamismo elevado, compensando parcialmente

la desaceleración de la economía global. El dinamismo interno ha estado

sustentado por una generación vigorosa de empleos y una expansión en el

financiamiento a empresas y hogares. Así, las fuentes internas y externas

han generado un patrón de crecimiento económico balanceado para el país.

Adicionalmente, el ambiente de estabilidad interno en el que se ha dado este

crecimiento, así como la fortaleza de sus fundamentales, permiten anticipar

que en el mediano plazo se continuará observando un desempeño favorable.

En este 2013, las expectativas, tanto del sector público como del privado,

son de una tasa de crecimiento similar o superior a las de los dos años

previos.

A diferencia de lo ocurrido en diversas economías desarrolladas, hoy

México cuenta con un equilibrio fiscal, financiero y de cuentas externas. En el

ámbito fiscal, las finanzas públicas del país se caracterizan por una situación

de solidez. Los reducidos niveles de déficit público en los últimos años han

estabilizado la deuda pública en niveles moderados, generando certidumbre

sobre la sostenibilidad en el corto y largo plazos de las finanzas públicas.

Cabe destacar que tanto los niveles de déficit como de deuda son menores a

los observados en el promedio de los países con una calificación de crédito

soberano similar a la de México.

En el sector financiero, la expansión del financiamiento al sector

privado abarca tanto empresas como hogares. En el último año y medio, el

crecimiento del crédito ha sido cercano al 10% anual, sustentado por

adecuados niveles de liquidez y capitalización. Por ejemplo, el índice

promedio de capitalización del sistema bancario es cercano al doble del nivel

mínimo regulatorio, y pruebas de estrés realizadas por instituciones

domésticas, como el Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero, y

externas, como el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional, indican

que el sistema se encuentra en condiciones para resistir adecuadamente

choques adversos significativos.

En lo concerniente a las cuentas externas del país, prevalece una

situación de orden. El déficit de la cuenta corriente es el menor registrado en

décadas y está totalmente cubierto por las entradas de inversión extranjera

directa. Además, los márgenes de liquidez externa del país se encuentran

también en máximos históricos. Esto como resultado de la acumulación de

reservas internacionales, y de la renovación de la línea de crédito flexible con

el Fondo Monetario Internacional (FMI). Ambas fuentes representan recursos

por cerca de 230 mil millones de dólares.

Otro factor importante es que el régimen de tipo de cambio flexible ha

servido como mecanismo de ajuste automático ante cambios favorables y

adversos del entorno externo.

Si bien la tendencia de crecimiento de la economía es positiva, es

importante reconocer que el actual entorno económico internacional se

caracteriza por la prevalencia de diversos riesgos que, de materializarse,

representarían impactos negativos significativos. Uno de ellos, es un

recrudecimiento de la situación en Europa; donde a pesar de fuertes

acciones por parte de las autoridades financieras, persiste incertidumbre

relacionada a la implementación de las medidas que conduzcan a una

solución definitiva. De presentarse generaría volatilidad en los mercados

financieros internacionales, así como una reducción de la confianza de

inversionistas y hogares a nivel global. También existen riesgos asociados a

la situación de las finanzas públicas de los Estados Unidos, ante

una contracción fiscal abrupta en este 2013, lo que impactaría el crecimiento

de esa economía. Además, la falta de un plan creíble de consolidación fiscal

en el mediano plazo genera incertidumbre sobre la sostenibilidad de sus

cuentas fiscales.

Finalmente, aún cuando contamos con

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